2020年注會考試《財務成本管理》模擬試題|答案(12)，新東方職上小編為大家整理了相關內(nèi)容，供考生們參考。 更多關于注冊會計師考試模擬試題，請關注新東方職上網(wǎng)。

　　一、單項選擇題

　　1、如果當前資本市場強式有效，下列說法正確的是(　)。

　　A、在強式有效市場中，市場的價格可以反映歷史的和公開的信息，不能反映內(nèi)部信息

　　B、強式有效資本市場的特征是無論可用信息是否公開，價格都可以完全地、同步地反映所有信息

　　C、在強式有效資本市場中，可以利用內(nèi)幕消息獲得超額收益

　　D、對強式有效資本市場的檢驗，主要考察公開信息獲得者參與交易時能否獲得超額收益

　　2、下列各項中，屬于影響速動比率可信性的重要因素的是(　)。

　　A、存貨的變現(xiàn)能力

　　B、預付款項的變現(xiàn)能力

　　C、交易性金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力

　　D、應收款項的變現(xiàn)能力

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　　3、下列關于兩種證券資產(chǎn)組合的說法中，正確的是(　)。

　　A、當相關系數(shù)為-1時，投資組合期望報酬率的標準差為0

　　B、當相關系數(shù)為0時，投資組合不能分散風險

　　C、當相關系數(shù)為+1時，投資組合不能降低任何風險

　　D、證券組合的標準差等于組合中各個證券標準差的加權平均數(shù)

　　4、甲航空公司欲投資一房地產(chǎn)項目。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了下列資料：房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的β值為1.5，行業(yè)平均資產(chǎn)負債率為75%，所得稅稅率為25%。投資房地產(chǎn)項目后，公司將保持60%的資產(chǎn)負債率。公司所得稅稅率為25%。本項目含有負債的股東權益β值是(　)。

　　A、0.4615

　　B、0.7059

　　C、0.9808

　　D、4.8750

　　5、甲公司長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利1元，每股市價10元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務政策不變，且不增發(fā)新股和回購股票的情況下，預計營業(yè)收入增長率為8%，則下列各項中，正確的是(　)。

　　A、股利收益率為10%

　　B、股票的期望報酬率為18%

　　C、股利增長率為10.8%

　　D、資本利得收益率為8%

　　6、甲公司股票的看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格相同，6個月到期。已知股票的現(xiàn)行市價為50元，看跌期權的價格為5元，看漲期權的價格為7.2元。如果無風險有效年利率為10%，按半年復利率折算，則期權的執(zhí)行價格為(　)元。

　　A、47.8

　　B、50.13

　　C、50.19

　　D、52.2

　　7、下列關于股利理論的說法中，錯誤的是(　)。

　　A、股利無關論認為股利的支付比率不影響公司的價值

　　B、稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

　　C、代理理論認為，在股東與債權人之間存在代理沖突時，債權人希望采用低股利政策

　　D、信號理論認為增發(fā)股利可以使得股票價格上升

　　8、下列關于認股權證與股票看漲期權共同點的說法中，正確的是(　)。

　　A、兩者均以股票為標的資產(chǎn)

　　B、兩者都適用布萊克-斯科爾斯模型定價

　　C、兩者行權后均會稀釋每股收益

　　D、兩者行權時買入的股票均來自二級市場

　　9、甲公司向銀行借款1000萬元，年利率為8%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的10%保持補償性余額(銀行按3%付息)。該借款的有效年利率為(　)。

　　A、8%

　　B、8.56%

　　C、8.89%

　　D、10%

　　10、甲產(chǎn)品本期產(chǎn)量為60套，直接材料標準用量為18千克/套，直接材料標準價格為270元/千克，直接材料實際用量為1200千克，實際價格為210元/千克，則該產(chǎn)品的直接材料價格差異為(　)元。

