2021注冊會計師《財務成本管理》每日一練(2月28日)，更多關于注冊會計師考試模擬試題，請關注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊會計師"。

　　1、下列關于兩種證券資產(chǎn)組合的說法中，正確的是(　)。

　　A、當相關系數(shù)為-1時，投資組合期望報酬率的標準差為0

　　B、當相關系數(shù)為0時，投資組合不能分散風險

　　C、當相關系數(shù)為+1時，投資組合不能降低任何風險

　　D、證券組合的標準差等于組合中各個證券標準差的加權平均數(shù)

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 當相關系數(shù)為-1時，投資組合期望報酬率的標準差最小，有可能為0，選項A的說法錯誤。當相關系數(shù)為0時，有風險分散化效應，此時比正相關的風險分散化效應強，比負相關的風險分散化效應弱，選項B的說法錯誤。當相關系數(shù)為+1時，投資組合不能降低任何風險，此時風險分散化效應最差，選項C的說法正確。組合中證券的相關系數(shù)為1時，組合的標準差才等于組合中各個證券標準差的加權平均數(shù);其他情況下，只要相關系數(shù)小于1，證券組合的標準差就小于組合中各個證券標準差的加權平均數(shù)，選項D的說法錯誤。

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　　2、甲航空公司欲投資一房地產(chǎn)項目。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了下列資料：房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的β值為1.5，行業(yè)平均資產(chǎn)負債率為75%，所得稅稅率為25%。投資房地產(chǎn)項目后，公司將保持60%的資產(chǎn)負債率。公司所得稅稅率為25%。本項目含有負債的股東權益β值是(　)。

　　A、0.4615

　　B、0.7059

　　C、0.9808

　　D、4.8750

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 可比公司的產(chǎn)權比率=75/(100-75)=3，目標公司的產(chǎn)權比率=60/(100-60)=1.5，項目含有負債的股東權益β值=目標公司的β權益=可比公司β權益/[1+可比公司產(chǎn)權比率×(1-25%)]×[1+目標公司產(chǎn)權比率×(1-25%)]=1.5/[1+3×(1-25%)]×[1+1.5×(1-25%)]=0.9808。

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