11.

　　某企業(yè)現(xiàn)在處于平衡增長中，下列關(guān)系式錯誤的是( )。

　　A.本年股東權(quán)益增長率=本年負債增長率

　　B.本年股利增長率=本年可持續(xù)增長率

　　C.本年內(nèi)含增長率=本年可持續(xù)增長率

　　D.本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率

　　12.

　　某企業(yè)2014年年末的所有者權(quán)益為1000萬元，可持續(xù)增長率為25%。2015年經(jīng)營效率和財務(wù)政策(包括不增發(fā)新股)與上年相同。若2015年的凈利潤為500萬元，則其股利支付率是( )。

　　A.0

　　B.20%

　　C.40%

　　D.50%

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　　13.

　　某公司采用銷售百分比法對資本需求量進行預(yù)測。預(yù)計2015年的銷售收入為8000萬元，預(yù)計銷售成本、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用占銷售收入的百分比分別為75%、0.8%、12%、1.5%。假定該公司適用的所得稅稅率為25%，股利支付率為30%。則預(yù)計該公司2015年留存收益的增加額為( )萬元。

　　A.490.28

　　B.450

　　C.449.4

　　D.192.6

　　14.

　　某公司已知2015年銷售收入為15000萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為5250萬元，該公司預(yù)計2016年外部融資銷售增長比為-4.2%，2016年銷售增長率為15%，增加的留存收益為900萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)計保持2015年的水平，則該公司2016年可動用的金融資產(chǎn)為( )萬元。

　　A.0

　　B.-18

　　C.18

　　D.20

　　11. 【答案】 C

　　【解析】

　　平衡增長，本年銷售增長率=本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年總資產(chǎn)增長率=本年負債增長率=本年稅后利潤增長率=本年利潤留存增長率=本年股利增長率。

　　【知識點】 可持續(xù)增長率的測算

　　12. 【答案】 D

　　【解析】

　　2014年凈利潤=500/(1+25%)=400(萬元)，設(shè)利潤留存率為x，則：

　　"25%=" "400/1000×x" /"1-400/1000×x"

　　得x=50%，所以股利支付率=1-50%=50%。

　　【知識點】 可持續(xù)增長率的測算

　　13. 【答案】 C

　　【解析】

　　2015年留存收益的增加額=8000×(1-75%-0.8%-12%-1.5%)×(1-25%)×(1-30%)=449.4(萬元)。

　　【知識點】 外部資本需求的測算

　　14. 【答案】 B

　　【解析】

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售百分比=5250/15000=35%，銷售收入增加=15000×15%=2250(萬元)，外部融資額=-4.2%×2250=-94.5(萬元)，外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益，所以可動用金融資產(chǎn)=35%×2250-900-(-94.5)=-18(萬元)。

　　【知識點】 外部資本需求的測算

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