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　　【例題·單項選擇題】

　　假設不存在優(yōu)先股，下列關于總杠桿的表述中，錯誤的是(　)。

　　A.總杠桿能夠起到財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用

　　B.總杠桿能夠表達企業(yè)基期邊際貢獻與基期利潤總額的比率

　　C.總杠桿能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響

　　D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風險越大

　　『正確答案』D

　　『答案解析』總杠桿是經(jīng)營杠桿和財務杠桿共同作用的結(jié)果，選項A的表述正確;在不存在優(yōu)先股的情況下，總杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期利潤總額，選項B的表述正確;總杠桿是由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的現(xiàn)象，選項C的表述正確;總杠桿系數(shù)越大，說明企業(yè)整體風險越大，選項D的表述錯誤。

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　　【例題·單項選擇題】

　　關于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法，可以用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應和風險因素的是(　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)法

　　B.每股收益分析法

　　C.公司價值分析法

　　D.平均資本成本比較法

　　『正確答案』C

　　『答案解析』每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反映，也即沒有考慮風險因素。公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法。現(xiàn)值指數(shù)法不是資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法。

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