下列關(guān)于另類投資的特點(diǎn)，表述錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.提高收益

　　B.分散風(fēng)險(xiǎn)

　　C.缺乏監(jiān)管、信息透明度低

　　D.流動(dòng)性較強(qiáng)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』另類投資產(chǎn)品具有其獨(dú)特的優(yōu)勢，同時(shí)也具有一定的局限性。

　　其中，另類投資的優(yōu)點(diǎn)有：

　?、偬岣呤找?

　?、诜稚L(fēng)險(xiǎn)。

　　局限性包括：

　?、偃狈ΡO(jiān)管、信息透明度低;

　?、诹鲃?dòng)性較差，杠桿率偏高;

　?、酃乐惦y度大，難以對資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。

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部分資料預(yù)覽

　　另類投資產(chǎn)品(　)的問題可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確。

　　A.杠桿率較高

　　B.缺乏監(jiān)管

　　C.流動(dòng)性較差

　　D.信息不對稱

　　『正確答案』C

　　『答案解析』另類投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差的問題可能導(dǎo)致估值的不準(zhǔn)確，主要是因?yàn)椋眍愅顿Y產(chǎn)品變現(xiàn)能力較差，市場將難以及時(shí)反映出投資的真正價(jià)值。

　　機(jī)構(gòu)投資者相比于個(gè)人投資者更加偏好于另類投資產(chǎn)品的原因是另類投資產(chǎn)品(　)。

　　A.可以提高收益

　　B.可以分散風(fēng)險(xiǎn)

　　C.市場信息不對稱

　　D.流動(dòng)性較強(qiáng)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』大部分另類投資的經(jīng)理人不會(huì)將另類投資產(chǎn)品的信息進(jìn)行公開推廣，投資者能夠獲取的與另類投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。同時(shí)，由于另類投資產(chǎn)品流動(dòng)性較差，獲取回報(bào)的時(shí)間較長，因此，專業(yè)管理人通常僅需以月或季度為單位提供投資報(bào)告。因此，個(gè)人投資者相比于機(jī)構(gòu)投資者更難獲取有關(guān)另類投資產(chǎn)品市場變動(dòng)的重要信息，即另類投資產(chǎn)品市場上存在較嚴(yán)重信息不對稱現(xiàn)象，這也是另類投資中機(jī)構(gòu)投資者多而個(gè)人很少的原因。

　　下列關(guān)于私募股權(quán)投資的表述，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.通常采用非公開募集的形式籌集資金

　　B.流動(dòng)性好

　　C.起源于美國

　　D.是對未上市公司的投資

　　『正確答案』B

　　『答案解析』私募股權(quán)投資是指對未上市公司的投資。私募股權(quán)投資起源和盛行于美國，已經(jīng)有100多年的歷史。私募股權(quán)投資通常采用非公開募集的形式籌集資金，不能在公開市場上進(jìn)行交易，流動(dòng)性較差。

　　下列關(guān)于J曲線的表述，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸

　　B.過度偏好和注重短期收益不利于實(shí)現(xiàn)長期的收益目標(biāo)

　　C.在投資項(xiàng)目的前段時(shí)期，能夠給投資者帶來正收益

　　D.對于私募股權(quán)基金管理者而言，意味著需要盡量縮短J曲線

　　『正確答案』C

　　『答案解析』J曲線是以時(shí)間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線。私募股權(quán)基金在其投資項(xiàng)目的前段時(shí)期，主要是以投入資金為主，再加上需要支付各種管理費(fèi)用，因此，在這一階段，現(xiàn)金凈流出，并不能立即給投資者帶來正的收益和回報(bào)。在經(jīng)過一段時(shí)間的運(yùn)營之后，對項(xiàng)目所投入的資金逐步降低乃至停止，現(xiàn)金流入增加，能夠給投資者帶來正收益。對投資者而言，如果過度偏好和注重短期收益的話，就不利于投資者實(shí)現(xiàn)長期的收益目標(biāo);對于私募股權(quán)基金管理者而言，J曲線意味著需要盡量縮短該曲線，盡快達(dá)到投資者所希望的收益回報(bào)。

　　私募股權(quán)投資包含多種形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略不包括(　)。

　　A.私募股權(quán)一級(jí)市場投資

　　B.危機(jī)投資

　　C.成長權(quán)益

　　D.風(fēng)險(xiǎn)投資

　　『正確答案』A

　　『答案解析』私募股權(quán)投資包含多種形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略包括風(fēng)險(xiǎn)投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y、危機(jī)投資和私募股權(quán)二級(jí)市場投資。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用(　)形式將資金投入公司。

　　A.債權(quán)

　　B.杠桿融資

　　C.股權(quán)

　　D.杠桿籌資

　　『正確答案』C

　　『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型公司。

　　下列投資中，屬于另類投資形式的有(　)。

　?、?私募股權(quán)

　?、?不動(dòng)產(chǎn)

