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　　2020基金從業(yè)資證《證券投資基金基礎(chǔ)知識》章節(jié)備考試題：固定收益投資

　　債券按償還期限分為短、中、長期債券，那么中期債券的償還期限一般為(　)年。

　　A.1至5年

　　B.5至10年

　　C.1至10年

　　D.3至7年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』短期債券，一般而言，其償還期在1年以下。中期債券的償還期一般為1～10年，而長期債券的償還期一般為10年以上。

　　浮動利率債券的浮動利率可以表示為(　)。

　　A.浮動利率=基準(zhǔn)利率+利差

　　B.浮動利率=基準(zhǔn)利率-1/利差

　　C.浮動利率=基準(zhǔn)利率×利差

　　D.浮動利率=基準(zhǔn)利率/利差

　　『正確答案』A

　　『答案解析』浮動利率=基準(zhǔn)利率+利差

　　債券按發(fā)行主體分類不包括(　)。

　　A.政府債券

　　B.金融債券

　　C.公司債券

　　D.個人債券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』按發(fā)行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。

　　政策性金融債發(fā)行人不包括(　)。

　　A.國家開發(fā)銀行

　　B.中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

　　C.中國農(nóng)業(yè)銀行

　　D.中國進出口銀行

　　『正確答案』C

　　『答案解析』中國農(nóng)業(yè)銀行屬于商業(yè)銀行不屬于政策性金融機構(gòu)。而政策性金融機構(gòu)才允許發(fā)政策性金融債券。

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　　國際金融市場上(　)為廣泛采納的基準(zhǔn)利率。

　　A.美國債券市場同業(yè)利率

　　B.倫敦銀行同業(yè)拆借利率

　　C.比利時交易所債券利率

　　D.阿姆斯特丹交易所同業(yè)拆借利率

　　『正確答案』B

　　『答案解析』在國際金融市場上，倫敦銀行間同業(yè)拆借利率是被廣泛采納的基準(zhǔn)利率。

　　上海銀行間同業(yè)拆借利率是被廣泛采納的(　)基準(zhǔn)利率。

　　A.股票市場

　　B.債券市場

　　C.期貨市場

　　D.貨幣市場

　　『正確答案』D

　　『答案解析』上海銀行間同業(yè)拆借利率是被廣泛采納的貨幣市場基準(zhǔn)利率。

　　零息債券償還期限多為(　)。

　　A.1年或1年以下

　　B.1年或1年以上

　　C.5年或5年以上

　　D.5年或5年以下

　　『正確答案』A

　　『答案解析』零息債券多為1年或1年以下。

　　債券按嵌入條款分類不包括(　)。

　　A.可轉(zhuǎn)換債券

　　B.可回售債券

　　C.可贖回債券

　　D.零息債券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』按嵌入的條款分類，債券可分為可贖回債券、可回售債券、可轉(zhuǎn)換債券、通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券和結(jié)構(gòu)化債券等。

　　可贖回債券是為(　)提供的權(quán)利。

　　A.債券持有人

　　B.債券發(fā)行人

　　C.既有發(fā)行人也有持有人

　　D.以上均不是

　　『正確答案』B

　　『答案解析』可贖回債券是為發(fā)行人提供提前贖回債券的權(quán)利。

　　大多數(shù)通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券的(　)會根據(jù)支付日消費價格指數(shù)調(diào)整。

　　A.利率

　　B.面值

　　C.存續(xù)期

　　D.久期

　　『正確答案』B

　　『答案解析』大多數(shù)的通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券的面值(而不是票面利率)在每個支付日會根據(jù)某一消費價格指數(shù)調(diào)整來反映通貨膨脹的變化。

　　以下不是通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券的是(　)。

　　A.美國的通貨膨脹保護債券

　　B.英國的指數(shù)聯(lián)結(jié)金邊債券

　　C.我國香港的通貨膨脹掛鉤債券

　　D.住房抵押貸款支持證券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』D選項為結(jié)構(gòu)化債券。

