16.短期國庫券的特點包括( )。

　　Ⅰ.違約風險極小 Ⅱ.流動性強

　?、?違約風險大 Ⅳ.流動性弱

　　A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ

　　C.Ⅲ、Ⅳ D.Ⅲ

　　A。[解析]因為有政府信用作擔保，短期國庫券幾乎沒有違約風險;同時因為期限短，有活躍的二級市場可供交易，短期國庫券流動性很強。

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　　17.下列關于“荷蘭式”與“美國式”招標方式的說法中，正確的有( )。

　　Ⅰ.荷蘭式招標的標的為利率時，最高中標利率為當期國債的票面利率

　　Ⅱ.荷蘭式招標的標的為利差時，最高中標利差為當期國債的基本利差

　　Ⅲ.美國式招標的標的為利差時，最高中標利差為當期國債的基本利差

　?、?美國式招標的標的為價格時，各中標機構按各自加權平均中標價格承銷當期國債

　　A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B。[解析]荷蘭式招標的標的為利率時，最高中標利率為當期國債的票面利率;標的為利差時，最高中標利差為當期國債的基本利差：標的為價格時，最低中標價格為當期國債的承銷價格。美國式招標又稱多種價格招標，是指中標價格為投標方各自報出的價格。標的為利率時，全場加權平均中標利率為當期國債的票面利率，各中標機構依各自及全場加權平均中標利率折算承銷價格;標的為價格時，各中標機構按各自加權平均中標價格承銷當期國債。

　　18.金融期貨與金融期權的區(qū)別包括( )。

　?、?基礎資產不同 Ⅱ.現(xiàn)金流轉不同

　?、?盈虧特點不同 Ⅳ.履約保證不同

　　A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D。[解析]金融期貨與金融期權的區(qū)別：(1)基礎資產不同。(2)交易者權利與義務的對稱性不同。(3)履約保證不同。(4)現(xiàn)金流轉不同。

　　(5)盈虧特點不同。(6)套期保值的作用與效果不同。

　　19.鑒于傳統(tǒng)風險管理存在的缺陷，現(xiàn)代風險管理強調采用以VaR 為核心，其主要優(yōu)有( )。

　?、?VaR 計算簡便

　?、?VaR 考慮了不同組合的風險分散效應

　?、?VaR 限額是動態(tài)的

　?、?VaR 限額結合了杠桿效應和頭寸規(guī)模效應

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　A。[解析]鑒于傳統(tǒng)風險管理存在的缺陷，現(xiàn)代風險管理強調采用以 VaR 為核心，輔之敏感性和壓力測試等形成不同類型的風險限額組合。其主要有以下優(yōu)勢：(1) VaR 限額是動態(tài)的，其可以捕捉到市場環(huán)境和不同業(yè)務部門組合成分的變化，還可以提供當前組合和市場風險因子波動特性方面的信息。(2) VaR 限額易于在不同的組織層級以上進行交流，管理層可以很好地了解任何特定的頭寸可能發(fā)生多大的潛在損失。(3) VaR 限額結合了杠桿效應和頭寸規(guī)模效應。(4) VaR允許人們匯總和分解不同市場和不同工具的風險，從而能夠使人們深入了解到整個企業(yè)的風險狀況和風險源。(5) VaR 考慮了不同組合的風險分散效應。(6) VaR 限額可以在組織的不同層次上進行確定，從而可以對整個公司和不同業(yè)務部門的風險進行管理。

　　20.下列關于 10 年期國債期貨合約的說法中，正確的是( )。

　?、?上市的 10 年期國債期貨合約交易代碼為 T

　?、?實行到期實物交割

　?、?標的為面值 1 000 萬元人民幣、票面利率 6%的名義長期國債

　?、?掛牌合約為最近的 3 個季月，最低交易保證金為 2%

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B。[解析]據(jù)中國金融期貨交易所公布的期貨合約，將上市的 10年期國債期貨合約交易代碼為 T，實行到期實物交割，標的為面值 100萬元人民幣、票面利率 3%的名義長期國債，掛牌合約為最近的 3 個季月，最低交易保證金為 2%，每日最大波動幅度則為前一交易日結算價的上下 2%。

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