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　　知識(shí)點(diǎn)：不動(dòng)產(chǎn)投資概述、不動(dòng)產(chǎn)投資的類型、不動(dòng)產(chǎn)投資工具

　　(一)不動(dòng)產(chǎn)投資的定義

　　不動(dòng)產(chǎn)是指土地以及建筑物等土地定著物，相對動(dòng)產(chǎn)而言，強(qiáng)調(diào)財(cái)產(chǎn)和權(quán)利載體在地理位置上的相對固定性。房地產(chǎn)是不動(dòng)產(chǎn)中的主要類別，也是本章討論的主要內(nèi)容。國內(nèi)習(xí)慣上不區(qū)分不動(dòng)產(chǎn)和房地產(chǎn)，兩者常常互換使用。

　　截至2011年年底，全球商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)總值約為26.6萬億美元，達(dá)到全球GDP的40%和全球股票總市值的50%。商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)投資已經(jīng)成為全球投資的重要組成部分。

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　　(二)不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)

　　1.異質(zhì)性

　　2.不可分性

　　3.低流動(dòng)性

　　不動(dòng)產(chǎn)投資的類型

　　(一)地產(chǎn)投資

　　地產(chǎn)亦指土地，是指未被開發(fā)的，可作為未來開發(fā)房地產(chǎn)基礎(chǔ)的商業(yè)地產(chǎn)之一。

　　土地投資可能具有較高的投機(jī)性。土地投資由于其投資價(jià)值受到宏觀環(huán)境和法律法規(guī)因素影響較大而極具風(fēng)險(xiǎn)性。

　　(二)商業(yè)房地產(chǎn)投資

　　商業(yè)房地產(chǎn)投資以出租而賺取收益為目的，其投資對象主要包括寫字樓、零售房地產(chǎn)等設(shè)施。寫字樓在整個(gè)商業(yè)房地產(chǎn)投資當(dāng)中占據(jù)著很大比例。

　　零售房地產(chǎn)是指如購物中心、商業(yè)購物中心和其他用于零售目的而建設(shè)的建筑物。所有者將房地產(chǎn)出租給零售商進(jìn)行經(jīng)營。

　　(三)工業(yè)用地投資

　　工業(yè)用地是指包括生產(chǎn)用設(shè)備、研究和開發(fā)用空地和倉庫等各種工業(yè)用資產(chǎn)的所在地。中國目前的工業(yè)用地主要集中于經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)進(jìn)行建設(shè)，剩余工業(yè)用地一般是隨著工業(yè)投資而進(jìn)行。

　　(四)酒店投資

　　酒店主要是指包含品牌的短期性居住設(shè)施以及給職工提供的長期居住設(shè)施等房地產(chǎn)。

　　(五)養(yǎng)老地產(chǎn)等其他形式的投資

　　不動(dòng)產(chǎn)投資工具

　　(一)房地產(chǎn)有限合伙

　　房地產(chǎn)有限合伙在功能上類似于私募股權(quán)合伙，由有限合伙人和普通合伙人組成。

　　一旦房地產(chǎn)有限合伙將資金托付給合伙企業(yè)，可能在承諾期限截止之前很難或者不可能從投資項(xiàng)目當(dāng)中退出。

　　(二)房地產(chǎn)權(quán)益基金

　　房地產(chǎn)權(quán)益基金是指從事房地產(chǎn)項(xiàng)目收購、開發(fā)、管理、經(jīng)營和銷售的集合投資制度，可以股份公司、有限合伙公司或契約型基金的形式存在。

　　房地產(chǎn)權(quán)益基金通常以開放式基金形式發(fā)行，定期開放申購和贖回。

　　(三)房地產(chǎn)投資信托

　　房地產(chǎn)投資信托(基金)是指通過發(fā)行受益憑證或者股票來進(jìn)行募資，并將這些資金投資到房地產(chǎn)或者房地產(chǎn)抵押貸款的專門投資機(jī)構(gòu)。

　　房地產(chǎn)投資信托基金具有以下特點(diǎn)：

　　(1)流動(dòng)性強(qiáng)

　　(2)抵補(bǔ)通貨膨脹效應(yīng)

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)較低

　　(4)信息不對稱程度較低

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