2019中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《房地產(chǎn)專業(yè)》重點(diǎn):財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，更多中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試備考資料，請(qǐng)微信搜索或掃碼關(guān)注“職上中級(jí)經(jīng)濟(jì)師”

　　【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　■概念

　　是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)，使各計(jì)算時(shí)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率(在這個(gè)折現(xiàn)率時(shí)，項(xiàng)目的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和等于其現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和)

　　■實(shí)質(zhì)

　　反應(yīng)項(xiàng)目的盈利能力

　　還表明項(xiàng)目投資所能支付的最高貸款利率

　　【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算

　　內(nèi)部收益率函數(shù)的性質(zhì)-減函數(shù)

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　　i1時(shí)，凈現(xiàn)值為FNPV1>0，則FIRR一定比i1大

　　i2時(shí)，凈現(xiàn)值為FNPV2<0，則FIRR一定比i2小

　　■計(jì)算方法-插值法

　　i1時(shí)，凈現(xiàn)值為FNPV1>0

　　i2時(shí)，凈現(xiàn)值為FNPV2<0

　　i1和i2之差一般不宜超過(guò)2%，最大不超過(guò)5%

　　【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則

　　■內(nèi)部收益率大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率，表明項(xiàng)目可接受

　　■內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率，則方案不可接受

　　【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)

　　■優(yōu)點(diǎn)

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率考慮資金的時(shí)間價(jià)值及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，且計(jì)算時(shí)無(wú)須事先確定基準(zhǔn)收益率

　　■缺點(diǎn)

　　對(duì)非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率往往不是唯一，在某些情況下甚至不存在

　　【例題】衡量房地產(chǎn)項(xiàng)目投資所能支付的最高貸款利率的財(cái)務(wù)指標(biāo)是(　)。

　　A.資本金收益率

　　B.成本利潤(rùn)率

　　C.總投資收益率

　　D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的概念。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是項(xiàng)目投資所能支付的最高貸款利率。

　　【例題】某房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，當(dāng)i1=14%時(shí)，凈現(xiàn)值為450萬(wàn)元;當(dāng)i2=15%時(shí)，凈現(xiàn)值為﹣200萬(wàn)元，平均資金成本率為13.2%，基準(zhǔn)收益率為10%。該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為(　)。

　　A.13.2%

　　B.14.31%

　　C.14.69%

　　D.14.80%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』插值法計(jì)算內(nèi)部收益率。

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