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　　1、某投資項目各年的預計凈現(xiàn)金流量分別為NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2-3=100萬元，NCF4-11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為()年。

　　A.2.0

　　B.2.5

　　C.3.2

　　D.4.0

　　[答案]C

　　[解析]包括建設(shè)期的投資回收期(PP)=最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應的年數(shù)+(最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕 對值/下一年度凈現(xiàn)金流量)=3+(50/250)=3.2(年)，所以本題正確答案為C。

　　2、某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是()元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　[答案]B

　　[解析]股票的內(nèi)在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　3、某公司增發(fā)的普通股每股市價為12元/股，籌資費率為市價的6%，本年發(fā)放股利每股為0.6元，已知同類股票的預期收益率為11%，則維持此股價所需要的股利年增長率為()。

　　A.5%

　　B.5.39%

　　C.5.68%

　　D.10.34%

　　[答案]B

　　[解析]11%=0.6×(1+g)/[12×(1-6%)]+g;g=5.39%

　　4、在互斥方案的優(yōu)選決策中，()全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最 佳的決策指標。

　　A.凈現(xiàn)值

　　B.年金凈流量

　　C.現(xiàn)值指數(shù)

　　D.投資報酬率

　　[答案]B

　　[解析]在互斥方案的優(yōu)選決策中，年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額，是最 佳的決策指標。凈現(xiàn)值指標在項目壽命期不同情況下，需要按各方案最小公倍期限調(diào)整計算。

　　5、甲公司為新建一條生產(chǎn)線.，準備通過增發(fā)普通股籌集資金。每股增發(fā)價格確定在10-12元，籌資費率為市價的2%，甲公司本年發(fā)放股利每股為0.8元，已知同類股票的預期收益率為10%。則為維持此增發(fā)價所需要的股利年增長率范圍是()。

　　A.1.22%至2.85%之間

　　B.1.69%至2.99%之間

　　C.1.85%至6.22%之間

　　D.2.17%至6.65%之間

　　[答案]B

　　[解析]10%=[0.8×(1+g1)/10×(1-2%)]+g1;g1=1.69%;10%=[0.8×(1+g2)/12×(1-2%)]+g2;g2=2.99%。

　　6、投資者購買短期證券資產(chǎn)主要是為了避免()。

　　A.購買力風險

　　B.價格風險

　　C.再投資風險

　　D.違約風險

　　[答案]B

　　[解析]如果投資者預計市場利率會持續(xù)上升，投資者可能會投資短期證券資產(chǎn)，待到短期證券資產(chǎn)到期時利率水平達到高點，再去投資長期證券資產(chǎn)。

　　7、當發(fā)生通貨膨脹而導致貨幣購買力下降時，投資者應當將資本投向()。

　　A.貨幣基金

　　B.債券基金

　　C.股票基金

　　D.實體資產(chǎn)

　　[答案]D

　　[解析]購買力風險是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。購買力風險對具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，避免購買力風險的辦法是將資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)。

　　8、對于分期支付利息、到期償還本金的債券而言，如果債券價值隨著到期日的接近而下降，則可以斷定該債券的票面利率()市場利率。

　　A.低于

　　B.等于

　　C.高于

　　D.不確定

　　[答案]C

　　[解析]對于分期支付利息、到期償還本金的債券而言，如果債券票面利率高于市場利率，債券價值高于面值，隨著到期日的臨近債券價值逐漸下降。

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