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　　1.【多選題】下列投資活動中，屬于直接投資的是(　　)。

　　A.購買股票

　　B.開辦新的子公司

　　C.更新生產(chǎn)設(shè)備

　　D. 建設(shè)新的生產(chǎn)線

　　2.【多選題】按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于維持性投資的有(　　)。

　　A.收購有戰(zhàn)略意義的子公司

　　B.開發(fā)新產(chǎn)品的投資

　　C.更新替換舊設(shè)備的投資

　　D.大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資

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　　3.【單選題】某投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200 萬元，NCF1=-50 萬元，NCF2～3=100 萬元，NCF4～11=250 萬元，NCF12=150 萬元，則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為(　　)。

　　A.2.0 年

　　B.2.5 年

　　C.3.2 年

　　D.4.0 年

　　4.【單選題】某投資項目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動態(tài)回收期短于項目的壽命期，則該投資項目的凈現(xiàn)值(　　)。

　　A.無法判斷

　　B.小于0

　　C.大于0

　　D.等于0

　　5.【單選題】在對某獨立投資項目進行財務(wù)評價時，下列各項中，并不能據(jù)以判斷該項目具有財務(wù)可行性的是( )。

　　A.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　B.以必要報酬率作為折現(xiàn)率計算的項目，凈現(xiàn)值大于0

　　C.項目靜態(tài)投資回收期小于項目壽命期

　　D.以必要報酬率作為折現(xiàn)率，計算的年金凈流量大于0

　　6.【多選題】下列關(guān)于評價投資項目的靜態(tài)回收期法的說法中，正確的有(　　)。

　　A.它忽略了貨幣時間價值

　　B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

　　C.它不能測度項目的盈利性

　　D.它考慮了回收期滿以后的現(xiàn)金流量

　　7.【多選題】下列評價指標(biāo)的計算與項目事先給定的折現(xiàn)率有關(guān)的有(　　)。

　　A.內(nèi)含收益率

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.現(xiàn)值指數(shù)

　　D.靜態(tài)投資回收期

　　8.【多選題】已知某企業(yè)預(yù)計進行項目投資，要求的必要報酬率為 12%，該投資項目的凈現(xiàn)值為 20 萬元，則下列對該投資項目評價指標(biāo)表述中，正確的有(　　)。

　　A.內(nèi)含收益率大于 12%

　　B.現(xiàn)值指數(shù)大于 1.2

　　C.回收期小于壽命期的一半

　　D.年金凈流量大于零

　　9.【判斷題】對單個投資項目進行財務(wù)可行性評價時，利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出結(jié)論一致。(　　)

　　10.【多選題】A 公司有一筆閑置資金，準(zhǔn)備進行項目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個方案可供選擇，四個方案的原始投資額與壽命期均不相同，甲方案的凈現(xiàn)值最大，乙方案的年金凈流量最大，丙方案的動態(tài)回收期最大，丁方案的內(nèi)含收益率最大，則下列說法中正確的有(　　)。

　　A.若是互斥投資方案，則應(yīng)選擇甲方案

　　B.若是互斥投資方案，則應(yīng)選擇乙方案

　　C.若是獨立投資方案，則應(yīng)選擇丙方案

　　D.若是獨立投資方案，則應(yīng)選擇丁方案

　　11.【多選題】設(shè)備重置方案運用年金成本方式?jīng)Q策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量主要有(　　)。

　　A.舊設(shè)備的變現(xiàn)價值

　　B.新設(shè)備的購價

　　C.新舊設(shè)備殘值變現(xiàn)收入

　　D.年付現(xiàn)成本

　　12.【單選題】某公司計劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計新生產(chǎn)線投產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為(　　)年。

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　13.【多選題】某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含收益率法認(rèn)定該項目具有可行性，則該項目的必要投資報酬率不可能為(　　)。

