6、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)區(qū)別的說法中，正確的有(　)。

　　A、認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)稀釋每股收益和股價(jià)，看漲期權(quán)不存在稀釋問題

　　B、看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月，認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長

　　C、看漲期權(quán)可以使用布萊克-斯科爾斯模型估價(jià)，認(rèn)股權(quán)證不能用布萊克-斯科爾斯模型估價(jià)

　　D、看漲期權(quán)的價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)，認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值與股票價(jià)格變動(dòng)沒有多大關(guān)系

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　　7、以下關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述，不正確的有(　)。

　　A、優(yōu)先股發(fā)行后可以申請(qǐng)上市交易或轉(zhuǎn)讓，但設(shè)限售期

　　B、同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率比債權(quán)人高

　　C、優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比普通股大

　　D、在公司財(cái)務(wù)困難的時(shí)候，債務(wù)利息會(huì)被優(yōu)先支付，優(yōu)先股股利則其次

　　8、甲公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年。該設(shè)備可以通過自行購置取得，也可以租賃取得。甲公司如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本2000萬元。兩年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1100萬元。甲公司和租賃公司的所得稅稅率均為25%，稅后借款(有擔(dān)保)利率為8%。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，殘值率為購置成本的5%。已知(P/A，8%，2)=1.7833，(P/F，8%，2)=0.8573。則下列說法中正確的有(　)。

　　A、兩年折舊抵稅現(xiàn)值為169.41萬元

　　B、兩年折舊抵稅現(xiàn)值為160.56萬元

　　C、兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入現(xiàn)值為904.822萬元

　　D、兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入現(xiàn)值為973.04萬元

　　9、以下關(guān)于債券發(fā)行的說法中正確的有(　)。

　　A、債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度

　　B、如果債券溢價(jià)發(fā)行，則投資者購買債券的報(bào)酬率會(huì)低于市場利率

　　C、如果債券折價(jià)發(fā)行，則投資者購買債券的報(bào)酬率會(huì)高于市場利率

　　D、如果債券平價(jià)發(fā)行，則投資者購買債券的報(bào)酬率會(huì)等于市場利率

　　10、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括(　)。

　　A、債券面額

　　B、票面利率

　　C、市場利率

　　D、債券期限

　　6、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別：(1)看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級(jí)市場;而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，其股票是新發(fā)股票。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價(jià)?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。選項(xiàng)A的說法正確。(2)看漲期權(quán)時(shí)間短，通常只有幾個(gè)月，認(rèn)股權(quán)證期限長，可以長達(dá)10年，甚至更長。選項(xiàng)B的說法正確。(3)布萊克-斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用;認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5~10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，不能用布萊克-斯科爾斯模型估價(jià)。選項(xiàng)C的說法正確。認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)。選項(xiàng)D的說法不正確。

　　7、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 優(yōu)先股發(fā)行后可以申請(qǐng)上市交易或轉(zhuǎn)讓，不設(shè)限售期，所以選項(xiàng)A的說法不正確;優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比普通股低，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　8、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 年折舊=2000×(1-5%)/5=380(萬元)

　　兩年折舊抵稅現(xiàn)值=380×25%×(P/A，8%，2)=169.41(萬元)

　　兩年后資產(chǎn)賬面價(jià)值=2000-2×380=1240(萬元)

　　兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入=1100+(1240-1100)×25%=1135(萬元)

　　兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入現(xiàn)值=1135×(P/F，8%，2)=973.04(萬元)

　　9、

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度。當(dāng)兩者完全一致時(shí)，平價(jià)發(fā)行。當(dāng)兩者不一致時(shí)，為了協(xié)調(diào)債券購銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價(jià)格，即折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行。無論最終是折價(jià)還是溢價(jià)，投資者購買債券的報(bào)酬率均等于市場利率。

　　10、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 根據(jù)債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式可知：債券發(fā)行價(jià)格是指以市場利率為折現(xiàn)率計(jì)算的債券未來各項(xiàng)現(xiàn)金流量(利息和本金)現(xiàn)值的合計(jì)，債券的面額即債券的本金，債券的面額和票面利率影響債券的利息，債券的期限影響折現(xiàn)系數(shù)。

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