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　　1.在貨幣市場(chǎng)上占有重要地位的國債是( )。

　　A.無期限國債

　　B.長(zhǎng)期國債

　　C.國庫券

　　D.短期國債

　　【答案】D

　　【解析】貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。

　　2.期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的單方面有償讓渡，期權(quán)的買方以支付一定數(shù)量的( )為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利。

　　A.保證金

　　B.期權(quán)費(fèi)

　　C.傭金

　　D.手續(xù)費(fèi)

　　【答案】B

　　【解析】期權(quán)允許買方從市場(chǎng)的一種變動(dòng)中受益，但市場(chǎng)朝相反方向變動(dòng)時(shí)也不會(huì)遭受損失。這意味著期權(quán)的買方和賣方獲利和損失的機(jī)會(huì)不是均等的。期權(quán)的買方獲得了好處而沒有任何壞處，獲得了一種權(quán)利而沒有義務(wù)。買方為獲得這種權(quán)利而支付一定費(fèi)用是合理的;同樣，對(duì)于只會(huì)遭受損失的賣方而言，收取一定的期權(quán)費(fèi)也是合理的。

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　　3、任何金融工具都可能出現(xiàn)由資產(chǎn)價(jià)格或指數(shù)變動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失的可能性，這是( )。

　　A.信用風(fēng)險(xiǎn)

　　B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.法律風(fēng)險(xiǎn)

　　D.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】B

　　【解析】衍生工具的價(jià)值與合約標(biāo)的資產(chǎn)緊密相關(guān)，合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化會(huì)導(dǎo)致衍生工具的價(jià)格變動(dòng)。而且衍生工具通常存在較大的杠桿，所以常常會(huì)有比較大的風(fēng)險(xiǎn)。除了這幾種風(fēng)險(xiǎn)，衍生工具還可能有以下風(fēng)險(xiǎn)：①交易雙方中的某方違約的信用風(fēng)險(xiǎn);②因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格或指數(shù)變動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);③因?yàn)槿鄙俳灰讓?duì)手而不能平倉或變現(xiàn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);④因?yàn)榻灰讓?duì)手無法按時(shí)付款或者按時(shí)交割帶來的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn);⑤因?yàn)椴僮魅藛T人為錯(cuò)誤或者系統(tǒng)故障或者控制失靈導(dǎo)致的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn);⑥因?yàn)楹霞s不符合所在國法律帶來的法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.( )是指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實(shí)現(xiàn)分散的、一對(duì)一交易的衍生工具。

　　A.內(nèi)支線衍生工具

　　B.交易所交易的衍生工具

　　C.信用創(chuàng)造型的衍生工具

　　D.OTC交易的衍生工具

　　【答案】D

　　【解析】場(chǎng)外交易市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱OTC)通過各種通訊方式，不通過集中的交易所，實(shí)現(xiàn)分散的、一對(duì)一交易。例如金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者進(jìn)行的各類互換交易和信用衍生工具交易。

　　5.價(jià)格朝買入合約不利方向變動(dòng)時(shí)，初始保證金除去用于彌補(bǔ)虧損外，剩下的余額達(dá)到的最低水平稱為( )。

　　A.交易保證金

　　B.初始保證金

　　C.維持保證金

　　D.結(jié)算保證金

　　【答案】C

　　【解析】國際上各期貨交易所保證金分為初始保證金和維持保證金。初始保證金是初次合約成交時(shí)應(yīng)交納的保證金，相當(dāng)于我國的交易保證金或保證金;維持保證金是在價(jià)格朝買方合約不利的方向變動(dòng)時(shí)，初始保證金除去用于彌補(bǔ)虧損外，剩下的余額達(dá)到的最低水平。

　　6.根據(jù)( )不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

　　A.選擇權(quán)的性質(zhì)

　　B.買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限

　　C.基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)

　　D.協(xié)定價(jià)格與基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系

　　【答案】B

　　【解析】按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種。歐式期權(quán)是指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲;美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。

　　7.下列關(guān)于常見衍生工具的區(qū)別中,說法有誤的是( )。

　　A.最常見的衍生工具包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約和互換合約

　　B.期權(quán)合約與遠(yuǎn)期合約以及期貨合約的不同之處是其損益的不對(duì)稱性

　　C.期貨合約的實(shí)物交割比例非常高，遠(yuǎn)期合約的實(shí)物交割比例非常低

　　D.期貨合約具有杠桿效應(yīng)

　　【答案】C

　　【解析】期貨合約由于具備對(duì)沖機(jī)制，實(shí)物交割比例非常低。遠(yuǎn)期合約如要中途取消，必須雙方同意，任何單方面意愿是無法取消合約的，其實(shí)物交割比例非常高。

　　8.關(guān)于信用違約互換(CDS)，下列說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.導(dǎo)致2007年全球性金融危機(jī)的最重要衍生金融產(chǎn)品是信用違約互換

　　B.信用違約互換中一方當(dāng)事人向另一方出售的是信譽(yù)

　　C.最基本的信用違約互換涉及兩個(gè)當(dāng)事人

　　D.若參考工具發(fā)生規(guī)定的信用違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購買方支付賠償

　　【答案】B

　　【解析】最基本的信用違約互換涉及兩個(gè)當(dāng)事人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保護(hù)，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購買方支付賠償。

　　9.私募股權(quán)投資最早在( )地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展。

　　A.歐美

　　B.東亞

　　C.北美

　　D.歐洲

　　【答案】A

　　【解析】私募股權(quán)投資最早在歐美地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展，但最近幾年，包括美國大型私募股權(quán)基金在內(nèi)的絕大部分私募股權(quán)投資者將其眼光轉(zhuǎn)向了東亞市場(chǎng)，尤其是正處于發(fā)展中的中國成為這些私募股權(quán)投資者的首選投資地。

　　10.下列關(guān)于J曲線的表述，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸

　　B.能夠衡量私募股權(quán)基金總成本和總潛在回報(bào)

　　C.在投資項(xiàng)目的前段時(shí)期，能夠給投資者帶來正收益

　　D.對(duì)于私募股權(quán)基金管理者而言，意味著需要盡量縮短J曲線

　　【答案】C

　　【解析】J曲線是以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線，是能夠很好地衡量私募股權(quán)基金總成本和總潛在回報(bào)的工具。私募股權(quán)基金在投資項(xiàng)目的前段時(shí)期，主要是以投入資金為主，再加上需要支付各種管理費(fèi)用，因此，在這一階段，現(xiàn)金凈流出，并不能立即給投資者帶來正的收益和回報(bào)。在經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)營之后，對(duì)項(xiàng)目所投入的資金逐步降低乃至停止，現(xiàn)金流入增加，能夠給投資者帶來正收益。對(duì)于投資者而言，如果過度偏好和注重短期收益的話，就不利于投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的收益目標(biāo);對(duì)于私募股權(quán)基金管理者而言，J曲線意味著需要盡量縮短該曲線，盡快達(dá)到投資者所希望的收益回報(bào)。

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