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　　運(yùn)作關(guān)鍵要素

　　股權(quán)投資基金運(yùn)作關(guān)鍵要素屬于教材第一章(股權(quán)投資基金概述)中內(nèi)容，考綱要求理解股權(quán)投資基金運(yùn)作中的關(guān)鍵要素：基金規(guī)模及出資方式、管理方式、投資范圍、投資策略、投資限制、收益分配方式

　　概念解析

　　在股權(quán)投資基金的運(yùn)作中，有以下要素值得關(guān)注：

　　(1)基金規(guī)模及出資方式：基金規(guī)模包括計(jì)劃募集和實(shí)際募集的資本額度;股權(quán)投資基金通常要求全部用貨幣資金出資;實(shí)務(wù)中實(shí)行承諾出資制，即投資者承諾向基金出資的總規(guī)模，并按合同約定的期限或條件分?jǐn)?shù)次完成其出資行為。

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　　(2)基金的管理方式：分為自我管理(自建投資管理團(tuán)隊(duì)并負(fù)責(zé)基金的投資決策)和受托管理(委托第三方管理機(jī)構(gòu))兩種。受托管理正逐漸成為主流的管理方式。

　　(3)通常情況下，基金的投資范圍、投資策略和投資限制由基金管理人和投資者共同商定，并在基金合同中明確列示。

　　投資范圍：通常依據(jù)目標(biāo)投資對(duì)象的行業(yè)、地域、發(fā)展階段等屬性來(lái)確定。

　　投資策略：通常依據(jù)基金的投資目標(biāo)以及投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和期望收益的偏好來(lái)進(jìn)行。

　　投資限制：通常服務(wù)于保護(hù)投資者利益這一目標(biāo)。

　　(4)基金的收益分配：主要在投資者與管理人之間進(jìn)行。通常情況下，管理人因?yàn)槠涔芾砜梢垣@得相當(dāng)于基金利潤(rùn)一定比例的業(yè)績(jī)報(bào)酬(Carry),有時(shí)還會(huì)約定投資者的門(mén)檻收益率(Hurdle Rate)。

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