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　　知識點：其他估值方法★★

　　(一)成本法

　　成本法包括賬面價值法和重置成本法

　　1.賬面價值法

　　公司總資產(chǎn)減去總負債后的凈值即為公司的賬面價值。但是若要評估目標公司的真正價值，還必須對資產(chǎn)負債表的各個項目作出必要的調(diào)整。

　　例如，對資產(chǎn)項目的凋整，應(yīng)注意公司應(yīng)收賬款可能發(fā)生的壞賬損失、公司外貿(mào)業(yè)務(wù)的匯兌損失、公司有價證券的市值是否低于賬面價值、固定資產(chǎn)的折舊方式是否合理，尤其是無形資產(chǎn)方面，有關(guān)專利權(quán)、商標權(quán)和商譽的評估彈性很大

　　對負債項目的調(diào)整，應(yīng)注意是否有未入賬的負債，如職工退休金、預提費用等，注意是否有擔保事項等或有負債及尚未核定的稅金等。

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　　在對目標公司的資產(chǎn)負債進行評估后，投資雙方即可針對這些項目逐項協(xié)商，得出雙方都可以接受的公司價值。

　　2.重置成本法

　　重置成本法是用待評估資產(chǎn)的完全重置成本(重置全價)減去其各種貶值后的差額作為該項資產(chǎn)價值的評估方法，完全重置成本是指在現(xiàn)時條件下重新購置一項全新狀態(tài)的資產(chǎn)所需的全部成本

　　待評估資產(chǎn)價值=重置全價-綜合貶值

　　或

　　待評估資產(chǎn)價值=重置全價×綜合成新率

　　(二)清算價值法

　　假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)或公司解散時，將企業(yè)拆分為可出售的幾個業(yè)務(wù)或資產(chǎn)包，并分別估算這些業(yè)務(wù)或資產(chǎn)包的變現(xiàn)價值，加總后作為企業(yè)估值的參考標準。

　　一般采用清算價值法估值時采用較低的折扣率。對股權(quán)投資基金而言，清算很難獲得很好的投資回報，企業(yè)正?？沙掷m(xù)經(jīng)營情況下，不會采用清算價值法。

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