2020注會(huì)考試《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)練習(xí)：債券、股票價(jià)值評(píng)估(2),新東方職上小編為大家整理了相關(guān)內(nèi)容，供考生們參考。 更多關(guān)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng)。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于公式股票價(jià)值=D1/(RS-g)的說法中，不正確的有(　)。

　　A、這個(gè)公式適用于股利增長(zhǎng)額固定不變的股票

　　B、其中的D1/(RS-g)表示的是未來第一期股利的現(xiàn)值

　　C、這個(gè)公式適用于股東永遠(yuǎn)持有股票的情況

　　D、其中的g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)

　　2、A公司目前注冊(cè)資本1億元，發(fā)行了部分優(yōu)先股。以下事項(xiàng)中，優(yōu)先股股東不具有表決權(quán)的有(　)。

　　A、A公司第一次減少公司注冊(cè)資本500萬元

　　B、A公司在上次減少注冊(cè)資本的基礎(chǔ)上，再次減少公司注冊(cè)資本300萬元

　　C、A公司由股份有限公司變更為有限責(zé)任公司

　　D、A公司計(jì)劃再次發(fā)行普通股3000萬元

　　3、下列各項(xiàng)中，能夠影響債券到期收益率的因素有(　)。

　　A、債券的價(jià)格

　　B、債券的計(jì)息方式(單利還是復(fù)利)

　　C、當(dāng)前的市場(chǎng)利率

　　D、債券的付息方式(分期付息還是到期一次付息)

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　　4、某公司發(fā)行期限為5年，票面利率為10%，每年付息2次、到期還本的債券，以下關(guān)于該債券的敘述中，不正確的有(　)。

　　A、當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，到期時(shí)間的長(zhǎng)短對(duì)債券價(jià)值沒有影響

　　B、當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，到期時(shí)間的長(zhǎng)短與債券價(jià)值反向變化

　　C、當(dāng)必要報(bào)酬率低于票面利率時(shí)，到期時(shí)間的長(zhǎng)短與債券價(jià)值同向變化

　　D、無論必要報(bào)酬率高于、低于還是等于票面利率，到期日債券價(jià)值均等于面值

　　5、股票帶給持有者的現(xiàn)金流入包括(　)。

　　A、資本利得

　　B、股票出售的價(jià)格

　　C、購買股票的收益

　　D、股利收入

　　6、下列各項(xiàng)中，與零增長(zhǎng)股票價(jià)值呈反方向變化的因素有(　)。

　　A、期望收益率

　　B、預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利

　　C、必要收益率

　　D、β系數(shù)

　　7、下列有關(guān)股票投資的說法中，正確的有(　)。

　　A、股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時(shí)獲得的資本利得

　　B、股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個(gè)因素

　　C、如果股票未來各年股利不變，則股票價(jià)值=年股利/(1+必要報(bào)酬率)

　　D、如果股利增長(zhǎng)率是固定的，則股票預(yù)期收益率=股利收益率+股利增長(zhǎng)率

　　8、公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的(　)。

　　A、在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)可以采取相同的固定股息率

　　B、明確每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同

　　C、明確每年的固定股息率，各年度的股息率必須相同

　　D、在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)必須采取相同的固定股息率

　　9、下列關(guān)于債券的概念說法中，正確的有(　)。

　　A、債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的稅后利息占票面金額的比率

　　B、債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額

　　C、債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金

　　D、債券可能使用單利或復(fù)利計(jì)息

　　10、下列關(guān)于債券的說法中，不正確的有(　)。

　　A、到期日一次還本付息債券實(shí)際上也是一種純貼現(xiàn)債券

　　B、流通債券的到期時(shí)間大于發(fā)行在外的時(shí)間

　　C、流通債券的估價(jià)時(shí)點(diǎn)總是在發(fā)行日

　　D、新發(fā)債券的到期時(shí)間等于發(fā)行在外的時(shí)間

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 “股票價(jià)值=D1/(RS-g)”是固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值公式，即股利增長(zhǎng)率固定不變的股票價(jià)值公(故選項(xiàng)A的說法不正確);由于這個(gè)公式中沒有體現(xiàn)股票出售收入的現(xiàn)值，所以，這個(gè)公式適用于股東永遠(yuǎn)持有股票(即不打算出售股票)的情況，即選項(xiàng)C的說法正確;其中的D1/(RS-g)表示的是未來無窮多期股利的現(xiàn)值，而不是未來第一期股利的現(xiàn)值，故選項(xiàng)B的說法不正確;其中的g指的是股利增長(zhǎng)率，由于在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，可持續(xù)增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率，所以，g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　2、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒有表決權(quán)：(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容;(2)一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。選項(xiàng)A、B中金額沒有達(dá)到注冊(cè)資本的10%，因此優(yōu)先股股東不具有表決權(quán)，選項(xiàng)D是發(fā)行普通股，因此優(yōu)先股股東也沒有表決權(quán)。

　　3、

　　【正確答案】 ABD

　　【答案解析】 影響債券到期收益率的因素有：債券的價(jià)格、付息方式(單利還是復(fù)利)、計(jì)息方式(分期付息還是到期一次付息)、債券票面利率、債券期限、債券面值、到期時(shí)間。

　　4、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 對(duì)于連續(xù)支付利息的債券來說，選項(xiàng)ABCD的說法均是正確的，但本題涉及的債券屬于非連續(xù)支付利息的債券，對(duì)這種債券來說，由于價(jià)值線是呈周期性波動(dòng)的，因此不能說到期時(shí)間對(duì)債券價(jià)值沒有影響，也不能說到期時(shí)間與債券價(jià)值的變動(dòng)關(guān)系是同向或者反向，選項(xiàng)ABC的說法均不正確。

　　5、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 股票帶給持有者的現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和出售時(shí)的售價(jià)。

　　6、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 零增長(zhǎng)股票價(jià)值PV=股利/Rs，由公式看出，預(yù)計(jì)要發(fā)放的股利與股票價(jià)值同向變動(dòng)。必要收益率Rs與股票價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與必要收益率呈同向變化，因此β系數(shù)同股票價(jià)值亦呈反方向變化。

　　7、

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時(shí)的售價(jià)，所以選項(xiàng)A的說法不正確;如果股票未來各年股利不變，則該股票價(jià)值=年股利/必要報(bào)酬率，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　8、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用固定股息率的，可以在優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采取相同的固定股息率，或明確每年的固定股息率，各年度的股息率可以不同。

　　9、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，選項(xiàng)A的說法不正確;債券面值是指設(shè)定的票面金額，它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額，所以選項(xiàng)B的說法正確;債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金，所以選項(xiàng)C的說法正確;債券的計(jì)息和付息方式有多種，可能使用單利或復(fù)利計(jì)息，所以選項(xiàng)D的說法正確。

　　10、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 純貼現(xiàn)債券是指承諾在為未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱為“零息債券”。到期日一次還本付息債券實(shí)際上也是一種純貼現(xiàn)債券。流通債券的特點(diǎn)是：(1)到期時(shí)間小于債券發(fā)行在外的時(shí)間。(2)估值的時(shí)點(diǎn)不在發(fā)行日，可以是任何時(shí)點(diǎn)，會(huì)產(chǎn)生“非整數(shù)計(jì)息期”問題。新發(fā)行債券，總是在發(fā)行日估計(jì)現(xiàn)值的，到期時(shí)間等于發(fā)行在外時(shí)間。所以選項(xiàng)B、C的說法不正確。

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