　　A、-39600

　　B、-72000

　　C、12000

　　D、32400

　　11、下列各項作業(yè)中，屬于批次級作業(yè)的是(　)。

　　A、產(chǎn)品組裝

　　B、產(chǎn)品檢驗

　　C、行政管理

　　D、產(chǎn)品設計

　　12、甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，目前處于盈利狀態(tài)，單價10元，息稅前利潤對單價的敏感系數(shù)為5，假設其他條件不變，甲公司盈虧平衡點時的單價為(　)元。

　　A、7.5

　　B、8

　　C、9.5

　　D、12

　　13、關于內(nèi)部轉移價格，下列說法錯誤的是(　)。

　　A、價格型內(nèi)部轉移價格以市場價格作為內(nèi)部轉移價格

　　B、協(xié)商型內(nèi)部轉移價格主要適用于分權程度較高的企業(yè)

　　C、價格型內(nèi)部轉移價格一般適用于內(nèi)部利潤中心

　　D、協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本

　　14、下列各項質(zhì)量成本中，屬于可控制成本的是(　)。

　　A、檢測人員的費用

　　B、重新檢測費用

　　C、返修費用

　　D、處理顧客投訴發(fā)生的成本

　　二、多項選擇題

　　1、下列理論中不屬于財務管理最基礎性理論的有(　)。

　　A、現(xiàn)金流量理論

　　B、價值評估理論

　　C、風險評估理論

　　D、投資組合理論

　　2、甲公司無法取得外部融資，只能依靠內(nèi)部積累增長。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有(　)。

　　A、甲公司需要保持資產(chǎn)負債率不變

　　B、內(nèi)含增長率=預計凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率×預計利潤留存率/(1-預計凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率×預計利潤留存率)

　　C、經(jīng)營負債銷售百分比越高，內(nèi)含增長率越高

　　D、利潤留存率越高，內(nèi)含增長率越高

　　3、甲公司采用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本，下列關于該模型參數(shù)選擇的說法中正確的有(　)。

　　A、應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表

　　B、只有在存在惡性通貨膨脹的時候才使用實際的利率計算資本成本

　　C、如果經(jīng)營風險和財務風險沒有顯著改變，就可以使用歷史的貝塔值估計股權資本成本

　　D、幾何平均法得出的預期風險溢價，一般情況下比算術平均法要低一些

　　4、在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有(　)。

　　A、期權執(zhí)行價格提高

　　B、期權到期期限延長

　　C、股票價格的波動率增加

　　D、無風利率提高

　　5、根據(jù)資本結構的權衡理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的有(　)。

　　A、財務困境成本現(xiàn)值

　　B、債務代理收益現(xiàn)值

　　C、具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值

　　D、債務利息抵稅收益

　　6、甲公司目前普通股1000萬股，每股面值2元，股東權益總額3000萬元。如果按1股換成2股的比例進行股票分割，下列各項中，正確的有(　)。

　　A、甲公司股數(shù)2000萬股

　　B、甲公司每股面值1元

　　C、甲公司股本2000萬元

　　D、甲公司股東權益總額1500萬元

　　7、企業(yè)持有現(xiàn)金，主要出于交易性、預防性和投機性三大需要，下列各項中體現(xiàn)了交易性需要的有(　)。

　　A、為滿足季節(jié)性庫存的需求而持有現(xiàn)金

　　B、為避免因客戶違約導致的資金鏈意外斷裂而持有現(xiàn)金

　　C、為提供更長的商業(yè)信用期而持有現(xiàn)金

　　D、為在證券價格下跌時買入證券而持有現(xiàn)金

　　8、下列各項中，屬于“直接人工標準工時”組成內(nèi)容的有(　)。

　　A、必要的間歇和停工工時

　　B、不可避免的廢品耗用工時

　　C、由于生產(chǎn)計劃安排不當產(chǎn)生的停工工時

　　D、由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時

　　9、下列各項中屬于變動成本的有(　)。

　　A、職工培訓費

　　B、直接人工成本

　　C、直接材料成本

　　D、按銷售額一定比例支付的銷售代理費

　　10、甲公司將某生產(chǎn)車間設為成本責任中心，該車間領用材料型號為AC005，另外還發(fā)生直接人工成本、試驗檢驗費以及車間折舊費。下列關于成本費用責任歸屬的表述中，正確的有(　)。

