【優(yōu)先股的特點(diǎn)】

　　優(yōu)先股既像公司債券，又像公司股票，因此優(yōu)先股籌資屬于混合籌資，其籌資特點(diǎn)兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資性質(zhì)。

　　1.有利于豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu)

　　優(yōu)先股和債券屬于固定收益證券，普通股屬于變動收益證券。長期以來我國資本市場上固定收益證券主要是債券，投資品種單一。公司發(fā)行優(yōu)先股，有利于為投資者提供多元化投資渠道，增加新型的固定收益產(chǎn)品。

　　2.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整

　　發(fā)行優(yōu)先股，是股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式。公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中，既包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整，也包括股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　3.有利于保障普通股收益和控制權(quán)

　　與普通股相比，優(yōu)先股每股股息是相對固定的，只要公司凈資產(chǎn)收益率高于優(yōu)先股資本成本率，普通股每股收益就會上升;另外，優(yōu)先股無表決權(quán)，不會分散普通股股東對公司的控制權(quán)。

　　4.有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險

　　從債權(quán)人的角度看，優(yōu)先股籌集的資本屬于股權(quán)資本，從而增強(qiáng)了公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，因而有利于降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險。從普通股股東的角度看，由于優(yōu)先股沒有到期日，它實(shí)質(zhì)上是一種永續(xù)性借款，與發(fā)行債券籌資相比較，也有利于降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險。

　　5.可能給股份公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力

　　優(yōu)先股股利不能抵減所得稅，而債務(wù)利息可以抵減所得稅;同時，由于優(yōu)先股股東承擔(dān)的風(fēng)險高于債券投資人，按照風(fēng)險與報(bào)酬的對等原則，優(yōu)先股股東要求的報(bào)酬率高于債券投資人要求的報(bào)酬率，因此優(yōu)先股資本成本高于債務(wù)資本成本。另外，由于優(yōu)先股股息相對于普通股股利的相對固定性，對于固定股息率優(yōu)先股、強(qiáng)制分紅優(yōu)先股、累積優(yōu)先股而言，優(yōu)先股股息支付的固定性可能成為公司的一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，影響了公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)。

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