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　　不同類型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理2

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《證券基金基礎(chǔ)》第十四章-投資風(fēng)險(xiǎn)管理

　　【知識(shí)點(diǎn)】不同類型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　不同類型基金的風(fēng)險(xiǎn)管理

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　　二、 債券基金的風(fēng)險(xiǎn)管理

　　(一)利率風(fēng)險(xiǎn)

　　債券基金的平均到期日越長(zhǎng)，債券基金的利率風(fēng)險(xiǎn)越高。

　　債券基金常常會(huì)以組合已有債券作為質(zhì)押，融資買入更多債券。這個(gè)過程也叫加杠桿。杠桿率的增加也會(huì)增大對(duì)利率變化的敏感度。

　　債券基金的久期等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期的加權(quán)平均。

　　根據(jù)久期的定義，債券價(jià)格的變化即約等于久期乘以市場(chǎng)利率的變化率，方向相反。如果某債券基金的久期是5年，那么，當(dāng)市場(chǎng)利率下降1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將增加5%;當(dāng)市場(chǎng)利率上升1%時(shí)，該債券基金的資產(chǎn)凈值將減少5%。

　　(二)信用風(fēng)險(xiǎn)

　　信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控指標(biāo)主要有債券基金所持有的債券的平均信用等級(jí)、各信用等級(jí)債券所占比例等。

　　(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指持有金融工具的一方無法以合理的價(jià)位迅速賣出或轉(zhuǎn)換該金融工具而遭受的損失。

　　(四)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

　　提前贖回風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)于含有提前贖回條款的公司債，發(fā)行公司可能在市場(chǎng)利率大幅下降時(shí)行使提前贖回權(quán)在到期日前贖回債券、從而使投資者因提前贖回導(dǎo)致的利息損失和降低再投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。

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