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　　1.某股票現行價格為20元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為24.96元，都在六個月后到期，年無風險利率為8%，如果看跌期權的價格為10元，看漲期權的價格應為(　)元。

　　A.6

　　B.6.89

　　C.13.11

　　D.14

　　『正確答案』A

　　『答案解析』根據平價定理：看漲期權價格C-看跌期權價格P=標的資產價格S-執(zhí)行價格現值PV(X)。所以，看漲期權價格C=看跌期權價格P+標的資產價格S-執(zhí)行價格現值PV(X)=10+20-24.96/(1+4%)=6(元)。

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　　2.下列關于優(yōu)序融資理論的說法中，錯誤的是(　)。

　　A.優(yōu)序融資理論認為企業(yè)內部管理層通常要比外部投資者擁有更多更準的關于企業(yè)的信息

　　B.優(yōu)序融資理論認為，當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內源融資

　　C.優(yōu)序融資理論認為，當企業(yè)存在融資需求時，最后選擇債務融資

　　D.優(yōu)序融資理論認為，當企業(yè)存在融資需求時，普通債券比可轉換債券優(yōu)先考慮

　　『正確答案』C

　　『答案解析』優(yōu)序融資理論認為，在信息不對稱和逆向選擇的情況下，企業(yè)在籌集資本的過程中，遵循著先內源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時，按照風險程度的差異，優(yōu)先考慮債務融資(先普通債券、后可轉換債券)，不足時再考慮權益融資(先優(yōu)先股、后普通股)，選項BD的說法正確，選項C的說法錯誤。優(yōu)序融資理論是在信息不對稱框架下研究資本結構的一個分析。這里的信息不對稱，是指企業(yè)內部管理層通常要比外部投資者擁有更多更準的關于企業(yè)的信息，選項A的說法正確。

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