　　A、型號為AC005的材料費用直接計入該成本責任中心

　　B、直接人工成本直接計入該成本責任中心

　　C、車間折舊費不能歸屬于任何的責任中心

　　D、試驗檢驗費歸入另一個特定的成本中心

　　11、關鍵績效指標，是對企業(yè)績效產(chǎn)生關鍵影響力的指標，企業(yè)的關鍵績效指標一般可分為結果類和動因類兩類指標，下列說法中錯誤的有(　)。

　　A、經(jīng)濟增加值屬于結果類指標

　　B、客戶滿意度屬于動因果類指標

　　C、員工滿意度屬于結果類指標

　　D、自由現(xiàn)金流量屬于動因類指標

　　12、在投資中心的業(yè)績報告中，投資中心的主要考核指標包括(　)。

　　A、投資報酬率

　　B、剩余收益

　　C、剩余現(xiàn)金流量

　　D、稅前經(jīng)營利潤

　　三、計算分析題

　　1、甲企業(yè)是一家醫(yī)療器械企業(yè)，現(xiàn)對公司財務狀況和經(jīng)營成果進行分析，以發(fā)現(xiàn)和主要競爭對手乙公司的差異。

　　(1)甲公司2018年主要財務數(shù)據(jù)如下所示(單位：萬元)：

　　假設資產(chǎn)負債表項目年末余額代表全年水平。

　　(2)乙公司相關財務比率：

　　要求：

　　<1> 、使用因素分析法，按照營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉次數(shù)、權益乘數(shù)的順序，對2018年甲公司相對于乙公司權益凈利率的差異進行定量分析。

　　<2> 、指出造成甲公司與乙公司權益凈利率差異的最主要因素。

　　<3> 、說明營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉次數(shù)、權益乘數(shù)三個指標各自經(jīng)濟含義及各評價企業(yè)哪方面能力，并指出甲、乙公司在經(jīng)營戰(zhàn)略和財務政策上的差別。

　　四、綜合題

　　1、甲公司是一家智能機器人制造企業(yè)，目前生產(chǎn)A、B、C三種型號機器人。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正在進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。相關資料如下：

　　公司預計2019年A機器人銷售6000臺，單位售價20萬元，單位變動成本12萬元，固定成本6750萬元;B機器人銷售6000臺，單位售價12萬元，單位變動成本6萬元，固定成本4050萬元;C機器人銷量8000臺，單位售價6萬元，單位變動成本5.25萬元，固定成本4500萬元?？偛抗芾碣M用9000萬元，按預測的銷售收入比例分攤給A、B、C三種機器人的生產(chǎn)部門。

　　要求：

　　<1> 、分別計算A、B、C三種機器人的邊際貢獻、營業(yè)利潤，分別判斷是應繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說明理由。

　　<2> 、基于要求(1)的結果，計算該企業(yè)2019年的加權平均邊際貢獻率、加權平均盈虧平衡銷售額及A機器人的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。

　　<3> 、假設該公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結構，計劃2020年只生產(chǎn)A機器人，預計2020年A機器人銷量達到12000臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到10500萬元，若想達到要求(1)的營業(yè)利潤總額，2020年該企業(yè)A機器人可接受的最低銷售單價是多少?

