基金從業(yè)《證券投資基金》章節(jié)知識(shí)：固定收益投

　　知識(shí)點(diǎn)一、債券市場(chǎng)概述

　　1.債券通常又稱固定收益證券，能夠提供固定數(shù)額或根據(jù)固定公式計(jì)算出的現(xiàn)金流。

　　2.貨幣市場(chǎng)證券主要是短期性、高流動(dòng)性證券，例如銀行拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)等交易的債券;而固定收益資本市場(chǎng)中交易的則是長(zhǎng)期債券。

　　3.債券的發(fā)行人包括中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。

　　4.債券發(fā)行人通過(guò)發(fā)行債券籌集的資金一般都有固定期限， 債券到期時(shí)債務(wù)人必須按時(shí)歸還本金并支付約定的利息

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　　知識(shí)點(diǎn)二、債券的種類

　　(一)按發(fā)行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。

　　(二)按償還期限分類，債券可分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。

　　(三)按債券持有人收益方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券、零息債券

　　(四)按計(jì)息與付息方式分類，債券可分為息票債券和貼現(xiàn)債券。

　　(五)按嵌入的條款分類，債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉(zhuǎn)換債券、通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券、結(jié)構(gòu)化債券

　　(六)按交易方式分類，銀行間債券市場(chǎng)的交易品種有現(xiàn)券交易、質(zhì)押式回購(gòu)、買(mǎi)斷式回購(gòu)、

　　遠(yuǎn)期交易、債券借貸;

　　(七)，按幣種劃分，我國(guó)債券種類可分為人民幣債券和外幣債券。

　　知識(shí)點(diǎn)三、債券違約時(shí)的受償順序

　　1.有保證債券

　　(1)第一抵押權(quán)債券(實(shí)體資產(chǎn)抵押)或有限留置權(quán)債券(房屋、專利、品牌等抵押)

　　(2)第二抵押權(quán)債券

　　(3)第三抵押權(quán)債券

　　2.無(wú)保證債券也稱為信用債券

　　(1)受償?shù)燃?jí)最高的是優(yōu)先無(wú)保證債券，這也是公司債的主要形式。

　　(2)優(yōu)先次級(jí)債券

　　(3)次級(jí)債券

　　(4)劣后次級(jí)債券

　　知識(shí)點(diǎn)四、投資債券的風(fēng)險(xiǎn)

　　1.信用風(fēng)險(xiǎn)

　　2.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　3.通脹風(fēng)險(xiǎn)(實(shí)際收益率=名義率-通脹率)

　　4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(交易時(shí)和兌付時(shí))

　　5.再投資風(fēng)險(xiǎn)(利息再投資)

　　6.提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

　　知識(shí)點(diǎn)五、中國(guó)債券交易市場(chǎng)

　　(一)以柜臺(tái)市場(chǎng)為主(1988--1991 年)

　　這時(shí)國(guó)債和企業(yè)債交易市場(chǎng)剛剛起步，處于初級(jí)階段，以個(gè)人投資者為主體，以柜臺(tái)市場(chǎng)為主，通過(guò)商業(yè)銀行和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的柜臺(tái)進(jìn)行交易。

　　(二)以交易所市場(chǎng)為主(1992--2000 年)

　　1990 年 12 月，上海證券交易所成立，國(guó)債逐步進(jìn)入了交易所交易。

　　1997 年 6 月 16 日全國(guó)銀行間市場(chǎng)正式運(yùn)行。

　　此階段是場(chǎng)內(nèi)交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外銀行間市場(chǎng)并存的格局，并且以交易所市場(chǎng)為主。

　　(三)以銀行間市場(chǎng)為主(2001 年至今)

　　1.銀行間債券市場(chǎng)(截至 2013 年末交易量占 97.56%)

　　2.交易所市場(chǎng)(截至 2013 年末交易量占 2.11%)

　　3.商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)(截至 2013 年末交易量占 0.32%)

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