“2018年11月基金從業(yè)《證券投資基金》考點(diǎn)突破(10)”供考生參考。更多證券從業(yè)資格考試備考信息，請(qǐng)?jiān)L問新東方職上網(wǎng)證券從業(yè)資格考試網(wǎng)或微信搜索“職上金融人”!

　　2018年11月基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)突破第十五章.基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，共六節(jié)。

　　重點(diǎn)突破一：基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

　　目的：投資者可以辨識(shí)具有投資管理能力的基金經(jīng)理;通過跟蹤基金策略理性選擇與其投資目標(biāo)相適應(yīng)、反映相應(yīng)投資管理能力的基金進(jìn)行投資。

　　原則：長(zhǎng)期性、可比性、客觀性。

　　應(yīng)考慮的因素：時(shí)間區(qū)間、基金管理規(guī)模、綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益。

　　重點(diǎn)突破二：絕對(duì)收益

　　計(jì)算指標(biāo)：時(shí)間加權(quán)收益率、持有區(qū)間收益率、平均收益率、基金收益率。

　　資產(chǎn)回報(bào)率=(期末資產(chǎn)價(jià)格-期初資產(chǎn)價(jià)格)/期初資產(chǎn)價(jià)格×100%

　　收入回報(bào)率=期間收入/期初資產(chǎn)價(jià)格×100%

　　平均收益率分為算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率。

　　期末基金單位資產(chǎn)凈值=期末基金資產(chǎn)凈值/期末基金單位總份額

　　重點(diǎn)突破三：相對(duì)收益

　　又叫超額收益，代表一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)，基金收益超出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的部分。

　　風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益：

　?、傧钠毡嚷剩和顿Y組合預(yù)期報(bào)酬率 Rf=(基金的平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　?、谔乩字Z比率：投資組合預(yù)期報(bào)酬率 Rf=(基金的平均收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/投資組合β值

　?、壅采?(收益率-無風(fēng)險(xiǎn)比率)-β值×(市場(chǎng)組合收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)

　?、苄畔⒈嚷蔍R=(投資組合平均收益率-業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)平均收益率)/跟蹤誤差

　　重點(diǎn)突破四：全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)(GIPS)

　　全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于收益率計(jì)算的具體條款如下：

　　(1)必須采用總收益率，即包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入。

　　(2)必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率。不同期間的回報(bào)率必須以幾何平均方式相連接。

　　(3)投資組合的收益必須以期初資產(chǎn)值加權(quán)計(jì)算，或采用其他能反映期初價(jià)值及對(duì)外現(xiàn)金流的方法。

　　(4)在計(jì)算總收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益。

　　(5)所有的收益計(jì)算必須扣除期內(nèi)的實(shí)際買賣開支，而不得使用估計(jì)的買賣開支。

　　(6)自2006年1月1日起，公司必須至少每季度一次計(jì)算組合群的收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。

　　(7)假如實(shí)際的直接買賣開支無法從綜合費(fèi)用中確定并分離出來，則在計(jì)算未扣除費(fèi)用收益時(shí)，必須從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計(jì)出的買賣開支;計(jì)算已扣除費(fèi)用收益時(shí)，必須從收益中減去全部綜合費(fèi)用或綜合費(fèi)用中包含直接買賣開支及投資管理費(fèi)用的部分，而不得使用估計(jì)的買賣開支。

　　試題：

　　1.基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)遵循的原則有()。

　　Ⅰ.結(jié)算原則

　?、?客觀性原則

　　Ⅲ.可比性原則

　?、?長(zhǎng)期性原則

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)遵循的原則有：①客觀性原則;②可比性原則;③長(zhǎng)期性原則。

　　2.評(píng)價(jià)基金業(yè)績(jī)需要考慮的因素包括()。

　　Ⅰ.基金管理規(guī)模

　?、?時(shí)間區(qū)間

　　Ⅲ.基金經(jīng)理的工作年限

　?、?綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：為了有效地進(jìn)行基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，以下因素須加以考慮：①基金管理規(guī)模：②時(shí)間區(qū)間;③綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益。

　　3.關(guān)于GIPS收益率計(jì)算的相關(guān)規(guī)定，下列表述錯(cuò)誤的是()。

　　A.必須采用經(jīng)現(xiàn)金流調(diào)整后的時(shí)間加權(quán)收益率

　　B.必須采用總收益率，即包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失

　　C.自2006年1月1日起，投資管理機(jī)構(gòu)必須至少每季度一次計(jì)算組合群的收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算

　　D.在計(jì)算收益時(shí)，必須計(jì)入投資組合中持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的收益

　　答案：B

　　解析：GIPS的作用是通過制定業(yè)績(jī)報(bào)告，確保投資表現(xiàn)結(jié)果獲得充分的聲明與披露，并對(duì)實(shí)際情況做出完整的衡量與體現(xiàn)。關(guān)于收益率的計(jì)算，要求必須采用總收益率，即包括實(shí)現(xiàn)的和未實(shí)現(xiàn)的回報(bào)以及損失并加上收入。

　　4.某基金詹森a為2%，表示其表現(xiàn)()。

　　A.不如市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)

　　B.優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)

　　C.等于市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)

　　D.不確定

　　答案：B

　　解析：詹森a衡量的是基金組合收益中超過CAPM預(yù)測(cè)值的那一部分超額收益。

　　5.假設(shè)某基金第一年的收益率為5%，第二年的收益率也是5%，其年幾何平均收益率()。

　　A.小于5%

　　B.等于5%

　　C.大于5%

　　D.無法判斷

　　答案：B

　　解析：根據(jù)計(jì)算公式，可知該基金幾何平均收益率(RG)為：

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