1、東方公司有一個投資中心，預(yù)計今年銷售收入為2500萬元，營業(yè)成本為1520萬元，銷售及管理費(fèi)用為500萬元，利息費(fèi)用為30萬元，部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為2500萬元。其他資料如下：

　　(1)投資中心要求的稅前投資報酬率(等于加權(quán)平均稅前資本成本)為12%。

　　(2)目前有一個投資項目現(xiàn)在正在考慮之中，該項目的平均凈投資資本為500萬元，預(yù)計可以獲得部門稅前經(jīng)營利潤80萬元。東方公司適用的所得稅稅率為25%。

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　　<1> 、計算如果不上這個投資項目，該投資中心今年的投資報酬率和剩余收益;

　　<2> 、從投資報酬率角度評價是否應(yīng)該上這個投資項目;

　　<3> 、從剩余收益角度評價是否應(yīng)該上這個投資項目;

　　<4> 、從經(jīng)濟(jì)增加值角度評價是否應(yīng)該上這個投資項目(假設(shè)沒有需要調(diào)整的項目);

　　<5> 、說明剩余收益評價的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　1、

　　【正確答案】 部門稅前經(jīng)營利潤=銷售收入-營業(yè)成本-銷售及管理費(fèi)用

　　=2500-1520-500=480(萬元)

　　投資報酬率=480/2500×100%=19.2%(0.5分)

　　剩余收益

　　=部門稅前經(jīng)營利潤-部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的稅前投資報酬率

　　=480-2500×12%=180(萬元)(0.5分)

　　【正確答案】 如果上這個項目，投資報酬率=(480+80)/(2500+500)×100%=18.67%

　　結(jié)論：不應(yīng)該上這個項目。(1分)

　　【正確答案】 如果上這個項目，剩余收益=(480+80)-(2500+500)×12%=200(萬元)

　　結(jié)論：應(yīng)該上這個項目。(2分)

　　【正確答案】 經(jīng)濟(jì)增加值=(480+80)×(1-25%)-(2500+500)×12%×(1-25%)=150(萬元)

　　結(jié)論：應(yīng)該上這個項目。(2分)

　　【正確答案】 優(yōu)點(diǎn)：主要優(yōu)點(diǎn)是可以使業(yè)績與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致;還有一個好處就是允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。(1分)

　　缺點(diǎn)：不便于不同規(guī)模公司和部門的業(yè)績比較;它依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。(1分)

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