1.某企業(yè)本年度預(yù)期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為 3000 萬(wàn)元，在與某股權(quán)投資基金談判后，雙方同意按照該預(yù)期利潤(rùn)的 15 倍市盈率作為融資前估值，由該基金向該企業(yè)投資 5000 萬(wàn)元，投資完成后，該基金所占股份比例為( )。

　　A.11%

　　B.10%

　　C.20%

　　D.15%

　　【答案】A

　　【解析】企業(yè)股權(quán)價(jià)值=企業(yè)凈利潤(rùn)×市盈率=3000×15=45000(萬(wàn)元);該基金所占股份比例=5000÷45000×100%≈11%。

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　　2.在向投資者推介股權(quán)投資基金之前，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，投資者的評(píng)估結(jié)果有效期最長(zhǎng)不得超過(guò)( )年。

　　A.3

　　B.10

　　C.1

　　D.5

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)《私募投資基金募集行為管理辦法》第十八條，投資者的評(píng)估結(jié)果有效期最長(zhǎng)不得超過(guò) 3 年。募集機(jī)構(gòu)逾期再次向投資者推介私募基金時(shí)，需重新進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過(guò) 3 年的，無(wú)需再次進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

　　3.最適用于清算價(jià)值法進(jìn)行估值的企業(yè)是( )。

　　A.某正常持續(xù)運(yùn)營(yíng)中的機(jī)械制造企業(yè)

　　B.某資不抵債、經(jīng)營(yíng)停滯的有色金屬開(kāi)采企業(yè)

　　C.某經(jīng)營(yíng)良好的商業(yè)零售企業(yè)

　　D.某軟件開(kāi)發(fā)企業(yè)

　　【答案】B

　　【解析】清算價(jià)值法常用于杠桿收購(gòu)和破產(chǎn)投資策略。

　　4.合伙型股權(quán)投資基金合伙協(xié)議中，應(yīng)約定由( )擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人。

　　A.任一合伙人

　　B.有限合伙人

　　C.普通合伙人

　　D.指定合伙人

　　【答案】C

　　【解析】合伙型股權(quán)投資基金合伙協(xié)議應(yīng)約定由普通合伙人擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，執(zhí)行事務(wù)合伙人有權(quán)對(duì)合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資、管理、運(yùn)用和處置，并接受其他普通合伙人和有限合伙人的監(jiān)督。

　　5.下列關(guān)于股權(quán)投資項(xiàng)目清算退出的說(shuō)法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.一旦所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，一般采用此種方式退出

　　B.清算退出還能收回一部分投資，以用于下一個(gè)投資循環(huán)

　　C.清算退出雖然是迫不得已，但卻是避免深陷泥潭的最佳選擇

　　D.清算退出損失是可以避免的

　　【答案】D

　　【解析】清算退出是指股權(quán)投資基金通過(guò)被投資企業(yè)清算實(shí)現(xiàn)退出，主要是針對(duì)投資項(xiàng)目未獲成功的一種退出方式。盡管采用清算退出損失是不可避免的(一般只能收回原投資的 64%)，但是畢竟還能收回一部分投資，以用于下一個(gè)投資循環(huán)。因此，清算退出雖然是迫不得已，但卻是避免深陷泥潭的最佳選擇。

　　6.關(guān)于排他投資條款與保密條款的關(guān)系，下列說(shuō)法中正確的是( )。

　　A.保密條款比排他條款更難履行

　　B.排他條款優(yōu)先于保密條款

　　C.保密條款優(yōu)先于排他條款

　　D.排他條款與保密條款可以并

　　行【答案】D

　　【解析】投資備忘錄的內(nèi)容一般包括投資達(dá)成的條件、投資方建議的主要投資條款、保密條款以及排他性條款。排他條款與保密條款可以并行。

　　7.中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)鼓勵(lì)基金管理人選擇具備一定條件的中國(guó)律師事務(wù)所出具私募基金管理人登記法律意見(jiàn)書(shū)，相關(guān)條件的表述錯(cuò)誤的是( )。

　　A.內(nèi)部管理規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)控制制度健全，執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)高，社會(huì)信譽(yù)良好

　　B.最近兩年未因違法執(zhí)業(yè)行為受到行政處罰

　　C.有人民幣一百萬(wàn)元以上的資產(chǎn)

　　D.有二十名以上執(zhí)業(yè)律師，其中五名以上曾從事過(guò)證券法律業(yè)務(wù)

　　【答案】C

　　【解析】中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)鼓勵(lì)私募基金管理人選擇具備下列條件的中國(guó)律師事務(wù)所出具法律意見(jiàn)書(shū)：①內(nèi)部管理規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)控制制度健全，執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)高，社會(huì)信譽(yù)良好;②有二十名以上執(zhí)業(yè)律師，其中五名以上曾從事過(guò)證券法律業(yè)務(wù);③已經(jīng)辦理有效的執(zhí)業(yè)責(zé)任保險(xiǎn);④最近兩年未因違法執(zhí)業(yè)行為受到行政處罰。

　　8.承擔(dān)股權(quán)投資基金管理人建立內(nèi)部控制制度和維護(hù)其有效性最終責(zé)任的是( )。

　　A.法定代表人

　　B.總經(jīng)理

　　C.最高權(quán)力機(jī)構(gòu)

　　D.董事會(huì)

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》的規(guī)定，私募基金管理人最高權(quán)力機(jī)構(gòu)對(duì)建立內(nèi)部控制制度和維持其有效性承擔(dān)最終責(zé)任，經(jīng)營(yíng)層對(duì)內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行承擔(dān)責(zé)任。

　　9.假定一只股權(quán)投資基金的收益分配順序如下：(1)返還投資人本金(2)支付投資人 8%優(yōu)先收益(3)按 20∶80 比例在管理人和投資人之間分配剩余利潤(rùn)假定最終扣除管理費(fèi)等費(fèi)用后收益是 20%，則投資人的投資收益是( )。

　　A.12%

　　B.16%

　　C.17.6%

　　D.14%

　　【答案】C

　　【解析】投資人的投資收益=8%+(20%-8%)×(80/100)=17.6%。

　　10.股權(quán)投資基金一般在投后管理期間，為被投資企業(yè)提供完善公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)和為企業(yè)提供管理咨詢(xún)等增值服務(wù)的主體是( )。

　　A.出資人

　　B.監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)

　　C.托管人

　　D.管理人

　　【答案】D

　　【解析】投資后管理是指股權(quán)投資基金與被投資企業(yè)簽署正式投資協(xié)議之后，基金管理人積極參與被投資企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)決策，為被投資企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并提供各項(xiàng)增值服務(wù)等一系列活動(dòng)。

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