2019基金從業(yè)考試《證券投資基金》復(fù)習(xí)重點(3)
2019-08-14 16:01:09 來源：網(wǎng)絡(luò)
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債券價格與面值的關(guān)系
?、佼?dāng)期收益率
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債券當(dāng)期收益率是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場價格的比率。當(dāng)前收益率=年利息收入/債券市場價格
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到期收益率是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價的貼現(xiàn)率。
到期收益率用Y表示，債券市場價格和到期收益率的關(guān)系式為：
式中：P表示債券市場價格;C表示每期支付的利息;n表示時期數(shù);M表示債券面值。
③當(dāng)期收益率和到期收益率的關(guān)系
根據(jù)上面的兩個公式之前的關(guān)系，得出債券當(dāng)期收益率與到期收益率兩者之間的關(guān)系如下：
(1)債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率。
(2)債券市場價格越偏離債券面值，期限越短，則當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率。但是不論當(dāng)期收益率與到期收益率近似程度如何，當(dāng)期收益率的變動總是預(yù)示著到期收益率的同向變動。
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