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　　知識點：貨幣的時間價值與利率★★★

　　1.終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)

　　(1)第n期期末終值的一般計算公式為：FV=PV×(1+i)n.

　　(2)現(xiàn)值計算公式為：PV=FV/(1+i)n.

　　2.實際利率和名義利率

　　(1)實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利率。

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　　(2)名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦?，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。

　　3.單利與復利

　　(1)單利利息的計算公式為：I=PV×i×t.

　　(2)單利終值的計算公式為：FV=PV×(1+i×t)。

　　(3)單利現(xiàn)值的計算公式為：PV=FV/(1+i×t)。

　　(4)復利終值的計算公式為：FV=PV×(1+i)n.

　　(5)復利現(xiàn)值的計算公式為：PV=FV×(1+i)-n.

　　4.即期利率與遠期利率

　　(1)即期利率

　?、偌雌诶适墙鹑谑袌鲋械幕纠?，是指已設定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)在(t=0)到時間t的收益。利率和本金都是在時間t支付的。

　?、诳紤]利率隨期限長短的變化，對于不同期限的現(xiàn)金流，人們通常采用不同的利率水平進行貼現(xiàn)，這個隨期限而變化的利率就是即期利率。

　　(2)貼現(xiàn)因子

　　已知任意現(xiàn)金流(x0，x1，x2，…，xk)與相應的市場即期利率確定的貼現(xiàn)因子d，則該現(xiàn)金流的現(xiàn)值是：PV=x0+d1x1+d2x2+…+dkxk.

　　(3)遠期利率

　?、龠h期利率指的是資金的遠期價格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時點到另一時點的利率水平。

　?、诩雌诶蕇和遠期利率f存在如下關系：

　　f=(1+S2)2/(1+S1)-1

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