　　A.16%

　　B.13%

　　C.14%

　　D.15%

　　14.【單選題】某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0，則該投資項目的年金凈流量為(　　)萬元。

　　A.60

　　B.120

　　C.96

　　D.126

　　15.【單選題】下列各項中，屬于證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險的是(　　)。

　　A.公司研發(fā)風(fēng)險

　　B.破產(chǎn)風(fēng)險

　　C.再投資風(fēng)險

　　D.違約風(fēng)險

　　16.【單選題】持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險類別是(　　)。

　　A.經(jīng)營風(fēng)險

　　B.變現(xiàn)風(fēng)險

　　C.再投資風(fēng)險

　　D.購買力風(fēng)險

　　17.【單選題】根據(jù)債券估值基本模型，不考慮其他因素的影響，當(dāng)市場利率上升時，固定利率債券價值的變化方向是(　　)。

　　A.不確定

　　B.不變

　　C.下降

　　D.上升

　　18.【判斷題】不考慮其他因素的影響，如果債券的票面利率大于市場利率，則債券的期限越長，價值就越低。(　　)

　　19.【單選題】某基金將其募集資金的30%投資于債券，60%投資于股票，5%投資于貨幣市場基金，另外5%為保留的現(xiàn)金資產(chǎn)，則該基金屬于(　　)。

　　A.股票基金

　　B.債券基金

　　C.貨幣市場基金

　　D.混合基金

　　20.【多選題】下列關(guān)于基金的說法中，錯誤的有(　　)。

　　A.指數(shù)型基金的收益取決于基金經(jīng)理的投資能力

　　B.私募基金的募集對象不確定

　　C.若投資人在約定的時間內(nèi)無法贖回基金，則其投資的是封閉式基金

　　D.收入型基金為保證投資收益，主要投資具有增長潛力的股票

　　21.【單選題】某封閉性基金近 4 年的收益率分別 15%、12%、8%、10%，則該基金幾何平均年收益率為(　　)。

　　A.11.16%

　　B.11.22%

　　C.11.25%

　　D.11.30%

　　22.【判斷題】投資人甲于 2019 年 6 月 1 日投資 16 萬元于某股票型基金，2019 年 12月 31 日以 18 萬元價格贖回，持有期間獲得紅利收入 0.56 萬元，該投資人持有期間收益率為 12.5%。

　　1.【答案】BCD

　　【解析】直接投資，是投資于產(chǎn)生經(jīng)營能力的實體性的資產(chǎn)，選項B、C、D正確，選項A是間接投資。

　　2.【答案】C

　　【解析】維持性投資，是企業(yè)維持現(xiàn)有經(jīng)營正常進行的投資，選項C正確;發(fā)展性投資，是指對企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展全局有重大影響的企業(yè)投資，選項A、B、D均屬于發(fā)展性投資。

　　3.【答案】C

　　【解析】前 3 年的現(xiàn)金流量=-200-50+100+100=-50(萬元)，第 4 年現(xiàn)金流量=250(萬元)，包括建設(shè)期的投資回收期=3+50/250=3.2(年)，選項 C 正確。

　　4.【答案】C

　　【解析】動態(tài)回收期是使凈現(xiàn)值=0的年限，由于該項目的動態(tài)回收期小于項目的壽命

　　期，因此項目的凈現(xiàn)值大于0。

　　5.【答案】C

　　【解析】在評價單一方案時，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于0，內(nèi)含收益率大于要求的收益率，項目具有財務(wù)可行性，所以選項A、B、D不是答案;靜態(tài)投資回收期表明多長時間能收回投資，回收期越短，項目越有利，靜態(tài)回收期小于壽命期并不表明項目可行，選項C是答案。

　　6.【答案】ABC

　　【解析】投資項目的回收期指標(biāo)只考慮了部分現(xiàn)金凈流量，沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金凈流量，不能衡量盈利性，選項 D 錯誤。