　　<4> 、基于要求(3)的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。

　　參考答案：

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 如果一個市場的價格不僅反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息，則它是一個強式有效市場，選項A的說法錯誤。強式有效資本市場的特征是無論可用信息是否公開，價格都可以完全地、同步地反映所有信息。由于市價能充分反映所有公開和私下的信息，對于投資者來說，不能從公開的和非公開的信息分析中獲得超額收益，所以內(nèi)幕消息無用，選項B的說法正確，選項C的說法錯誤。對強式有效資本市場的檢驗，主要考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時能否獲得超額收益，選項D的說法錯誤。

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，速動資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應收款項等。賬面上的應收款項未必都能收回變現(xiàn)，實際壞賬可能比計提的準備要多;季節(jié)性的變化，可能使報表上的應收款項金額不能反映平均水平。因此影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現(xiàn)能力。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當相關系數(shù)為-1時，投資組合期望報酬率的標準差最小，有可能為0，選項A的說法錯誤。當相關系數(shù)為0時，有風險分散化效應，此時比正相關的風險分散化效應強，比負相關的風險分散化效應弱，選項B的說法錯誤。當相關系數(shù)為+1時，投資組合不能降低任何風險，此時風險分散化效應最差，選項C的說法正確。組合中證券的相關系數(shù)為1時，組合的標準差才等于組合中各個證券標準差的加權平均數(shù);其他情況下，只要相關系數(shù)小于1，證券組合的標準差就小于組合中各個證券標準差的加權平均數(shù)，選項D的說法錯誤。

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 可比公司的產(chǎn)權比率=75/(100-75)=3，目標公司的產(chǎn)權比率=60/(100-60)=1.5，項目含有負債的股東權益β值=目標公司的β權益=可比公司β權益/[1+可比公司產(chǎn)權比率×(1-25%)]×[1+目標公司產(chǎn)權比率×(1-25%)]=1.5/[1+3×(1-25%)]×[1+1.5×(1-25%)]=0.9808。

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 在保持經(jīng)營效率和財務政策不變，而且不增發(fā)新股和回購股票的情況下，股利增長率等于營業(yè)收入增長率(即此時的可持續(xù)增長率)，所以股利增長率為8%。股利收益率=1×(1+8%)/10=10.8%;期望報酬率=10.8%+8%=18.8%。永續(xù)固定增長情況下，股價=預期股利/(股票的期望收益率-增長率)，股票的期望收益率和增長率是既定不變的，所以股價增長率=股利增長率。資本利得收益率=資本利得/買價=(年末股價-年初股價)/年初股價=股價增長率=股利增長率，選項D的說法正確。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 執(zhí)行價格的現(xiàn)值=標的資產(chǎn)價格+看跌期權價格-看漲期權價格=50+5-7.2=47.8(元)。半年復利率=(1+10%)1/2-1=4.88%，執(zhí)行價格=47.8×(1+4.88%)=50.13(元)。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 股利無關論認為：投資者并不關心公司股利的分配;股利的支付比率不影響公司的價值，選項A的說法正確。稅差理論認為，如果不考慮股票的交易成本，企業(yè)應采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投資的比率，使股東在實現(xiàn)未來的資本利得中享有稅收節(jié)省，選項B的說法正確。代理理論認為，在債權人與股東之間存在代理沖突時，債權人為保護自身利益，希望企業(yè)采取低股利政策，通過多留存少分配的股利政策以保證有較為充裕的現(xiàn)金留存在企業(yè)以防發(fā)生債務支付困難，選項C的說法正確。根據(jù)信號理論，鑒于股東與投資者對股利信號信息的理解不同，所作出的對企業(yè)價值的判斷也不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對這一點的認識是不同的。如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業(yè)成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應該是下降的，選項D的說法錯誤。

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 認股權證與股票看漲期權的共同點：(1)它們均以股票為標的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動;(2)它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權;(3)它們都有一個固定的執(zhí)行價格。選項A的說法正確。認股權證與股票看漲期權的區(qū)別：(1)股票看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場;而當認股權證執(zhí)行時，其股票是新發(fā)股票。認股權證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價。股票看漲期權不存在稀釋問題。(2)股票看漲期權時間短，通常只有幾個月，認股權證期限長，可以長達10年，甚至更長。(3)布萊克-斯科爾斯模型假設沒有股利支付，股票看漲期權可以適用;認股權證不能假設有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克-斯科爾斯模型定價。選項BCD的說法錯誤。

