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　　1、下列各項中，屬于固定股利支付率政策優(yōu)點的是()。

　　A.股利分配有較大靈活性

　　B.有利于穩(wěn)定公司的股價

　　C.股利與公司盈余緊密配合

　　D.有利于樹立公司的良好形象

　　[答案]C

　　[解祈]固定股利支付率的優(yōu)點之一是股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。選項C正確。

　　2、下列各項中，屬于剩余股利政策的優(yōu)點有()。

　　A.保持目標資本結(jié)構(gòu)

　　B.降低再投資資本成本

　　C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合

　　D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化

　　[答案]ABD

　　[解析]剩余股利政策的優(yōu)點是：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最 佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。剩余股利政策的缺點是：若完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動。在盈利水平不變的前提下，股利發(fā)放額與投資機會的多寡呈反方向變動，而在投資機會維持不變的情況下，股利發(fā)放額將與公司盈利呈同方向波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段。選項A、B、D正確。

　　3、企業(yè)在確定股利支付率水平時，應(yīng)當考慮的因素有()。

　　A.投資機會

　　B.籌資成本

　　C.資本結(jié)構(gòu)

　　D.股東偏好

　　[答案]ABCD

　　[解析]確定股利支付率水平的高低，取決于企業(yè)對下列因素的權(quán)衡：(1)企業(yè)所處的成長周期;(2)企業(yè)的投資機會;(3)企業(yè)的籌資能力及籌資成本;(4)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);(5)股利的信號傳遞功能;(6)借款協(xié)議及法律限制;(7)股東偏好;(8)通貨膨脹等。

　　4、公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素有()。

　　A.通貨膨脹因素

　　B.股東因素

　　C.法律因素

　　D.公司因素

　　[答案]ABCD

　　[解析]公司在制定利潤分配政策時應(yīng)考慮的因素包括：法律因素、股東因素、公司因素、其他因素(債務(wù)契約、通貨膨脹)。

　　5[.判斷題]在通貨膨脹條件下，企業(yè)一般采用較寬松的股利政策。()

　　[答案]錯

　　[解析]在通貨膨脹條件下，企業(yè)資金緊張，一般采用偏緊的股利政策。

　　6[.判斷題]股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。()

　　[答案]錯

　　[解析]公司支付較高的股利，會導(dǎo)致留存收益減少，意味著將來發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股會引起公司控制權(quán)的稀釋。因此股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司降低股利支付率。

　　7、對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點有()。

　　A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力

　　B.使股權(quán)更為集中

　　C.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息

　　D.有利于股票交易和流通

　　[答案]ACD

　　[解析]對公司來講，股票股利的優(yōu)點主要有：

　　(1)發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的發(fā)展，選項A正確;

　　(2)發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制，選項B錯誤，選項D正確;

　　(3)股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格，選項C正確。

　　8[.判斷題]由于信息不對稱和預(yù)期差異，投資者會把股票回購當作公司認為其股票價格被高估的信號。()

　　[答案]錯

　　[解析]由于信息不對稱和預(yù)期差異，證券市場上的公司股票價格可能被低估，而過低的股價將會對公司產(chǎn)生負面影響。一般情況下，投資者會認為股票回購意味著公司認為其股票價值被低估而采取的應(yīng)對措施。因此本題說法錯誤。

　　9、股票回購對上市公司的影響是()。

　　A.有利于保護債權(quán)人利益

　　B.分散控股股東的控制權(quán)

　　C.有利于降低公司財務(wù)風險

　　D.降低資產(chǎn)流動性

　　[答案]D

　　10、若激勵對象沒有實現(xiàn)約定的目標，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回，這種股權(quán)激勵是()。

　　A.股票股權(quán)模式

　　B.業(yè)績股票模式

　　C.股票增值權(quán)模式

　　D.限制性股票模式

　　[答案]D

　　[解析]限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特標，公司先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低年度業(yè)績目標，公司給予激勵對象一定數(shù)量的股價格售予激勵對象。選項D正確。

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