(2015年)下列各項中，屬于貨幣市場工具的是(　)。

　　A.優(yōu)先股

　　B.可轉(zhuǎn)換債券

　　C.銀行承兌匯票

　　D.銀行長期貸款

　　【答案】C

　　【解析】

　　貨幣市場工具包括短期國債(在英美稱國庫券)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等，所以選項C正確。

　　【例題·多選題】

　　(2014)根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有(　)。

　　A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

　　B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的

　　C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場就是有效的

　　D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的

　　【答案】ACD

　　【解析】

　　導(dǎo)致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。這三個條件只要有一個存在，市場就將是有效的。其中“理性的投資人”指的是所有的投資人都是理性的，所以，選項A是答案。“獨立的理性偏差”指的是如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，則他們的非理性行為就可以相互抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。所以，選項C是答案，選項B不是答案。“套利行為”指的是如果有專業(yè)的投資者進行套利，則就能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效。所以，選項D是答案。

　　【例題·多選題】

　　(2016)在有效資本市場上，管理者可以通過(　)。

　　A.財務(wù)決策增加公司價值從而提升股票價格

　　B.從事利率、外匯等金融產(chǎn)品的投資交易獲取超額利潤

　　C.關(guān)注公司股價對公司決策的反映而獲得有益信息

　　D.改變會計方法增加會計盈利從而提升股票價格

　　【答案】AC【解析】所謂“有效資本市場”是指市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息。在有效資本市場上，管理者不能通過改變會計方法提升股票價格，因此，選項D不是答案;管理者不能通過金融投機獲利，因此選項B不是答案。在有效資本市場中，財務(wù)決策會改變企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，而企業(yè)狀況會及時被市場價格所反映，因此關(guān)注自己公司的股價是有益的，選項AC是本題答案。

　　【例題·單選題】

　　(2014)如果股票價格的變動與歷史股價相關(guān)，資本市場(　)。

　　A.無效　　　　　B.弱式有效

　　C.半強式有效　　D.強式有效

　　【答案】A

　　【解析】

　　判斷證券市場弱式有效的標志是有關(guān)證券的歷史信息對證券的現(xiàn)在和未來價格變動沒有任何影響。反之，如果有關(guān)證券的歷史信息對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效。所以本題答案為A。

　　【例題·多選題】

　　(2014)如果資本市場半強式有效，投資者(　)。

　　A.通過技術(shù)分析不能獲得超額收益

　　B.運用估價模型不能獲得超額收益

　　C.通過基本面分析不能獲得超額收益

　　D.利用非公開信息不能獲得超額收益

　　【答案】ABC

　　【解析】如果市場半強式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估價模型都是無效的。此時通過非公開信息(內(nèi)部信息)是可以獲得超額收益的。

2022年中級經(jīng)濟師3天特訓(xùn)營免費領(lǐng)??！