中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)習(xí)題：評(píng)價(jià)指標(biāo)，更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級(jí)會(huì)計(jì)師”。

　　(一)凈現(xiàn)值(NPV)

　　凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

　　(二)年金凈流量(ANCF)

　　年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

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　　(三)現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

　　現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

　　『2014 考題·單選題』已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為 100 萬元，凈現(xiàn)值為 25 萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為( )。

　　A.0.25 B.0.75

　　C.1.05 D.1.25

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=1+25/100=1.25。

　　『例題·單選題』某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為 15%時(shí)，其凈現(xiàn)值為 45 元，當(dāng)折現(xiàn)率為 17%時(shí)，其凈現(xiàn)

　　值為-20 元。該方案的內(nèi)含收益率為( )。

　　A.14.88% B.16.86% C.16.38% D.17.14%

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』插值法列式：(IRR-15%)/(17%-15%)=(0-45)/(-20-45)，解得 IRR=16.38%

　　『2018 考題·多選題』某項(xiàng)目需要在第一年年初投資 76 萬元，壽命期為 6 年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量 20 萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含收益率法認(rèn)定該項(xiàng)目具有可行性，則該項(xiàng)目的必要投資報(bào)酬率不可能為( )。

　　A.16% B.13%

　　C.14% D.15%

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』根據(jù)題目可知：20×(P/A，內(nèi)含收益率，6)-76=0，(P/A，內(nèi)含收益率，6)=3.8，所以內(nèi)含收益率在 14%～15%之間。又因?yàn)轫?xiàng)目具有可行性，所以內(nèi)含收益率大于必要報(bào)酬率，所以必要報(bào)酬率不能大于等于 15%。

　　『2020 考題·單選題』關(guān)于項(xiàng)目決策的內(nèi)含收益率法，下列表述正確的是( )。

　　A.項(xiàng)目的內(nèi)含收益率大于 0，則項(xiàng)目可行

　　B.內(nèi)含收益率不能反映投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率

　　C.內(nèi)含收益率指標(biāo)沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素

　　D.內(nèi)含收益率指標(biāo)有時(shí)無法對(duì)互斥方案做出正確決策

　　『正確答案』D

　　『答案解析』項(xiàng)目的內(nèi)含收益率大于或等于必要投資收益率，則項(xiàng)目可行，所以，選項(xiàng) A 的說法不正確。內(nèi)含收益率就是投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率，所以，選項(xiàng) B 的說法不正確。內(nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率，所以，內(nèi)含收益率指標(biāo)考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素，即選項(xiàng) C 的說法不正確。在互斥投資方案決策時(shí)，某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含收益率可能較高;而另一方案原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含收益率可能較低，所以，選項(xiàng) D 的說法正確。

　　『2018 考題·多選題』下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的有( )。

　　A.現(xiàn)值指數(shù) B.內(nèi)含收益率

　　C.靜態(tài)回收期 D.凈現(xiàn)值

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資數(shù)額時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間作為靜態(tài)回收期。

　　『例題·單選題』某技術(shù)方案的現(xiàn)金流量如下表，設(shè)基準(zhǔn)收益率(折現(xiàn)率)為 8%，則靜態(tài)投資回收期為( )年。

　　A.2.25 B.5.4 C.4.40 D.6.60

　　『正確答案』 C

　　『答案解析』靜態(tài)投資回收期=(5-1)+200/500=4.4(年)。

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