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　　1、按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于發(fā)展性投資的有()。

　　A.開發(fā)新產(chǎn)品投資

　　B.更新替換舊設(shè)備的投資

　　C.企業(yè)間兼并收購的投資

　　D.大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資

　　[答案]ACD

　　[解析]按投資活動對企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營前景的影響，企業(yè)投資可以劃分為發(fā)展性投資與維持性投資。發(fā)展性投資，是指對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局有著重大影響的企業(yè)投資，也稱為戰(zhàn)略性投資，如企業(yè)兼并、轉(zhuǎn)換新行業(yè)、開發(fā)新產(chǎn)品、大幅擴大生產(chǎn)規(guī)模等。維持性投資是不改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。更新替換舊設(shè)備的投資是維持性投資，所以選擇A、C、D。

　　2、下列各項投資中，屬于項目原始投資的有()。

　　A.固定資產(chǎn)投資

　　B.遞延資產(chǎn)投資

　　C.無形資產(chǎn)投資

　　D.墊支的營運資金

　　[答案]ABCD

　　[解析]項目原始投資包括在長期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運資金。其中長期資產(chǎn)投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上的購入、建造、運輸、安裝、試運行等所需的現(xiàn)金支出。所以選擇A、B、C、D。

　　3、在考慮所有稅影響的前提下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有()。

　　A.稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

　　B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　C.(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)

　　D.營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

　　[答案]AB

　　[解析]營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本;營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅;營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。所以選擇A、B。

　　4、采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有()。

　　A.市場利率

　　B.期望最低投資報酬率

　　C.企業(yè)平均資本成本率

　　D.投資項目的內(nèi)含收益率

　　[答案]ABC

　　[解析]確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是：(1)以市場利率為標(biāo)準(zhǔn);(2)以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn);(3)以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。

　　5、下列各項中，屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點的有()。

　　A.適應(yīng)性 強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策

　　B.計算過程比較簡單

　　C.能靈活考慮投資風(fēng)險

　　D.可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平

　　[答案]AC

　　[解析]凈現(xiàn)值指標(biāo)的優(yōu)點：(1)適應(yīng)性 強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策;(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險。所以選擇A、C。

　　6、在其他因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項目可行性越強的有()。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.現(xiàn)值指數(shù)

　　C.內(nèi)含收益率

　　D.動態(tài)回收期

　　[答案]ABC

　　[解析]以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的時間越短，所冒的風(fēng)險就越小。所以選項D不正確。

　　7、下列各項中，屬于內(nèi)含收益率法的優(yōu)點的是()。

　　A.適應(yīng)性 強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策

　　B.反映了投資項目可能達(dá)到的報酬率

　　C.易于被高層決策人員所理解

　　D.反映各獨立方案的獲利水平

　　[答案]BCD

　　[解析]內(nèi)含收益率指標(biāo)的優(yōu)點：(1)反映了投資項目可能達(dá)到的收益率，易于被高層決策人員所理解;(2)對于獨立方案的比較的決策，如果各方案原始投資額不同，可以通過計算各方案的內(nèi)含收益率，反映各獨立投資方案的獲利水平。適應(yīng)性 強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策是凈現(xiàn)值法的優(yōu)點。所以選擇B、C、D。

　　8、某投資項目設(shè)定折現(xiàn)率為10%，投資均發(fā)生在投資期，原始投資現(xiàn)值為100萬元，投資后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為150萬元，則下列各選項正確的有()。

　　A.凈現(xiàn)值為50萬元

　　B.現(xiàn)值指數(shù)為1.5

　　C.內(nèi)部收益率小于10%

　　D.內(nèi)部收益率大于10%

　　[答案]ABD

　　[解析]凈現(xiàn)值為：150-100=50(萬元)，現(xiàn)值指數(shù)=150÷100×100%=1.5，內(nèi)部收益率大于10%，所以選擇A、B、D。

　　9、運用年金成本法對設(shè)備重置方案進行決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有()。

　　A.舊設(shè)備年營運成本

　　B.舊設(shè)備殘值變價收入

　　C.舊設(shè)備每年折舊抵稅

　　D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價值

　　[答案]ABCD

　　[解析]運用年金成本法對設(shè)備重置方案進行決策時，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有：舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價值、舊設(shè)備年營運成本、每年折舊抵稅、殘值變價收入。所以選擇A、B、C、D。

　　10、某項目需要在第一年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內(nèi)含收益率法認(rèn)定該項目具有可行性，則該項目的必要投資收益率不可能為()。

　　A.16%

　　B.13%

　　C.14%

　　D.15%

　　[答案]AD

　　[解析]20×(P/A，IRR，6)=76，(P/A，IRR，6)=3.8，所以內(nèi)含收益率高于14%，低于15%，根據(jù)內(nèi)含收益率法認(rèn)定該項目具有可行性，所以該項目的必要投資收益率不可能為16%和15%，所以選擇A、D。

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