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 由于年利息支出=1000×8%=80(萬元)，年利息收入=1000×10%×3%=3(萬元)，實際可使用的資金=1000×(1-10%)=900(萬元)，所以，該借款的有效年利率=(80-3)/900×100%=8.56%。

　　提示：本題存在一個難點，通常忽略，就是補償性余額的利息收入，這是流入，減少了實際的現(xiàn)金支出。所以分子需要扣除補償性余額的利息收入，有效年利率=(利息支出-利息收入)/實際使用的資金。

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 直接材料價格差異=(實際價格-標準價格)×實際數(shù)量=(210-270)×1200=-72000(元)。直接材料數(shù)量差異=(實際數(shù)量-實際產(chǎn)量下標準數(shù)量)×標準價格=(1200-60×18)×270=32400(元)。

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 批次級作業(yè)是指同時服務于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)。例如生產(chǎn)前機器調(diào)試、成批產(chǎn)品轉移至下一工序的運輸、成批采購和檢驗等，選項B是答案。選項A是單位級作業(yè)，選項C是生產(chǎn)維持級作業(yè)，選項D是品種級(產(chǎn)品級)作業(yè)。

　　延伸：單位級作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)。例如，機器加工、組裝。這些作業(yè)對每個產(chǎn)品都必須執(zhí)行。這類作業(yè)的成本包括直接材料、直接人工工時、機器成本和直接能源消耗等。

　　品種級(產(chǎn)品級)作業(yè)是指服務于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。這些作業(yè)的成本依賴于產(chǎn)品的品種數(shù)或規(guī)格型號數(shù)，而不是產(chǎn)品的數(shù)量或生產(chǎn)批次。

　　生產(chǎn)維持級作業(yè)，是指服務于整個工廠的作業(yè)，例如，工廠保安、維修、行政管理、保險、財產(chǎn)稅等。它們是為了維護生產(chǎn)能力而進行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類。

　　12、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在盈虧平衡點，息稅前利潤=0，息稅前利潤的變動百分比為-100%(即下降100%)。息稅前利潤對單價的敏感系數(shù)為5，因此單價的變動百分比為(-100%)/5=-20%。因此盈虧平衡點時的單價=10×(1-20%)=8(元)。

　　13、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 價格型內(nèi)部轉移價格，是以市場價格為基礎、由成本和毛利構成的內(nèi)部轉移價格。

　　14、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 一般來說，企業(yè)能夠控制預防成本和鑒定成本的支出，而無論是內(nèi)部還是外部失敗成本，企業(yè)往往無法預料其發(fā)生，并且一旦產(chǎn)生失敗成本，其費用的多少往往不能在事前得到，因此，失敗成本屬于不可控質(zhì)量成本。選項A屬于鑒定成本，選項B屬于內(nèi)部失敗成本，選項CD屬于外部失敗成本。

　　提示：質(zhì)量成本的劃分在歷年考題中多次涉及，我們記住教材的各項成本包括哪些即可。預防成本包括質(zhì)量工作費用、標準制定費用、教育培訓費用、質(zhì)量獎勵費用。鑒定成本包括檢測工作的費用、檢測設備的折舊、檢測人員的費用。內(nèi)部失敗成本包括廢料、返工、修復、重新檢測、停工整修或變更設計等。外部失敗成本包括產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會，問題產(chǎn)品的退還、返修，處理顧客的不滿和投訴發(fā)生的成本。

　　二、多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 現(xiàn)金流量理論是關于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論，是財務管理最基礎性的理論，選項BCD是答案。

