單選題

　　關(guān)于有效市場理論的表述，正確的是(　)。

　　A.信息有效的市場中投資工具的價(jià)格不能反映基本面信息

　　B.在有效市場投資可以根據(jù)已知信息獲利

　　C.如果有效市場理論成立，則應(yīng)采取消極的投資管理策略

　　D.在弱有效市場中股票價(jià)格是可以預(yù)測的

　　『正確答案』C

　　『答案解析』A項(xiàng)，一個(gè)信息有效的市場，投資工具的價(jià)格應(yīng)當(dāng)能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)信息等。B項(xiàng)，相信市場定價(jià)有效的投資者認(rèn)為：系統(tǒng)性地跑贏市場是不可能的，除了靠一時(shí)的運(yùn)氣戰(zhàn)勝市場之外。D項(xiàng)，在一個(gè)弱有效的證券市場上，任何為了預(yù)測未來證券價(jià)格走勢(shì)而對(duì)以往價(jià)格、交易量等歷史信息所進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的。

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部分資料預(yù)覽

　　在半強(qiáng)有效市場的假設(shè)下，下列說法不正確的是(　)。

　　A.研究公司的財(cái)務(wù)報(bào)表無法獲得超額報(bào)酬

　　B.使用內(nèi)幕消息無法獲得超額報(bào)酬

　　C.使用技術(shù)分析無法獲得超額報(bào)酬

　　D.使用基本分析無法獲得超額報(bào)酬

　　『正確答案』B

　　『答案解析』如果市場是半強(qiáng)有效的，市場參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤，這意味著基本面分析方法無效，對(duì)歷史信息進(jìn)行分析的技術(shù)分析也無效。

　　如果證券市場是有效市場，那么這個(gè)市場的特征是(　)。

　　A.未來事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測

　　B.投資工具價(jià)格能夠反映所有可獲得信息

　　C.證券價(jià)格可能被高估或低估

　　D.價(jià)格起伏不大

　　『正確答案』B

　　『答案解析』一個(gè)信息有效的市場，投資工具的價(jià)格應(yīng)當(dāng)能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)信息等。

　　關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法不正確的是(　)。

　　A.高風(fēng)險(xiǎn)意味著高預(yù)期收益

　　B.風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過投資組合來避免的

　　D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)性是可以通過投資組合來避免的

　　『正確答案』C

　　『答案解析』C項(xiàng)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資組合可以(　)。

　　A.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　B.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C.提高系統(tǒng)性收益

　　D.提高非系統(tǒng)性收益

　　『正確答案』B

　　『答案解析』通過投資資產(chǎn)組合，可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。我們把可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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