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1.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的可行集是一條曲線,有效邊界與可行集重合,以下結(jié)論中錯誤的是()。
A.最小方差組合是全部投資于A證券
B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券
C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高,風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱
D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合
答案: D
解析: 根據(jù)有效邊界與可行集重合可知,可行集曲線上不存在無效投資組合,而A的標(biāo)準(zhǔn)差低于B,所以最小方差組合是全部投資于A證券,即A的說法正確;投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù),因?yàn)锽的預(yù)期報(bào)酬率高于A所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于證券,即B正確,由于曲線上下存在無效投資組合,因此兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱,C的說法正確;因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券,期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券,所以D的說法錯誤。
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2.下列關(guān)于全額結(jié)算說法錯誤的是()。
A.買賣雙方是——對應(yīng)
B.由于逐筆全額進(jìn)行結(jié)算,有利于保持交易的穩(wěn)定和結(jié)算的及時性
C.對頻繁交易的做市商有較低的資金要求
D.降低結(jié)算本金風(fēng)險(xiǎn)
答案: C
解析: 全額結(jié)算的優(yōu)點(diǎn)在于:由于買賣雙方是一一對應(yīng)的,每個市場參與者都可監(jiān)控自己參與的每一筆交易結(jié)算進(jìn)展情況,從而評估自身對不同對手方的風(fēng)險(xiǎn)暴露;而且由于逐筆全額進(jìn)行結(jié)算有利于保持交易的穩(wěn)定和結(jié)算的及時性降低結(jié)算本金風(fēng)險(xiǎn)。其缺點(diǎn)在于會對頻繁交易的做市商有較高的資金要求,其資金負(fù)擔(dān)較大,結(jié)算成本較高。
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