　　2、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 根據(jù)題目條件，可知甲公司實現(xiàn)了內(nèi)含增長。在內(nèi)含增長的情況下，資產(chǎn)負債率提高還是下降，取決于原資產(chǎn)負債率與新增部分資產(chǎn)負債率[△經(jīng)營負債/(△經(jīng)營負債+△留存收益)]的比較。前者小于后者，資產(chǎn)負債率上升;前者大于后者，資產(chǎn)負債率下降;前者等于后者，資產(chǎn)負債率不變，選項A的說法錯誤。內(nèi)含增長率=預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率/(1-預計凈利潤/預計凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計利潤留存率)，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)，選項B的說法錯誤。資金越多銷售增長率越高，經(jīng)營負債銷售百分比越高，經(jīng)營負債提供的資金越多;利潤留存率越高，利潤留存提供的資金越多，選項CD的說法正確。

　　3、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 只有在以下兩種情況下，才使用實際利率計算資本成本：(1)存在惡性的通貨膨脹(通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù))，最好使用實際現(xiàn)金流量和實際利率;(2)預測周期特別長，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。選項B的說法錯誤。

　　4、

　　【正確答案】 CD

　　5、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 權衡理論認為，有負債企業(yè)的價值=具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益的現(xiàn)值-財務困境成本現(xiàn)值。選項B影響的是代理理論下的企業(yè)價值。

　　6、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 如果按1股換成2股的比例進行股票分割，則每股面值=2/2=1(元)，股數(shù)=1000×2=2000(萬股)，股本=2000×1=2000(萬元)，股東權益總額不變，仍為3000萬元。選項ABC的說法都正確，選項D的說法錯誤。

　　提示：股票分割時，流通在外的股數(shù)增加，每股面額下降。而盈利總額和市盈率不變，則每股收益下降，但公司價值不變，股東權益(即凈資產(chǎn))總額以及股東權益內(nèi)部各項目相互間的比例(即股權結構)也不會改變。由于不影響債務資本和權益資本，資本結構不變。

　　7、

　　【正確答案】 AC

　　【答案解析】 企業(yè)的交易性需要是指置存現(xiàn)金以用于日常業(yè)務的支付。預防性需要是指置存現(xiàn)金以防止發(fā)生意外支付。投機性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機會。選項B屬于應付突發(fā)事件，是預防性需要;選項D是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住不尋常的購買機會，所以是投機性需要。選項AC是用于日常業(yè)務的需要，屬于交易性需要。

　　提示：關于這個考點，還可能考到預防性需要考慮的因素。企業(yè)為應付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三個方面：一是現(xiàn)金流量不確定性的大小;二是現(xiàn)金流量的可預測性強弱;三是借款能力大小。這是客觀題的一個重要考點，需要記住。

　　8、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設備調(diào)整準備時間，不可避免的廢品耗用工時等。選項CD為管理不當所占用的時間，不屬于標準工時的組成內(nèi)容。

　　9、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 變動成本是指在特定業(yè)務量范圍內(nèi)其總額隨業(yè)務量變動而正比例變動的成本。例如，直接材料、直接人工、外部加工費、銷售傭金等。職工培訓費屬于固定成本。變動成本又可以進一步劃分為技術性變動成本和酌量性變動成本。酌量性變動成本的單位成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的。例如，按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費、技術轉讓費等。技術性變動成本與產(chǎn)量有明確的生產(chǎn)技術或產(chǎn)品結構設計關系，比如直接材料、直接人工等。

　　10、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 型號為AC005的材料費用屬于該車間的可控成本，應直接計入該成本責任中心，選項A正確;車間發(fā)生的直接人工成本，可直接計入該責任中心，選項B正確;折舊費屬于以前決策的結果，短期內(nèi)無法改變，可暫時不加控制，作為不可控費用，選項C正確;由于試驗檢驗費既不能用責任基礎分配，也不能用受益基礎分配，所以，可歸屬于一個特定的責任中心，選項D正確。

　　11、

　　【正確答案】 CD

　　【答案解析】 結果類指標是反映企業(yè)績效的價值指標，主要包括投資報酬率、權益凈利率、經(jīng)濟增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量等綜合指標;動因類指標是反映企業(yè)價值關鍵驅動因素的指標，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