　　關(guān)于結(jié)構(gòu)化債券的說法，錯誤的是(　)。

　　A.MBS為住房抵押貸款支持證券，以居民住房抵押貸款或商用住房抵押貸款組成的資金池為支持

　　B.ABS為資產(chǎn)支持證券，其種類包括汽車消費貸款、學(xué)生貸款等

　　C.持有者通常定期獲得資金池里的一部分現(xiàn)金，即利息

　　D.我國證券市場上ABS剛剛興起，有著巨大發(fā)展?jié)摿?/p>

　　『正確答案』C

　　『答案解析』不同于傳統(tǒng)債券的持有者每季度或半年或一年得到利息，購買結(jié)構(gòu)化債券的投資者通常定期獲得資金池里的一部分現(xiàn)金，包括本金和利息。

　　下列關(guān)于有保證債券和無保證債券的說法錯誤的是(　)。

　　A.有保證債券中最高受償?shù)燃壍氖堑谝坏盅簷?quán)債券或有限留置權(quán)債券

　　B.第一抵押權(quán)債券保證物為實體資產(chǎn)

　　C.有限留置權(quán)債券保證物可以是房屋、專利、品牌等資產(chǎn)

　　D.有保證債券也稱為信用債券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』無保證債券稱為信用債券。

　　無保證債券中最高受償?shù)燃墳?　)。

　　A.優(yōu)先次級債券

　　B.優(yōu)先無保證債券

　　C.次級債券

　　D.劣后次級債券

　　『正確答案』B

　　『答案解析』在無保證債券中，受償?shù)燃壸罡叩氖莾?yōu)先無保證債券，這也是公司債的主要形式。

　　投資債券的風(fēng)險不包括(　)。

　　A.利率風(fēng)險

　　B.信用風(fēng)險

　　C.再投資風(fēng)險

　　D.下折風(fēng)險

　　『正確答案』D

　　『答案解析』與證券市場上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險。這些風(fēng)險可以劃分為六大類：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、再投資風(fēng)險、提前贖回風(fēng)險。

　　國際上知名的獨立信用評級機構(gòu)不包括(　)。

　　A.普華永道

　　B.標(biāo)準(zhǔn)·普爾評級服務(wù)公司

　　C.惠譽國際信用評級有限公司

　　D.穆迪投資者服務(wù)公司

　　『正確答案』A

　　『答案解析』國際上知名的獨立信用評級機構(gòu)有三家：穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)·普爾評級服務(wù)公司、惠譽國際信用評級有限公司。

　　關(guān)于信用風(fēng)險下列說法正確的是(　)。

　　A.我國債券市場從未發(fā)生過，屬于零違約

　　B.即使債券發(fā)行人未真正違約，但持有人仍會有可能因為信用風(fēng)險遭受損失

　　C.當(dāng)宏觀經(jīng)濟惡化時，債券價格會上升

　　D.發(fā)行人財務(wù)狀況越好，信用風(fēng)險發(fā)生概率越大

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當(dāng)宏觀經(jīng)濟或企業(yè)經(jīng)營惡化時，市場普遍判斷該發(fā)行人的債券違約的可能加大，債券價格下跌。發(fā)行人財務(wù)狀況越差，債券違約風(fēng)險越大。

　　關(guān)于債券利率風(fēng)險的說法，正確的是(　)。

　　A.市場利率上升，債券價格下降，市場利率下降，債券價格上升

　　B.市場利率上升，債券價格上升，市場利率下降，債券價格下降

　　C.浮動利率債券在市場利率上升環(huán)境中有較高的利率風(fēng)險

　　D.浮動利率債券在市場利率下行環(huán)境中有較低的利率風(fēng)險

　　『正確答案』A

　　『答案解析』浮動利率債券的利息在支付日根據(jù)當(dāng)前市場利率重新設(shè)定，從而在市場利率上升的環(huán)境中具有較低的利率風(fēng)險，而在市場利率下行的環(huán)境中具有較高的利率風(fēng)險。

