2020注冊會計師《財務(wù)管理》每日一練(7月18日) ,新東方職上小編為大家整理了相關(guān)內(nèi)容，供考生們參考。 更多關(guān)于注冊會計師考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng)。

　　1.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速增長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)證債券進(jìn)行籌資。下列說法中，正確的有(　　)。

　　A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，但不可以使用布萊克——斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價

　　B.使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本

　　C.使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的缺點是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

　　D.為了使附認(rèn)股權(quán)證債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間

　　【答案】ACD

　　【解析】選項A是正確的：布萊克——斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實，因此不能用布萊克—斯科爾斯模型定價;選項B是錯誤的：附帶認(rèn)股權(quán)證債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán);選項C是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時，債券持有人行權(quán)會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益;選項D是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資時，如果內(nèi)含報酬率低于債務(wù)市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內(nèi)含報酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方案，所以，附認(rèn)股權(quán)證債券其內(nèi)含報酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間。

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　　2.下列有關(guān)因素變化對盈虧臨界點的影響表述不正確的有(　　)。

　　A.單價升高使盈虧臨界點上升

　　B.單位變動成本降低使盈虧臨界點上升

　　C.銷量降低使盈虧臨界點上升

　　D.固定成本上升使盈虧臨界點上升

　　【答案】ABC

　　【解析】本題的主要考核點是盈虧臨界點的影響因素。盈虧臨界點銷售量=固定成本總額÷(單價-單位變動成本)=固定成本總額÷單位邊際貢獻(xiàn)。由上式可知，單價與盈虧臨界點呈反向變化;單位變動成本和固定成本與盈虧臨界點呈同向變化;而銷售量與盈虧臨界點沒有關(guān)系。

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