　　12、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 投資中心的主要考核指標是投資報酬率和剩余收益，補充的指標是現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量。

　　三、計算分析題

　　1、

　　【正確答案】 甲公司：

　　營業(yè)凈利率=4320/36000×100%=12%

　　總資產(chǎn)周轉次數(shù)=36000/30000=1.2(次)

　　權益乘數(shù)=30000/12000=2.5

　　甲公司權益凈利率=12%×1.2×2.5=36%

　　乙公司權益凈利率=25%×0.8×1.5=30%

　　權益凈利率差異=36%-30%=6%(1分)

　　營業(yè)凈利率差異造成的權益凈利率差異=(12%-25%)×0.8×1.5=-15.6%(1分)

　　總資產(chǎn)周轉次數(shù)造成的權益凈利率差異=12%×(1.2-0.8)×1.5=7.2%(1分)

　　權益乘數(shù)差異造成的權益凈利率差異=12%×1.2×(2.5-1.5)=14.4%(1分)

　　【正確答案】 通過分析可知，造成甲公司權益凈利率高于乙公司的最主要因素是甲公司的權益乘數(shù)高于乙公司。(1分)

　　【正確答案】 營業(yè)凈利率反映每1元營業(yè)收入取得的凈利潤，可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果，該比率越大，企業(yè)的盈利能力越強。

　　總資產(chǎn)周轉次數(shù)說明每1元總資產(chǎn)支持的營業(yè)收入，是反映企業(yè)營運能力的指標。

　　權益乘數(shù)表明每1元股東權益啟動的總資產(chǎn)的金額，是反映長期償債能力的指標。(2分)

　　營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉次數(shù)可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略;權益乘數(shù)可以反映企業(yè)的財務政策。在經(jīng)營戰(zhàn)略上，甲公司采用的是“低盈利、高周轉”方針，乙公司采用的是“高盈利、低周轉”方針。財務政策上，甲公司配置了更高的財務杠桿。(1分)

　　Answer: (5points)

　　(1) Company A:

　　Net profit margin = 43,200,000/360,000,000 × 100% = 12%

　　Total asset turnover = 360,000,000/300,000,000 = 1.2 (Times)

　　Equity multiplier = 30,000/12,000 = 2.5

　　Company A Return on equity= 12% ×1.2×2.5 = 36%

　　Company B Return on equity= 25% ×0.8×1.5 = 30%

　　The difference in Return on equity = 36%-30% = 6%

　　The difference in Return on equity due to Net profit margin difference=(12%-25%) ×0.8×1.5 = -15.6%

　　The difference in Return on equity caused by total asset turnover difference = 12% × (1.2-0.8) ×1.5 = 7.2%

　　The difference in Return on equity due to equity multiplier difference = 12% ×1.2× (2.5-1.5)= 14.4%

　　(2)According to the analysis, the most important factor that causes the higher net profit margin of Company A than Company B is the higher equity multiplier of Company A than Company B.

　　(3)The net profit margin reflects the net profit of every 1 RMB of sales, which can summarize all operating results of the enterprise. The higher the ratio, the stronger the profitability of the enterprise.

　　Total asset turnover refers to the sales supported by every 1 RMB of total assets, which is an indicator of the operating capacity of an enterprise.

　　The equity multiplier indicates the amount of total assets initiated per 1 RMB of shareholders' equity and is an indicator of long-term solvency.

　　Net profit margin and total asset turnover can reflect the enterprise's business strategy; The equity multiplier reflects a company's financial policy. In terms of business strategy, Company A adopts the policy of "low profit and high turnover", while Company B adopts the policy of "high profit and low turnover". In terms of financial policies, Company A is equipped with higher financial leverage.