　　Ⅲ.大宗商品

　?、?藝術(shù)品

　　V.股票

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、V

　　『正確答案』B

　　『答案解析』除了私募股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品等主流形式外，另類投資還包括黃金投資、碳排放權(quán)交易、藝術(shù)品和收藏品投資等方式。

　　黃金投資在本質(zhì)上可以認(rèn)為是(　)投資。

　　A.大宗商品

　　B.私募股權(quán)

　　C.藝術(shù)品

　　D.不動(dòng)產(chǎn)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』黃金投資在本質(zhì)上可以認(rèn)為是大宗商品投資的一種，但同時(shí)黃金投資又體現(xiàn)出貨幣金融產(chǎn)品的特性。

　　在我國，從事期貨黃金交易的市場是(　)。

　　A.上海黃金交易所

　　B.上海期貨交易所

　　C.香港金銀業(yè)貿(mào)易場

　　D.天津貴金屬交易所

　　『正確答案』B

　　『答案解析』我國的黃金交易市場包括上海黃金交易所和上海期貨交易所;其中，上海黃金交易所從事現(xiàn)貨黃金交易，而上海期貨交易所從事期貨黃金交易。

　　關(guān)于藝術(shù)品與收藏品投資，下列說法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.是另類投資的一種形式

　　B.投資價(jià)值建立在藝術(shù)家的聲望、銷售紀(jì)錄等條件之上

　　C.藝術(shù)品與收藏品市場主要以拍賣為主

　　D.投資價(jià)值的評(píng)估較為容易

　　『正確答案』D

　　『答案解析』D項(xiàng)，對于各類藝術(shù)品和收藏品，存在特征和質(zhì)量方面難以描繪的差別，因此，對其投資價(jià)值的評(píng)估較為困難。

　　私募股權(quán)投資最早在(　)地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展。

　　A.歐美

　　B.東亞

　　C.北美

　　D.歐洲

　　『正確答案』A

　　『答案解析』私募股權(quán)投資最早在歐美地區(qū)產(chǎn)生并得到發(fā)展，但最近幾年，包括美國大型私募股權(quán)基金在內(nèi)的絕大部分私募股權(quán)投資者將其眼光轉(zhuǎn)向了東亞市場，尤其是正處于發(fā)展階段中的中國成為這些私募股權(quán)投資者的首選投資地。

　　我國的黃金ETF主要是投資于(　)的黃金產(chǎn)品。

　　A.上海黃金交易所

　　B.天津貴金屬交易所

　　C.香港金銀貿(mào)易場

　　D.上海證券交易所

　　『正確答案』A

　　『答案解析』國內(nèi)黃金ETF主要是投資于上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品，間接投資于實(shí)物黃金。

　　下列關(guān)于黃金QDII的說法正確的是(　)。

　　A.都配置了黃金類的股票進(jìn)行投資

　　B.能直接投資于海外的黃金現(xiàn)貨產(chǎn)品

　　C.能直接投資于海外的黃金期貨產(chǎn)品

　　D.是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品

　　『正確答案』D

　　『答案解析』黃金QDII是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品，不能直接投資于海外的黃金期貨或現(xiàn)貨產(chǎn)品，也有部分黃金QDII配置一些黃金類的股票進(jìn)行投資。

　　風(fēng)險(xiǎn)資本的主要目的是(　)。

　　A.為了取得對企業(yè)的長久控制權(quán)

　　B.獲得企業(yè)的利潤分配

　　C.通過資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)

　　D.為了保值增值

　　『正確答案』C

　　『答案解析』風(fēng)險(xiǎn)資本的投資目的并不是取得對企業(yè)的長久控制權(quán)以及獲得企業(yè)的利潤分配，而在于通過資本的退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)，因此，資本的成功退出在整個(gè)項(xiàng)目當(dāng)中也是至關(guān)重要的，有助于將所獲利潤投入到新的投資項(xiàng)目當(dāng)中。

　　成長權(quán)益戰(zhàn)略投資于(　)的公司。

　　A.初創(chuàng)型

　　B.具備成型的商業(yè)模型

　　C.具有負(fù)現(xiàn)金流

　　D.面臨并購

　　『正確答案』B

　　『答案解析』成長權(quán)益戰(zhàn)略投資于已經(jīng)具備成型的商業(yè)模型、穩(wěn)定的顧客群和正現(xiàn)金流的公司。

　　(　)更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來協(xié)助上市。

　　A.成長權(quán)益投資者

　　B.保薦機(jī)構(gòu)

　　C.機(jī)構(gòu)投資者

　　D.風(fēng)險(xiǎn)投資者

　　『正確答案』A

　　『答案解析』有些成長權(quán)益投資者擅長于幫助企業(yè)上市。和風(fēng)險(xiǎn)投資者及前期成長權(quán)益投資者相比，這類投資者更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來協(xié)助上市。

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