【流動(dòng)負(fù)債管理--商業(yè)信用】

　　商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。商業(yè)信用是一種自發(fā)性籌資。

　　(1)商業(yè)信用的形式

　　商業(yè)信用的具體形式包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付股利等。

　　(2)放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率

　　在利用商業(yè)信用籌資時(shí)，如果有信用期沒有現(xiàn)金折扣，則商業(yè)信用籌資不負(fù)擔(dān)成本。但是，如果有信用期和現(xiàn)金折扣，則商業(yè)信用籌資就需要負(fù)擔(dān)成本(放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本)。

　　放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360天/[付款期(信用期)-折扣期]

　　【提示】

　　(1)以上計(jì)算結(jié)果，當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣時(shí)，為資本成本率的概念;而當(dāng)享有現(xiàn)金折扣時(shí)，為收益率的概念。因此，當(dāng)準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣時(shí)，應(yīng)選擇計(jì)算結(jié)果大的方案;當(dāng)準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣時(shí)，應(yīng)選擇計(jì)算結(jié)果小的方案。

　　(2)現(xiàn)金折扣期、折扣百分比與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率同方向變動(dòng);付款期(信用期)與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率反方向變動(dòng);放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率與貨款額和折扣額沒有關(guān)系。

　　(3)決策參照標(biāo)準(zhǔn)：短期貸款利率或短期投資收益率。如果計(jì)算結(jié)果大于短期貸款利率或短期投資收益率，則應(yīng)選擇享有折扣;如果計(jì)算結(jié)果小于短期貸款利率或短期投資收益率，則應(yīng)選擇放棄折扣。

　　籌資特點(diǎn)：

　　優(yōu)點(diǎn)：

　?、偕虡I(yè)信用容易獲得;

　?、谄髽I(yè)有較大的機(jī)動(dòng)權(quán);

　?、燮髽I(yè)一般不用提供擔(dān)保。

　　缺點(diǎn)：

　?、偕虡I(yè)信用籌資成本高;

　?、谌菀讗夯髽I(yè)的信用水平;

　?、凼芡獠凯h(huán)境影響較大。

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