2021基金從業(yè)《證券投資基金》考點(diǎn)練習(xí):系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),更多基金從業(yè)資格考試模擬試題,請關(guān)注新東方職上網(wǎng) 基金從業(yè)資格考試網(wǎng),或微信搜索“職上金融人。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
1.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
(1)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):指在一定程度上無法通過一定范圍內(nèi)的分散化投資來降低的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)原因:一般為宏觀層面的因素,包含政治因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素、法律因素以及某些不可抗力因素。
2.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
(1)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):又被稱為特定風(fēng)險(xiǎn)、異質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)等,可以通過分散化投資來降低的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)原因:某個(gè)或少數(shù)的某些資產(chǎn)有關(guān)的一些特別因素導(dǎo)致的。
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3.風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系
高風(fēng)險(xiǎn)意味著高預(yù)期收益,而低風(fēng)險(xiǎn)意味著低預(yù)期收益,但是不代表歷史收益率。
(1)信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià):市場上信用風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)債券與同期限、同息票率的國債相比價(jià)格更低,收益率更高,高出的收益率稱為信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
(2)市場上期限較長的債券收益率通常比期限較短的債券收益率更高,高出的收益率稱為流動性溢價(jià)。
4.風(fēng)險(xiǎn)分散化
(1)對于風(fēng)險(xiǎn)各不相同的投資工具,投資者可以通過分散化投資來降低投資風(fēng)險(xiǎn)
(2)投資組合可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
例題:
下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的描述,錯(cuò)誤的是( )。
A.負(fù)面新聞如農(nóng)業(yè)公司產(chǎn)品歉收造成的股價(jià)下跌屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
B.投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)越大,那么相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬也應(yīng)當(dāng)越大
C.通常情況下,風(fēng)險(xiǎn)越高,預(yù)期收益越高,其歷史收益也越高
D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相對于一定的投資范圍而言的,即一定范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)有可能在一個(gè)更大的范圍內(nèi)分散化
『正確答案』C
『答案解析』本題考查系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的關(guān)系不代表歷史情況。
統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法通過組合進(jìn)行分散
D.若兩種資產(chǎn)的收益具有同樣的波動規(guī)律,則不允許賣空情況下,投資者無法利用這樣的兩種資產(chǎn)構(gòu)建出預(yù)期收益率相同而風(fēng)險(xiǎn)更低的投資組合
『正確答案』C
『答案解析』本題考查風(fēng)險(xiǎn)分散化。當(dāng)投資組合的資產(chǎn)數(shù)量不斷增加時(shí),該投資組合所包含的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被分散,變得越來越小,但其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法被分散。
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