2020注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練(9月22日)，新東方職上小編為大家整理了相關(guān)內(nèi)容，供考生們參考。 更多關(guān)于注冊會計(jì)師考試模擬試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng)。

　　1、在用復(fù)制原理對期權(quán)估值時(shí)，需要建立對沖組合，如果下行時(shí)的股價(jià)為40元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為38元，套期保值比率為1，到期時(shí)間是半年，對應(yīng)的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，則目前應(yīng)該借入的款項(xiàng)為(　)元。

　　A、36.54

　　B、30.77

　　C、30

　　D、32

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 由于股價(jià)下行時(shí)對沖組合到期日凈收入合計(jì)=購入看漲期權(quán)的凈收入=40-38=2(元)，組合中股票到期日收入為40×1=40(元)，所以，組合中借款本利和償還=40-2=38(元)，目前應(yīng)該借入的款項(xiàng)=38/(1+4%)=36.54(元)。

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　　2、運(yùn)用二叉樹方法對期權(quán)估價(jià)時(shí)，期數(shù)增加，要調(diào)整價(jià)格變化的升降幅度，以保證年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變。這里的標(biāo)準(zhǔn)差是指(　)。

　　A、標(biāo)的資產(chǎn)年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　B、標(biāo)的資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C、標(biāo)的資產(chǎn)期間復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D、標(biāo)的資產(chǎn)無風(fēng)險(xiǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 運(yùn)用二叉樹方法對期權(quán)估價(jià)時(shí)的公式中的標(biāo)準(zhǔn)差指的是標(biāo)的資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。

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