　　四、綜合題

　　1、

　　【正確答案】 A機器人的邊際貢獻=6000×(20-12)=48000(萬元)(0.5分)

　　B機器人的邊際貢獻=6000×(12-6)=36000(萬元)(0.5分)

　　C機器人的邊際貢獻=8000×(6-5.25)=6000(萬元)(0.5分)

　　A機器人的銷售收入=6000×20=120000(萬元)

　　B機器人的銷售收入=6000×12=72000(萬元)

　　C機器人的銷售收入=8000×6=48000(萬元)

　　銷售收入總額=120000+72000+48000=240000(萬元)

　　A機器人分攤的總部管理費用=9000×120000/240000=4500(萬元)

　　B機器人分攤的總部管理費用=9000×72000/240000=2700(萬元)

　　C機器人分攤的總部管理費用=9000×48000/240000=1800(萬元)

　　A機器人的營業(yè)利潤=48000-6750-4500=36750(萬元)(0.5分)

　　B機器人的營業(yè)利潤=36000-4050-2700=29250(萬元)(0.5分)

　　C機器人的營業(yè)利潤=6000-4500-1800=-300(萬元)(0.5分)

　　A機器人、B機器人和C機器人的邊際貢獻均大于零，均應該繼續(xù)生產(chǎn)。(1分)

　　【正確答案】 加權平均邊際貢獻率=(48000+36000+6000)/240000×100%=37.5%(1分)

　　加權平均盈虧平衡銷售額=(6750+4050+4500+9000)/37.5%=64800(萬元)(1分)

　　A機器人的盈虧平衡銷售額=64800×(120000/240000)=32400(萬元)(1分)

　　A機器人的盈虧平衡銷售量=32400/20=1620(臺)(0.5分)

　　A機器人的盈虧臨界點作業(yè)率=1620/6000×100%=27%(0.5分)

　　【正確答案】 假設2020年該企業(yè)A機器人可接受的最低銷售單價是W萬元，則：

　　12000×(W-12)-6750-4050-4500-10500=36750+29250-300

　　12000W-169800=65700

　　解得：W=19.625(萬元)=196250(元)(2分)

　　【正確答案】 ①單位售價增長10%時，單位售價增加19625元，營業(yè)利潤增加19625×1.2=23550(萬元)，營業(yè)利潤增長率=23550/65700×100%=35.84%，所以，營業(yè)利潤對單位售價的敏感系數(shù)=35.84%/10%=3.58(1分)

　　或者營業(yè)利潤對單位售價的敏感系數(shù)=12000×19.625/65700=3.58

　?、趩挝蛔儎映杀驹鲩L10%時，單位變動成本增加12000元，營業(yè)利潤減少1.2×12000=14400(萬元)，營業(yè)利潤增長率=-14400/65700×100%=-21.92%，所以，營業(yè)利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)=-21.92%/10%=-2.19(1分)

　　或者營業(yè)利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)=-12000×12/65700=-2.19

　?、酃潭ǔ杀驹鲩L10%時，固定成本增加(6750+4050+4500+10500)×10%=2580(萬元)，營業(yè)利潤減少2580萬元，營業(yè)利潤增長率=-2580/65700×100%=-3.93%，所以，營業(yè)利潤對固定成本的敏感系數(shù)=-3.93%/10%=-0.39(1分)

　　或者營業(yè)利潤對固定成本的敏感系數(shù)=-(6750+4050+4500+10500)/65700=-0.39

　　④銷量增長10%時，營業(yè)利潤增加12000×10%×(19.625-12)=9150(萬元)，營業(yè)利潤增長率=9150/65700×100%=13.93%，所以，營業(yè)利潤對銷量的敏感系數(shù)=13.93%/10%=1.39(1分)

　　或者營業(yè)利潤對銷量的敏感系數(shù)=12000×(19.625-12)/65700=1.39

　　按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序的結果為：單位售價、單位變動成本、銷量、固定成本，由于單位售價、單位變動成本和銷售量的敏感系數(shù)的絕對值大于1，所以是敏感因素。固定成本敏感系數(shù)的絕對值小于1，為非敏感因素。(1分)

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