　　下列可以抵御通貨膨脹風(fēng)險的是(　)。

　　A.零息債券

　　B.付息債券

　　C.國債

　　D.通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』只有通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券可以抵御通貨膨脹風(fēng)險。

　　無法按照正常市值變現(xiàn)，是債券的(　)。

　　A.信用風(fēng)險

　　B.流動性風(fēng)險

　　C.通貨膨脹風(fēng)險

　　D.再投資風(fēng)險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券的流動性風(fēng)險是指未到期債券的持有者無法以市值，而只能以明顯低于市值的價格變現(xiàn)債券形成的投資風(fēng)險。

　　當(dāng)市場利率下行時，債券發(fā)行人會(　)。

　　A.提前贖回債券

　　B.暫停債券發(fā)行

　　C.什么都不做

　　D.減少債券發(fā)行

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債券發(fā)行人通常在市場利率下降時執(zhí)行提前贖回條款，因此投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，導(dǎo)致再投資風(fēng)險。

　　全國間銀行市場正式運行是在(　)。

　　A.1992年

　　B.1995年

　　C.1997年

　　D.2001年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』1997年6月16日全國銀行間債券市場正式運行。

　　零息債券面值為100元，r=3%，t=2，則該債券內(nèi)在價值(　)。

　　A.約等于94.26元

　　B.約等于98.32元

　　C.約等于106.69元

　　D.約等于96.87元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』100/(1+3%)2=94.26元。

　　某國債面值100元，票面利率為5%，市場利率為8%，期限為3年，每年付息一次，該國債內(nèi)在價值為 (　)元。

　　A.146.25

　　B.92.27

　　C.98.25

　　D.105.23

　　『正確答案』B

　　『答案解析』5/(1+8%)+5/(1+8%)2+5/(1+8%)3+100/(1+8%)3=92.27。

　　統(tǒng)一公債是一種沒有(　)的特殊債券。

　　A.到期日

　　B.利率

　　C.面值

　　D.發(fā)行人

　　『正確答案』A

　　『答案解析』統(tǒng)一公債是一種沒有到期日的特殊債券。

　　統(tǒng)一公債估值公式為(　)。

　　A.V=C/(1-r)

　　B.V=C/r

　　C.V=(r-1)/C

　　D.V=(C-1)/r

　　『正確答案』B

　　『答案解析』因為統(tǒng)一公債沒有到期日，所以估值模型不涉及本金(面值)。

　　到期收益率的影響因素不包括(　)。

　　A.票面利率

　　B.債券市場價格

　　C.計息方式

　　D.面值

　　『正確答案』D

　　『答案解析』到期收益率的影響因素：票面利率、債券市場價格、計息方式、再投資收益率。

　　下列關(guān)于債券當(dāng)期收益率與到期收益率關(guān)系的說法中，錯誤的是(　)。

　　A.債券市場價格越接近面值，期限越長，則當(dāng)期收益率就越接近到期收益率

　　B.債券市場價格越偏離面值，期限越短，則當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率

　　C.當(dāng)期收益率的變動預(yù)示著到期收益率的反向變動

　　D.當(dāng)期收益率的變動預(yù)示著到期收益率的同向變動

　　『正確答案』C

　　『答案解析』當(dāng)期收益率的變動預(yù)示著到期收益率的同向變動。

　　關(guān)于信用利差下列說法錯誤的是(　)。

　　A.信用利差指的是評級相同，其他條件(期限、嵌入條款)不同的兩種債券收益率的差額

　　B.一般情況下，違約風(fēng)險越高，投資收益率越高

　　C.風(fēng)險債券的預(yù)期到期收益率減去同期限和票面利率無風(fēng)險債券到期收益率等于風(fēng)險溢價

　　D.高收益?zhèn)娘L(fēng)險溢價水平要求最高

　　『正確答案』A

　　『答案解析』信用利差指的是評級不同，其他條件相同的兩種債券收益率的差額。

　　關(guān)于信用利差特點的說法錯誤的是(　)。

　　A.對于給定的非政府部門的債券、給定的信用評級，信用利差隨著期限增加而擴大

　　B.信用利差隨著經(jīng)濟周期擴張而擴張

　　C.當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境惡化，政府債券價格將有所上升

　　D.信用利差可作為預(yù)測經(jīng)濟周期的指標(biāo)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』信用利差隨著經(jīng)濟周期的擴張而縮小。

