中級(jí)會(huì)計(jì)2021年財(cái)務(wù)管理答疑：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，大家快來看看吧!

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　　甲公司正在進(jìn)行籌資方案的選擇，預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)，則應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。(　)

　　對(duì)

　　錯(cuò)

　　【正確答案】：N

　　【答案解析】：當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案，反之亦然。

　　提問：

　　為什么選擇財(cái)務(wù)杠桿大呢?

　　回復(fù)：

　　因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，在息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相同的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，意味著每股收益變動(dòng)率越大，而在每股收益無差別點(diǎn)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不同的方案的每股收益是相同的，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)(即息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率相同時(shí))，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大的方案的每股收益增長(zhǎng)率大一些，增長(zhǎng)之后的每股收益也大一些，因此，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)大的方案;反之，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)時(shí)(即息稅前利潤(rùn)降低率相同時(shí))，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小的方案的每股收益降低率小一些，降低之后的每股收益大一些，因此，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小的方案。

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