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　　11、某投資組合p與市場(chǎng)收益的協(xié)方差為5，市場(chǎng)收益的方差為4，該投資組合的貝塔系數(shù)為(　)。

　　A、1

　　B、1.25

　　C、4

　　D、5

　　12、某基金根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的貝塔系數(shù)為1，則該基金(　)。

　　A、屬于市場(chǎng)中性策略

　　B、價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)大

　　C、價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致

　　D、價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)相反

　　13、某基金收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的期數(shù)為3，該基金3期的收益率分別為6%，7%和8%，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)差為(　)。

　　A、1.45%

　　B、2%

　　C、3.8%

　　D、6.2%

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　　14、過(guò)去一年內(nèi)，基金A的最大回撤為20%，基金B(yǎng)的最大回撤為10%，則以下表述錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、基金A與基金B(yǎng)的最大回撤不可比

　　B、基金A面臨的可能損失比基金B(yǎng)大

　　C、過(guò)去一年內(nèi)基金A可實(shí)現(xiàn)的最大損失為20%

　　D、過(guò)去一年內(nèi)基金B(yǎng)可實(shí)現(xiàn)的最大損失為10%

　　15、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)敞口，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、風(fēng)險(xiǎn)敞口是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子的暴露程度

　　B、風(fēng)險(xiǎn)敞口只能通過(guò)唯一維度來(lái)進(jìn)行測(cè)量

　　C、在某些多因子模型中，可以用偏離均值多少個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量對(duì)該因子的風(fēng)險(xiǎn)敞口

　　D、有些風(fēng)險(xiǎn)敞口無(wú)法直接測(cè)量，但可以計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對(duì)組合價(jià)值的影響程度，這就是風(fēng)險(xiǎn)敏感度指標(biāo)

　　16、(　)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失。

　　A、下行風(fēng)險(xiǎn)

　　B、風(fēng)險(xiǎn)敞口

　　C、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　D、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　17、(　)已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。

　　A、下行風(fēng)險(xiǎn)

　　B、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　C、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　D、風(fēng)險(xiǎn)敞口

　　18、(　)以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險(xiǎn)因子的現(xiàn)行組合，且風(fēng)險(xiǎn)因子收益率服從某特定類(lèi)型的概率分布為假設(shè)，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值。

　　A、參數(shù)法

　　B、歷史模擬法

　　C、最小二乘法

　　D、蒙特卡洛模擬法

　　19、關(guān)于歷史模擬法，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、歷史模擬法依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值

　　B、由于歷史模擬法是以發(fā)生過(guò)的數(shù)據(jù)為依據(jù)的，投資者容易接受該種方法對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)

　　C、利用歷史模擬法可以根據(jù)歷史樣本分布求出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，組合收益的數(shù)據(jù)可利用組合中投資工具收益的歷史數(shù)據(jù)求得

　　D、歷史模擬法十分簡(jiǎn)單，因?yàn)樵摲N方法無(wú)須在事先確定風(fēng)險(xiǎn)因子收益或概率分布，只需利用歷史數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)方向進(jìn)行估算

　　20、預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)最高的基金是(　)。

　　A、債券基金

　　B、股票基金

　　C、貨幣基金

　　D、混合基金

參考答案見(jiàn)下一頁(yè)

　　11、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查貝塔系數(shù)。根據(jù)貝塔系數(shù)的計(jì)算公式可得，貝塔系數(shù)等于投資組合與市場(chǎng)收益的協(xié)方差除以市場(chǎng)收益的方差。本題中：貝塔系數(shù)=5÷4=1.25

　　12、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查貝塔系數(shù)。貝塔系數(shù)大于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)一致;貝塔系數(shù)小于0時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)相反。貝塔系數(shù)等于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致。貝塔系數(shù)大于1時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)更大。貝塔系數(shù)小于1(大于0)時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)小

　　13、【正確答案】 C

　　14、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查最大回撤。根據(jù)CFA協(xié)會(huì)的定義，最大回撤是從資產(chǎn)最高價(jià)格到接下來(lái)最低價(jià)格的損失。投資的期限越長(zhǎng)，這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標(biāo)的時(shí)候，應(yīng)盡量控制在同一個(gè)評(píng)估期間。題中基金A和基金B(yǎng)在同一個(gè)評(píng)估期間，所以最大回撤可比

　　15、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險(xiǎn)敞口。選項(xiàng)B錯(cuò)誤，可以通過(guò)多個(gè)維度測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)敞口

　　16、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)，又稱(chēng)在險(xiǎn)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)某項(xiàng)資金頭寸、資產(chǎn)組合或投資機(jī)構(gòu)造成的潛在最大損失

　　17、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)

　　18、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查參數(shù)法。參數(shù)法又稱(chēng)為方差—協(xié)方差法，該方法以投資組合中的金融工具是基本風(fēng)險(xiǎn)因子的現(xiàn)行組合，且風(fēng)險(xiǎn)因子收益率服從某特定類(lèi)型的概率分布為假設(shè)，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值

　　19、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查歷史模擬法。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，參數(shù)法依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)因子收益率分布的參數(shù)值;歷史模擬法依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因子收益的近期歷史數(shù)據(jù)的估算，模擬出未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因子收益變化

　　20、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查股票基金的風(fēng)險(xiǎn)管理。股票基金是高風(fēng)險(xiǎn)的投資基金品種，相對(duì)于混合基金、債券基金與貨幣基金，股票基金的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)皆為最高。

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