　　債券久期和凸性是用來衡量(　)的指標(biāo)。

　　A.利率變化

　　B.收益率變化

　　C.債券利率隨價格變化

　　D.債券價格隨利率變化

　　『正確答案』D

　　『答案解析』久期和凸性是衡量債券價格隨利率變化特性的兩個重要指標(biāo)。

　　某債券是2年期，債券面值100元，票面利率5%，每年付息一次，當(dāng)期市場利率為8%，市場價格為97.38，則久期為(　)。

　　A.約等于1.9年

　　B.約等于2.5年

　　C.約等于2.1年

　　D.約等于1.5年

　　『正確答案』A

　　凸性是(　)。

　　A.債券價格與到期收益率之間的關(guān)系用彎曲程度的表達方式

　　B.債券面值與到期收益率之間的關(guān)系用彎曲程度的表達方式

　　C.債券面值與到期收益率之間的關(guān)系用直線的表達方式

　　D.債券價格與到期收益率之間的關(guān)系用直線的表達方式

　　『正確答案』A

　　『答案解析』凸性是債券價格與到期收益率之間的關(guān)系用彎曲程度的表達方式。

　　常用的免疫策略有(　)。

　　A.凸性免疫、久期免疫

　　B.所得免疫、價格免疫

　　C.所得免疫、利率免疫

　　D.利差免疫、價格免疫

　　『正確答案』B

　　『答案解析』常用的免疫策略包括所得免疫和價格免疫。

　　關(guān)于所得免疫的說法中，錯誤的是(　)。

　　A.所得免疫是保證有充足的資金可以滿足預(yù)期現(xiàn)金支付的需要

　　B.所得免疫中有現(xiàn)金配比策略、久期配比策略、水平配比策略

　　C.久期配比策略是現(xiàn)金配比策略與水平配比策略結(jié)合的策略

　　D.現(xiàn)金配比策略排斥了許多缺乏良好現(xiàn)金流量特性的債券

　　『正確答案』C

　　『答案解析』現(xiàn)金配比策略與久期配比策略結(jié)合形成了水平配比策略。

　　貨幣市場工具不包括(　)。

　　A.定期存款

　　B.商業(yè)票據(jù)

　　C.長期國債

　　D.銀行回購協(xié)議

　　『正確答案』C

　　『答案解析』貨幣市場工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動性的低風(fēng)險證券，具體包括銀行回購協(xié)議、定期存款、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期國債、中央銀行票據(jù)等。

　　貨幣市場工具的特點不包括(　)。

　　A.參與者多為個人投資者

　　B.流動性高

　　C.風(fēng)險較低

　　D.期限在一年或一年內(nèi)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』貨幣市場多為機構(gòu)投資者。

　　關(guān)于銀行定期存款的說法，錯誤的是(　)。

　　A.是銀行資金的主要來源

　　B.定期存款的存款準(zhǔn)備金率較低

　　C.定期存款不能提前支取

　　D.期限越長，利率越高

　　『正確答案』C

　　『答案解析』定期存款可以提前支取本金或部分本金;若提前支取，則提前支取部分的利息按支取日的活期利率付息。

　　回購協(xié)議的抵押品以(　)為主。

　　A.國債

　　B.企業(yè)債

　　C.金融債

　　D.股票

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本質(zhì)上，回購協(xié)議是一種證券抵押貸款，抵押品以國債為主。