　　7.【答案】BC

　　【解析】內(nèi)含收益率指標(biāo)的計算與項目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。靜態(tài)回收期指標(biāo)不考慮貨幣時間價值，與項目事先給定的貼現(xiàn)率無關(guān)。

　　8.【答案】AD

　　【解析】凈現(xiàn)值大于零，表明內(nèi)含收益率大于必要報酬率，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于零，所以選項A、D正確，選項B錯誤;回收期與凈現(xiàn)值無直接關(guān)聯(lián)，選項C錯誤。

　　9.【答案】√

　　【解析】凈現(xiàn)值大于0時，現(xiàn)值指數(shù)大于1，也即利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法所得出結(jié)論一致。

　　10.【答案】BD

　　【解析】互斥方案，在期限相同的情況下，選凈現(xiàn)值大的方案，期限不相同的情況下，選年金凈流量(等額年金數(shù)額)大的方案，選項 B 正確;獨立方案一般用內(nèi)含收益率來判斷，選項 D 正確。

　　11.【答案】ABCD

　　【解析】設(shè)備更新改造是一個互斥方案，選項 A、B、C、D 都是需要考慮的。

　　12.【答案】B

　　【解析】每年現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=4+6=10(萬元)，靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年)，選項B正確。

　　13.【答案】AD

　　【解析】內(nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值=0時的折現(xiàn)率，即20×(P/A，i，6)-76=0，(P/A，i，6)=3.8，所以內(nèi)含收益率在14%～15%之間。又因為項目具有可行性，所以內(nèi)含收益率大于必要收益率，選項B、C的必要收益率一定小于內(nèi)含收益率，因為不可能的必要收益率應(yīng)選A、D。

　　14.【答案】A

　　【解析】項目凈現(xiàn)值=180×(P/A，i，10)-840，投資項目的年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=(180×(P/A，i，10)-840)/(P/A，i，10)=(180×7.0-840)/7.0=60(萬元)。

　　15.【答案】C

　　【解析】系統(tǒng)風(fēng)險，是不可分散的風(fēng)險，對所有證券資產(chǎn)都產(chǎn)生影響，選項C的再投資風(fēng)險是由于市場利率下降，而造成的無法通過再投資而實現(xiàn)預(yù)期收益的可能性，屬于系統(tǒng)風(fēng)險，選項A、B、D 屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。

　　16.【答案】D

　　【解析】購買力風(fēng)險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性，選項D正確。

　　17.【答案】C

　　【解析】市場利率與債券價值呈反向變動關(guān)系，市場利率上升會導(dǎo)致債券價值下降。

　　18.【答案】×

　　【解析】債券的票面利率大于市場利率時，債券溢價發(fā)行，則債券的期限越長，價值就越高。

　　19.【答案】D

　　【解析】股票基金，是基金資產(chǎn)的80%以上投資于股票;債券基金，基金資產(chǎn)的80%以上投資于債券;貨幣市場基金，僅投資于貨幣市場工具的基金;混合基金，投資于股票、債券、貨幣市場工具，但投資比例不符合股票基金、債券基金的要求。因此本題答案為D。

　　20.【答案】ABD

　　【解析】指數(shù)型基金復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)，因此其收益與指數(shù)的收益相關(guān)，與基金經(jīng)理的投資能力相關(guān)是主動型基金，選項 A 的說法錯誤;私募基金是面向特定的投資者、以非公開方式發(fā)售的，選項 B 的說法錯誤;收入型基金更關(guān)注能否取否穩(wěn)定的經(jīng)常性收入，具有增長潛力的股票是增長型基金的投資標(biāo)的，選項 D 的說法錯誤。

　　21.【答案】B

　　22.【答案】×

　　【解析】持有期間收益率=(期末資產(chǎn)價格-期初資產(chǎn)價格+持有期間紅利收入)/期初資產(chǎn)價格=(18-16+0.56)/16=16%。

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