2020證券從業(yè)《金融市場基礎(chǔ)知識》章節(jié)試題：股票估值，供大家參考。更多證卷從業(yè)資格考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) 證券從業(yè)資格考試網(wǎng)，或微信搜索“職上金融人”。

　　例題：對于股票價值，下列表述正確的是(　　)。

　　Ⅰ.票面價值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額

　?、?沒有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)

　　Ⅲ.理論上，股票的清算價值應(yīng)與賬面價值一致，但大多數(shù)公司的實(shí)際清算價值總是高于賬面價值

　?、?內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值

　　A. Ⅰ、Ⅳ B. Ⅱ、Ⅲ

　　C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案： D

　　解析：Ⅲ選項(xiàng)錯誤，理論上，股票的清算價值應(yīng)與賬面價值一致，但大多數(shù)公司的實(shí)際清算價值總是低于賬面價值。

　　例題：股票溢價發(fā)行時，高于面值的部分計(jì)入(　　)。

　　A. 資本賬戶

　　B. 資本公積

　　C. 盈余公積

　　D. 負(fù)債

　　答案： B

　　解析：股票發(fā)行價格高于面值被稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值部分計(jì)入資本賬戶，超過面值的溢價款列入公司資本公積金。因此，B選項(xiàng)符合題意

　　例題：股票市場價格的最直接影響因素是(　　)，并且其他因素都是通過作用于該因素而影響股票價。

　　A.宏觀經(jīng)濟(jì)因素

　　B.公司經(jīng)營狀況

　　C.政治因素

　　D.供求關(guān)系

　　答案：D

　　解析：A、B、C選項(xiàng)不符合題意，宏觀經(jīng)濟(jì)因素、公司經(jīng)營狀況、政治因素都是通過影響投資者對股票價值的預(yù)期，從而影響供求關(guān)系，來影響股票市場價格。

　　D選項(xiàng)符合題意，供求關(guān)系是股票市場價格最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。

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　　例題：行業(yè)分析主要分析的是(　　)。

　?、?行業(yè)所屬的不同市場類型

　?、?所處的不同生命周期

　　Ⅲ.行業(yè)業(yè)績對股票價格的影響

　?、?區(qū)域經(jīng)濟(jì)對股票價格的影響

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績對股票價格的影響。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ項(xiàng)符合題意，故本題選A選項(xiàng)。

　　例題：影響金融市場長期走勢的最重要因素是(　　)。

　　A.宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行 B.投資者心理因素

　　C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策 D.國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　答案：A

　　解析：宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行因素是影響金融市場長期走勢的最重要因素，其他因素可以暫時改變金融市場的中期和短期走勢，但改變不了金融市場的長期走勢。

　　例題：影響股票價格變動的相關(guān)因素不包含(　　)

　　A.心理因素 B.政策及制度因素

　　C.宏觀經(jīng)濟(jì)及政策因素 D.人為操縱因素

　　答案：C

　　解析：宏觀經(jīng)濟(jì)及政策因素是影響股票價格變動的主要因素。

　　例題：基本分析法的主要內(nèi)容包括(　　)。

　?、?宏觀經(jīng)濟(jì)分析

　　Ⅱ.投資分析

　?、?行業(yè)和區(qū)域分析

　　Ⅳ.公司分析

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：基本分析法又被稱為基本面分析法，是指股票分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對決定股票價值及價格的基本要素進(jìn)行分析的方法?；痉治龇ǖ膬?nèi)容主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)和區(qū)域分析、公司分析。因此，Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ項(xiàng)符合題意，故本題選D選項(xiàng)。

　　例題：技術(shù)分析法是僅從證券市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法，市場行為最基本的表現(xiàn)形式包括(　　)。

　?、?市場價格

　?、?成交量

　　Ⅲ.價和量的變化

　?、?市盈率

　　A.Ⅰ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ項(xiàng)符合題意，技術(shù)分析法是僅從股票的市場行為來分析股票價格未來變化趨勢的方法。股票的市場行為可以有多種表現(xiàn)形式，其中股票的市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間是市場行為最基本的表現(xiàn)形式。Ⅳ項(xiàng)不符合題意，市盈率屬于財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，與技術(shù)分析無關(guān)

　　例題：影響股票投資價值的外部因素有(　　)。

　?、?宏觀經(jīng)濟(jì)因素

　　Ⅱ.行業(yè)因素

　?、?增資或減資

　?、?市場因素

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案：A

　　解析：一般來講，影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素及市場因素。故本題選擇A選項(xiàng)。

　　例題：下列屬于股票的絕對估值法的有(　　)。

　?、?紅利貼現(xiàn)模型

　　Ⅱ.股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

　?、?負(fù)債自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

　　Ⅳ.企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：股票的絕對估值法有：

　　(1)紅利貼現(xiàn)模型;

　　(2)股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型;

　　(3)企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。

　　因此，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ項(xiàng)符合題意，故本題選B選項(xiàng)。

　　例題：下列屬于股票相對估值法的有(　　)。

　?、?市盈率倍數(shù)法

　?、?市凈率倍數(shù)法

　?、?現(xiàn)金流貼現(xiàn)法

　?、?市銷率倍數(shù)法

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：相對估值法的基本原理是以可以比較的其他公司(可比公司)的價格為基礎(chǔ)，來評估目標(biāo)公司的相應(yīng)價值。

　　Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ項(xiàng)符合題意，股票的相對估值法包括：市盈率(P/E)倍數(shù)、企業(yè)價值/息稅前利潤(EV/EBIT)倍數(shù)、市凈率(P/B)倍數(shù)、市銷率倍數(shù)(P/S)等。

　?、箜?xiàng)不符合題意，絕對估值法的基本原理在于：假設(shè)價值來源于未來流入的現(xiàn)金流，將這一系列現(xiàn)金流以一定比率貼現(xiàn)到現(xiàn)在，再進(jìn)行加總就得到了相應(yīng)價值。因此，絕對估值法也就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法。

　　綜上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ項(xiàng)符合題意，故本題選C選項(xiàng)。

　　例題：反映一家公司的股票價值對其凈利潤的倍數(shù)的指標(biāo)是(　　)。

　　A. 市凈率倍數(shù) B. 市盈率倍數(shù)

　　C. 市銷率倍數(shù) D. 企業(yè)價值/息稅前利潤倍數(shù)

　　答案： B

　　解析：A選項(xiàng)不符合題意，市凈率(P/B)倍數(shù)反映了一家公司的股票市值對其凈資產(chǎn)的倍數(shù)。B選項(xiàng)符合題意，市盈率(P/E)倍數(shù)反映了一家公司的股票價值對其凈利潤的倍數(shù)。C選項(xiàng)不符合題意，市銷率(P/S)倍數(shù)反映了一家公司的股權(quán)價值對其銷售收入的倍數(shù)。D選項(xiàng)不符合題意，用企業(yè)價值/息稅前利潤倍數(shù)法得到企業(yè)價值后，可以通過價值等式推出股票價值。

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