A.6

　　B.6.89

　　C.13.11

　　D.14

　　『正確答案』A

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　　『答案解析』根據(jù)平價定理：看漲期權(quán)價格C-看跌期權(quán)價格P=標(biāo)的資產(chǎn)價格S-執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)。所以，看漲期權(quán)價格C=看跌期權(quán)價格P+標(biāo)的資產(chǎn)價格S-執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)=10+20-24.96/(1+4%)=6(元)。

　　【單選題】下列關(guān)于優(yōu)序融資理論的說法中，錯誤的是(　)。

　　A.優(yōu)序融資理論認(rèn)為企業(yè)內(nèi)部管理層通常要比外部投資者擁有更多更準(zhǔn)的關(guān)于企業(yè)的信息

　　B.優(yōu)序融資理論認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資

　　C.優(yōu)序融資理論認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，最后選擇債務(wù)融資

　　D.優(yōu)序融資理論認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，普通債券比可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)先考慮

　　『正確答案』C

　　『答案解析』優(yōu)序融資理論認(rèn)為，在信息不對稱和逆向選擇的情況下，企業(yè)在籌集資本的過程中，遵循著先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時，按照風(fēng)險程度的差異，優(yōu)先考慮債務(wù)融資(先普通債券、后可轉(zhuǎn)換債券)，不足時再考慮權(quán)益融資(先優(yōu)先股、后普通股)，選項(xiàng)BD的說法正確，選項(xiàng)C的說法錯誤。優(yōu)序融資理論是在信息不對稱框架下研究資本結(jié)構(gòu)的一個分析。這里的信息不對稱，是指企業(yè)內(nèi)部管理層通常要比外部投資者擁有更多更準(zhǔn)的關(guān)于企業(yè)的信息，選項(xiàng)A的說法正確。

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