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　　1[.單選題]在項目投資決策過程中采用的敏感性分析，體現(xiàn)的財務管理的基本理論是()

　　A.價值評估理論

　　B.風險評估理論

　　C.現(xiàn)金流量理論

　　D.投資組合理論

　　[答案]B

　　[解析]敏感性分析是投資項目評價中常用的研究不確定性的方法，即分析不確定性因素對投資項目最終經(jīng)濟效果指標的影響及影響程度，屬于風險評估范疇。

　　2[.單選題]如果股票價格的變動與歷史股價相關，資本市場()。

　　A.無效

　　B.弱式有效

　　C.半強式有效

　　D.強式有效

　　[答案]A

　　[解析]判斷證券市場弱式有效的標志是有關證券的歷史信息對證券的現(xiàn)在和未來價格變動沒有任何影響。反之，如果有關證券的歷史信息對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效。

　　3[.單選題]下列有關金融市場與金融中介機構(gòu)的表述中，正確的是()

　　A.根據(jù)證券屬性不同，金融市場分為貨幣市場和資本市場

　　B.金融市場參與者有居民、公司、政府和金融機構(gòu)

　　C.開放運作方式的基金份額持有人在合同約定時間不可贖回基金

　　D.金融市場主要功能是調(diào)解經(jīng)濟和資本融通

　　[答案]B

　　[解析]根據(jù)證券的不同屬性，金融市場分為債務市場和股權(quán)市場，選項A的說法錯誤。開放運作方式的基金，是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金，選項C的說法錯誤。金融市場的主要功能是資本融通和風險分配，選項D的說法錯誤

　　4[.單選題]公司制企業(yè)相比于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)，具有的特點是()。

　　A.有限存續(xù)

　　B.股權(quán)流動性好

　　C.決策簡單

　　D.稅負較低

　　[答案]B

　　[解析]公司制企業(yè)可以永續(xù)經(jīng)營、決策流程較繁瑣、因為雙重征稅而稅負較重。

　　5[.單選題]長期投資是財務管理的內(nèi)容之一，下列關于長期投資的表述中正確的是()。

　　A.長期投資是指公司對經(jīng)營性資產(chǎn)和長期金融資產(chǎn)的投資

　　B.長期投資可以是直接投資，也可以是間接投資

　　C.對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同

　　D.對于非子公司控股權(quán)的投資不屬于經(jīng)營性投資，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)不相同

　　[答案]C

　　[解析]長期投資是指公司對經(jīng)營性長期資產(chǎn)的直接投資;公司對于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，對子公司投資的評價方法，與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同;對于非子公司控股權(quán)的投資屬于經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，其分析方法與直接投資經(jīng)營性資產(chǎn)相同。

　　6[.多選題]下列有關企業(yè)財務目標的說法中，正確的有()。

　　A.企業(yè)的財務目標是利潤最大化

　　B.增加借款可以增加債務價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企業(yè)價值最大化不是財務目標的準確描述

　　C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財務目標的準確描述

　　D.財務目標的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

　　[答案]BCD

　　[解析]企業(yè)的財務目標是股東財富最大化，而不是利潤最大化，選項A不正確;增加借款只會增加債務價值而不會增加股東財富，只有在債務價值不變時，企業(yè)價值最大化與股東財富最大化一致，選項B正確;股東財富的增加必須是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，追加投資資本(企業(yè)與股東之間的交易)不屬于企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值，因而不增加股東財富，選項C正確;現(xiàn)行財務目標為股東財富最大化，股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額即股東權(quán)益的市場增加值度量，選項D正確。

　　7[.多選題]可以通過事件研究檢驗半強式有效資本市場，則下列屬于事件研究的有()。

　　A.資本支出公告

　　B.實際盈余大于預期盈余的股票

　　C.公司異常

　　D.時間異常

　　[答案]ABCD

　　[解析]事件研究類型包括：(1)事件異常，例如盈利公告、兼并公告、股利分配公告、資本支出公告、新股發(fā)行公告等各種事件;(2)時間異常，例如年初異常、周末異常、假日異常、季節(jié)異常等;(3)公司異常，例如小公司、被忽略的公司等;(4)會計異常，例如市盈率較低的股票、實際盈余大于預期盈余的股票、低市凈率股票、高股利股票、持續(xù)增長股票等。

　　8[.多選題]下列屬于市場有效的外部標志的有()。

　　A.管理者不能通過金融投機獲利

　　B.證券的有關信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息

　　C.管理者應關注自己公司股價

　　D.價格能迅速地根據(jù)有關信息變動，而不是沒有反應或反應遲鈍

　　[答案]BD

　　[解析]市場有效的外部標志有兩個：一是證券的有關信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息;二是價格能迅速地根據(jù)有關信息變動，而不是沒有反應或反應遲鈍。選項A、C屬于有效資本市場對財務管理的意義。

　　9[.多選題]下列各項條件中可以判斷資本市場是有效的有()。

　　A.只要所有投資人都是理性的

　　B.只要投資者的非理性行為可以相互抵消

　　C.只要專業(yè)投資者可以進行套利活動

　　D.只要非理性的業(yè)余投資人可以進行套利活動

　　[答案]ABC

　　[解析]選項A屬于理性的投資人的內(nèi)容;選項B屬于獨立的理性偏差的內(nèi)容;選項C屬于套利的內(nèi)容。

　　10[.多選題]下列有關說法中，不正確的有()。

　　A.信息和證券價格之間的關系是市場有效性問題研究的關鍵問題之一

　　B.信息的變化如何引起價格的變動，是資本市場有效的基礎，或者說是資本市場有效的條件

　　C.導致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。三個條件同時滿足，市場就會是有效的

　　D.市場有效性要求所有投資者都是理性的

　　[答案]CD

　　[解析]導致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。只要有一個條件存在，市場就會是有效的，選項C的說法不正確。市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在，選項D的說法不正確。

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