　　按逆回購方是否有權(quán)處置回購協(xié)議的標(biāo)的國債劃分，國債回購可分為(　)。

　　A.質(zhì)押式回購和買斷式回購

　　B.抵押式回購和賣空式回購

　　C.保證回購和無保證回購

　　D.正回購和逆回購

　　『正確答案』A

　　『答案解析』按逆回購方是否有權(quán)處置回購協(xié)議的標(biāo)的國債劃分，國債回購可以分為質(zhì)押式回購和買斷式回購(開放式回購)。

　　關(guān)于影響回購協(xié)議利率的因素的說法，錯誤的是(　)。

　　A.抵押債券質(zhì)量好，回購利率就低

　　B.回購期限短，回購利率就高

　　C.若采用實物交割，回購利率較低

　　D.貨幣市場的各個子市場的利率對回購市場利率高低產(chǎn)生正向影響

　　『正確答案』B

　　『答案解析』一般來說，回購期限越短，抵押品的價格風(fēng)險越低，回購利率越低。

　　中央銀行票據(jù)分為(　)。

　　A.普通央行票據(jù)和專項央行票據(jù)

　　B.一般央行票據(jù)和特殊央行票據(jù)

　　C.短期央行票據(jù)和長期央行票據(jù)

　　D.初級央行票據(jù)和高級央行票據(jù)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』中央銀行票據(jù)分為普通央行票據(jù)和專項央行票據(jù)兩種。

　　短期政府債券的特點不包括(　)。

　　A.違約風(fēng)險小

　　B.流動性強

　　C.利息免稅

　　D.發(fā)行量大

　　『正確答案』D

　　『答案解析』短期政府債券的特點：違約風(fēng)險小、流動性強、利息免稅。

　　下列關(guān)于同業(yè)拆借市場的說法，錯誤的是(　)。

　　A.同業(yè)拆借是金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期融資的行為

　　B.對于央行來說可以通過提高存款準(zhǔn)備金率影響同業(yè)拆借利率

　　C.同業(yè)拆借利率不是衡量市場流動性指標(biāo)

　　D.同業(yè)拆借市場并不是有形的交易市場

　　『正確答案』C

　　『答案解析』同業(yè)拆借利率是衡量市場流動性的重要指標(biāo)。

　　狹義的商業(yè)匯票指(　)。

　　A.銀行本票

　　B.銀行匯票

　　C.商業(yè)匯票

　　D.商業(yè)本票

　　『正確答案』D

　　『答案解析』狹義的商業(yè)票據(jù)僅指商業(yè)本票。

　　商業(yè)票據(jù)的發(fā)行方式分為(　)。

　　A.折價發(fā)行和溢價發(fā)行

　　B.招標(biāo)發(fā)行和核準(zhǔn)發(fā)行

　　C.直接發(fā)行和間接發(fā)行

　　D.場內(nèi)發(fā)行和場外發(fā)行

　　『正確答案』C

　　『答案解析』商業(yè)票據(jù)的發(fā)行包括直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。

　　商業(yè)票據(jù)的特點不包括(　)。

　　A.面額較大

　　B.利率較低

　　C.只有一級市場，沒有二級市場

　　D.發(fā)行成本高

　　『正確答案』D

　　『答案解析』商業(yè)票據(jù)的特點主要有三點：①面額較大;②利率較低，通常比銀行優(yōu)惠利率低，比同期國債利率高;③只有一級市場，沒有明確的二級市場。

　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單產(chǎn)生于(　)。

　　A.美國

　　B.法國

　　C.英國

　　D.比利時

　　『正確答案』A

　　『答案解析』大額可轉(zhuǎn)讓定期存單產(chǎn)生于美國。

　　關(guān)于大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點的說法錯誤的是(　)。

　　A.不記名，可轉(zhuǎn)讓

　　B.面額大，且為整數(shù)

　　C.利率固定

　　D.期限較短

　　『正確答案』C

　　『答案解析』大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率可以是固定的，也可以是浮動的，且一般比同期的定期存款利率要高，一般也高于同期國債的利率。

　　發(fā)行存單的銀行無法償付本金和利息屬于(　)。

　　A.信用風(fēng)險

　　B.市場風(fēng)險

　　C.購買力風(fēng)險

　　D.系統(tǒng)風(fēng)險

　　『正確答案』A

　　『答案解析』信用風(fēng)險，指發(fā)行存單的銀行在期滿時無法償付本金和利息。

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