【第七章 證券法律制度】

　　在甲公司董事會擬訂的公開發(fā)行公司債券的方案中，有哪些不符合證券法律制度規(guī)定之處?并分別說明理由。

　　正確答案：①分期發(fā)行的期限不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，可以申請一次核準，分期發(fā)行，自中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起，發(fā)行人應(yīng)當在12個月內(nèi)完成首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當在24個月內(nèi)發(fā)行完畢;②承銷期限不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日;③包銷方式不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對所代銷、包銷的證券應(yīng)當保證先行出售給認購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券;④由丙公司擔任本次債券發(fā)行的受托管理人不符合規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，為本次發(fā)行提供擔保的機構(gòu)不得擔任本次債券發(fā)行的受托管理人。

　　【知識點】公司債券的發(fā)行與交易

　　【問題】最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤分別為100萬元、260萬元和300萬元。年均可分配利潤就是(100+260+300)：3=220萬元，公開發(fā)行公司債券4000萬元，年利率為5%，1年的利息是4000*5%=200萬元，，1.5倍就是300萬元，明顯不符合啊，為什么答案里面沒有這個呢?

　　【答疑】題目只說“公開發(fā)行公司債券”，但是沒有明確提到向社會公眾投資者公開發(fā)行公司債券，所以，當題目沒有明確提及向社會公眾投資者公開發(fā)行時，我們就不考慮1.5倍的問題，只要滿足“最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息”即可。在本題中，年均可分配利潤就是(100+260+300)÷3=220萬元，而公開發(fā)行公司債券1年的利息是4000×5%=200萬元，故符合法律規(guī)定。

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