什么叫股權(quán)分置改革?

　　所謂股權(quán)分置，是指A股市場上的上市公司的股份分為流通股與非流通股。股東所持向社會公開發(fā)行的股份，且能在證券交易所上市交易，稱為流通股;而公開發(fā)行前股份暫不上市交易，稱為非流通股。

　　政策背景：

　　《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》明確指出應(yīng)“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題”，提出“在解決這一問題時要尊重市場規(guī)律，有利于市場的穩(wěn)定和發(fā)展，切實保護投資者特別是公眾投資者合法權(quán)益”的總體要求。2005年4月29日，經(jīng)國務(wù)院批準，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，啟動了股權(quán)分置改革的試點工作。經(jīng)過兩批試點，取得了一定經(jīng)驗，具備了轉(zhuǎn)入積極穩(wěn)妥推進的基礎(chǔ)和條件。經(jīng)國務(wù)院批準，2005年8月23日，中國證監(jiān)會、國資委、財政部、中國人民銀行、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》;9月4日，中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，我國的股權(quán)分置改革進入全面鋪開階段。

　　由來和發(fā)展：

　　股權(quán)分置的由來和發(fā)展可以分為以下三個階段：

　　第一階段：股權(quán)分置問題的形成。我國證券市場在設(shè)立之初，對國有股流通問題總體上采取擱置的辦法，在事實上形成了股權(quán)分置的格局。

　　第二階段：通過國有股變現(xiàn)解決國企改革和發(fā)展資金需求的嘗試，開始觸動股權(quán)分置問題。1998年下半年到1999年上半年，為了解決推進國有企業(yè)改革發(fā)展的資金需求和完善社會保障機制，開始進行國有股減持的探索性嘗試。但由于實施方案與市場預(yù)期存在差距，試點很快被停止。2001年6月12日，國務(wù)院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續(xù)，同樣由于市場效果不理想，于當年10月22日宣布暫停。

　　第三階段：作為推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的一項制度性變革，解決股權(quán)分置問題正式被提上日程。2004年1月31日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》明確提出“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題”。

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