1、甲公司在2010年4月1日投資515萬(wàn)元購(gòu)買B股票100萬(wàn)股，在2011年、2012年、2013年的3月31日每股分得現(xiàn)金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2013年3月31日以每股6元的價(jià)格將股票全部出售，則該項(xiàng)投資的報(bào)酬率為(　)。

　　A、18.20%

　　B、16.34%

　　C、16.70%

　　D、17.59%

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題計(jì)算股票投資的報(bào)酬率指的是滿足“投資額=未來(lái)現(xiàn)金流入復(fù)利現(xiàn)值之和”的折現(xiàn)率。假設(shè)該項(xiàng)投資的報(bào)酬率為i，則有：515=50×(P/F，i，1)+60×(P/F，i，2)+(80+600)×(P/F，i，3)。通過測(cè)試可知，當(dāng)i=18%時(shí)，50×(P/F，i，1)+60×(P/F，i，2)+(80+600)×(P/F，i，3)=499.32;當(dāng)i=16%時(shí)，50×(P/F，i，1)+60×(P/F，i，2)+(80+600)×(P/F，i，3)=523.37;利用內(nèi)插法可知，該題答案為16%+(523.37-515)/(523.37-499.32)×(18%-16%)=16.70%。

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　　2、以下有關(guān)優(yōu)先股股東表決權(quán)恢復(fù)的說法中，不正確的是(　)。

　　A、公司連續(xù)3個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息則優(yōu)先股股東表決權(quán)恢復(fù)

　　B、公司累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息則優(yōu)先股股東表決權(quán)恢復(fù)

　　C、股息可累積到下一會(huì)計(jì)年度的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付所欠股息

　　D、股息不可累積的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付當(dāng)年股息

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 表決權(quán)恢復(fù)是指公司累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度或連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)，所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)B的說法正確。對(duì)于股息可累積到下一會(huì)計(jì)年度的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付所欠股息。對(duì)于股息不可累積的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付當(dāng)年股息，所以選項(xiàng)CD的說法都正確。

　　3、對(duì)于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述正確的是(　)。

　　A、假設(shè)市場(chǎng)利率保持不變，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)隨時(shí)間的延續(xù)而逐漸下降

　　B、某10年期債券，票面利率為10%;另一種5年期的債券，票面利率亦為10%，兩債券的其他方面沒有區(qū)別，在市場(chǎng)利息率急劇上漲時(shí)，前一種債券價(jià)格下跌得更多

　　C、如果等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率不變，按年付息，那么隨著時(shí)間向到期日靠近，折價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值會(huì)逐漸上升

　　D、某一種每年支付一次利息的債券，票面利率為10%，另一種每半年支付一次利息的債券，票面利率亦為10%，兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇上漲時(shí)，前一種債券價(jià)格下跌得更多

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 對(duì)于分期支付利息，到期還本的債券，如果連續(xù)支付利息(或者說是支付期無(wú)限小的情景)，并且必要報(bào)酬率一直保持至到期日不變，則平價(jià)債券的價(jià)值與到期時(shí)間的縮短無(wú)關(guān);溢價(jià)債券的價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短下降至面值;折價(jià)債券的價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短上升至面值。所以選項(xiàng)A、C不正確。對(duì)分期支付利息，到期還本的債券：必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)付息期短(如：月)的債券價(jià)值影響大，對(duì)付息期長(zhǎng)(如：年)的債券價(jià)值影響小。所以選項(xiàng)D不正確。對(duì)分期支付利息，到期還本的債券：必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)期限長(zhǎng)的債券價(jià)值影響大，對(duì)期限短的債券價(jià)值影響小。所以選項(xiàng)B正確。

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