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　　國際股權投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀

　　一、國際股權投資基金行業(yè)經過70多年的發(fā)展，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。國際股權投資基金規(guī)模龐大，投資領域廣闊，資金來源廣泛，參與機構多樣。

1. 在監(jiān)管方面。2008年國際金融危機之后，西方主要國家普遍加強了對股權投資基金行業(yè)的監(jiān)管。美國于2010年出臺了《多德一弗蘭克法案》，對原有的法律體系作出了進一步修訂與補充，提升了股權投資基金監(jiān)管的審慎性。

　　2.在基金及投資管理人注冊方面。新法嚴格了投資管理人的注冊制度，收緊了股權投資基金注冊的豁免條件，要求一定規(guī)模以上的并購基金在聯(lián)邦或州注冊，創(chuàng)業(yè)投資基金可以有條件豁免注冊。

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　　3.在信息披露方面。新法不僅加強了對股權投資業(yè)務檔案底稿的審查制度，還通過修改認可投資者和合格買家的定義，提高了對股權投資基金的信息披露要求。

　　二、在歐洲，歐洲議會于2010年9月通過了《泛歐金融監(jiān)管改革法案》，2011年6月通過了《另類基金管理人指引》，從而建立了針對股權投資基金行業(yè)的新的監(jiān)管體系。

　　1.新體系主要包括五個方面的內容：

　　一是對股權投資基金實行統(tǒng)一監(jiān)管;

　　二是監(jiān)管的重點是基金管理人而不是基金本身;

　　三是抓大放小，重點監(jiān)管大型基金的管理人;

　　四是建立和強化信息披露機制;

　　五是強化對杠桿的規(guī)制。

　　2.2013年4月，鑒于創(chuàng)業(yè)投資基金通常不會導致風險外溢，為建立對創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化監(jiān)管安排，歐盟另行發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資基金管理人指引》。

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