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　　11.息票率6%的3年期債券，市場(chǎng)價(jià)格為97.3440元，到期收益率為7%，久期為2.83年，那么，當(dāng)該債券的到期收益率增加至7.1%，價(jià)格的變化為(　　)。

　　A.利率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將下降0.257元

　　B.利率上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將下降0.237元

　　C.利率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將上升0.257元

　　D.利率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，債券的價(jià)格將上升0.237元

　　【答案】A

　　【解析】麥考利久期，又稱(chēng)為存續(xù)期，指的是債券的平均到期時(shí)間，是從現(xiàn)值的角度度量了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均年限，即債券投資者收回其本金和利息的平均時(shí)間。Dmod=Dmac/(1+Y)=2.83/(1+0.07)=2.64(年)，△p=-pDmac△y=-97.344×2.64×(7.1%-7%)=-0.257(元)。即利率上升0.1百分點(diǎn)，債券價(jià)格下降0.257元。

　　12.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限最短的是(　　)。

　　A.1天

　　B.14天

　　C.3個(gè)月

　　D.6個(gè)月

　　【答案】B

　　【解析】大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的具有固定期限和一定利率結(jié)構(gòu)的且可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓的金融工具。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限較短，一般在1年以內(nèi)，最短的是14天，以3個(gè)月、6個(gè)月為主。

　　13.國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò)(　　)。

　　A.3個(gè)月

　　B.1年

　　C.6個(gè)月

　　D.1個(gè)月

　　【答案】B

　　【解析】國(guó)債回購(gòu)作為一種短期融資工具，在各國(guó)市場(chǎng)中最長(zhǎng)期限均不超過(guò)1年。

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　　14.減少回購(gòu)交易信用風(fēng)險(xiǎn)的方法有(　　)。

　　A.對(duì)抵押品進(jìn)行限定，且傾向于對(duì)流動(dòng)性高、容易變現(xiàn)抵押物的要求

　　B.降低抵押率的要求

　　C.不接受短期國(guó)債為抵押品

　　D.接受不容易變現(xiàn)抵押物的要求

　　【答案】A

　　【解析】減少回購(gòu)協(xié)議信用風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有兩種：(1)對(duì)抵押品進(jìn)行限定，且傾向于對(duì)流動(dòng)性高、容易變現(xiàn)抵押物的要求，如只接受短期國(guó)債或中央銀行票據(jù)為抵押品。(2)提高抵押率的要求。一般要求提供更多的抵押品。

　　15.(　　)表示企業(yè)所擁有的或掌握的，以及被其他企業(yè)所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)。

　　A.負(fù)債

　　B.資產(chǎn)

　　C.所有者權(quán)益

　　D.盈余公積

　　【答案】B

　　【解析】資產(chǎn)部分表示企業(yè)所擁有的或掌握的，以及被其他企業(yè)所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)。負(fù)債表示企業(yè)所應(yīng)支付的所有債務(wù)。所有者權(quán)益又稱(chēng)股東權(quán)益或凈資產(chǎn)，是指企業(yè)總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分。

　　16.現(xiàn)金流量表的作用不包括(　　)。

　　A.分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因

　　B.直接明了地揭示企業(yè)獲取利潤(rùn)能力以及經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)

　　C.評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

　　D.反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力

　　【答案】B

　　【解析】現(xiàn)金流量表的作用包括反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力;評(píng)價(jià)企業(yè)償還債務(wù)、支付投資利潤(rùn)的能力，謹(jǐn)慎判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況;分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因;通過(guò)對(duì)現(xiàn)金投資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。

　　17.在評(píng)價(jià)企業(yè)的整體業(yè)績(jī)時(shí)，重點(diǎn)在于企業(yè)的凈利潤(rùn)，即(　　)。

　　A.息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用

　　B.息稅前利潤(rùn)減去稅費(fèi)

　　C.息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)

　　D.息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用、稅費(fèi)和資本公積

　　【答案】C

　　【解析】在評(píng)價(jià)企業(yè)的整體業(yè)績(jī)時(shí)，重點(diǎn)在于企業(yè)的凈利潤(rùn)，即息稅前利潤(rùn)減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)。這其實(shí)是從普通股股東的角度去評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)。投資者若需要預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)盈余和現(xiàn)金流量，則重點(diǎn)分析持續(xù)性經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

　　18.(　　)顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。

　　A.現(xiàn)金資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.存貨周轉(zhuǎn)率

　　C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　【答案】B

　　【解析】存貨周轉(zhuǎn)率顯示了企業(yè)在一年或者一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。其公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷(xiāo)售成本/年均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率越大，說(shuō)明存貨銷(xiāo)售、變現(xiàn)所用的時(shí)間越短，存貨管理效率越高。

　　19.通過(guò)杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力并非取決于(　　)。

　　A.企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率

　　B.企業(yè)的銷(xiāo)售總額

　　C.企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿

　　D.使用資產(chǎn)的效率

　　【答案】B

　　【解析】通過(guò)杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、使用資產(chǎn)的效率和企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿。這三個(gè)方面是相互獨(dú)立的，因而構(gòu)成了解釋企業(yè)盈利能力的三個(gè)維度。

　　20.(　　)把未來(lái)現(xiàn)金流直接轉(zhuǎn)化為相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值。

　　A.即期利率

　　B.遠(yuǎn)期利率

　　C.貼現(xiàn)因子

　　D.到期利率

　　【答案】C

　　【解析】貼現(xiàn)因子把未來(lái)現(xiàn)金流直接轉(zhuǎn)化為相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值。

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