2019年中級會計師《財務(wù)管理》真題答案(9月8日)，更多關(guān)于中級會計職稱考試真題答案等信息，請微信掃碼或者微信搜索【職上中級會計師】快速獲取真題答案及解析。

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　　以下為考生真題回憶版(排序不分先后)：

　　1.下列各項中，屬于個人獨資企業(yè)優(yōu)點的有()。

　　A.創(chuàng)立容易

　　B.經(jīng)營管理靈活自由

　　C.籌資容易

　　D.不需要交納企業(yè)所得稅

　　答案：ABD

　　解析:個人獨資企業(yè)具有創(chuàng)立容易、經(jīng)營管理靈活自由、不需要交納企業(yè)所得稅等優(yōu)點。該題針對“個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)"知識點進(jìn)行考核。

　　2.作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，股東財富最大化目標(biāo)不具備的優(yōu)點是( )。

　　A.比較容易量化

　　B.考慮了風(fēng)險因素

　　C.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念

　　D.能夠避免企業(yè)的短期行為

　　答案：C

　　解析:相關(guān)者利益最大化才能體現(xiàn)合作共贏的價值理念。股東財富最大化目標(biāo)體現(xiàn)的是股東的利益。

　　3.為確保企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)，下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有()。

　　A.所有者解聘經(jīng)營者

　　B.所有者向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)

　　C.公司被其他公司接收或吞并

　　D.所有者給經(jīng)營者以“股票期權(quán)”

　　答案：ABCD

　　解析:經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲得更多的報酬、更多的享受;而所有者則希望以較小的代價(支付較少報酬) 實現(xiàn)更多的財富。可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵。激勵有兩種基本方式: (1) 股票期權(quán); (2) 績效股。

　　4.某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是( ) 。

　　A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為

　　B.有利于量化考核和評價

　　C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力

　　D.有利于均衡風(fēng)險與報酬的關(guān)系

　　答案：B

　　解析:以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點: (1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量; (2) 考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系; (3) 將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為; (4) 用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

　　5.采用集權(quán)模式會產(chǎn)生集中的利益，主要有()。

　　A.有利于使企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)

　　B.有利于提高財務(wù)決策效率

　　C.有利于調(diào)動各所屬單位的積極性

　　D.有利于提高財務(wù)資源的利用效率

　　答案：AD

　　解析:集中的“利益”主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源的利用效率;分散的“利益”主要是提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性。

　　6.按所交易金融工具的屬性將金融市場劃分為()。

　　A.貨幣市場和資本市場

　　B.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場

　　C.發(fā)行市場和流通市場

　　D.地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場

　　答案：B

　　解析:按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎(chǔ)性金融市場與金融衍生品市場。

　　7.在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是()。

　　A. (P/F, i, n)

　　B. (P/A, i, n)

　　C. (F/P, i, n)

　　D. (F/A, i, n)

　　答案：B

　　解析:資本回收是指在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的價值指標(biāo)。年資本回收額的計算是年金現(xiàn)值的逆運算，資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。

　　8.已知(F/A, 10%，9) =13.579， (F/A,10%，11) =18.531, 10年期，利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)值為()。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　答案：A

　　解析:系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上“期數(shù)加1,系數(shù)減1”,所以，10年期，利率為10%的即預(yù)付年金終值系數(shù)= (F/A，10%，11) -1=18.31-1=17.531。

　　9.某公司向銀行借款100萬元，年利率為6%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為()。

　　A.6.14%

　　B. 6.00%

　　C.6.06%

　　D.6.09%

　　答案：A

　　解析:根據(jù)實際利率與名義利率之間的關(guān)系可知，實際年利率= (1+r/m) m-1=(1+6%/4)^4-1= 6.14%。

　　10.在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有()。

　　A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的系數(shù)

　　C.市場投資組合的無風(fēng)險收益率M

　　D.該組合的無風(fēng)險收益率

　　答案：AB

　　解析:投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

　　11.某資產(chǎn)組合含甲、乙兩種資產(chǎn)，兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是6%和9%，投資比重分別為40%和60%，兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.6，則該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為()。

　　A.5.4%

　　B.8.25%

　　C.7.10%

　　D.15.65%

　　答案：C

　　解析:該資產(chǎn)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=[ (6%x40%) ^2+ (9%*60% )^2+2x6%x9%x40%x60%x0.6]^1/2= 7.10%

　　[該題針對”資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益"知識點進(jìn)行考核]

　　12.證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，以下屬于系統(tǒng)風(fēng)險的有(　　)

　　A.再投資風(fēng)險

　　B.破產(chǎn)風(fēng)險

　　C.變現(xiàn)風(fēng)險

　　D.購買力風(fēng)險

　　答案：AD

　　解析:本題考核證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險。證券投資的風(fēng)險分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，系統(tǒng)性風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險包括違約風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。

　　13.下列各項中，屬于減少風(fēng)險的方法有()。

　　A.選擇有彈性的技術(shù)方案

　　B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研

　　C.向?qū)I(yè)性保險公司投保

　　D.對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代

　　答案：ABD

　　解析: C屬于風(fēng)險轉(zhuǎn)移。

　　14. A股票要求的收益率為18%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.5,市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險溢價和該股票的貝塔系數(shù)分別為(　　)。

　　A.1.88%; 3.125

　　B.1.82%; 1.75

　　C.4.25%; 3.125

　　D.5.25%; 3.125

　　答案：A

　　解析: β=0.5x25%/4%=3.125由:Rf+3.125x (14%-Rf) = 18%得: Rf=12.12%市場風(fēng)險溢價= 14%-12.12% =1.88%。該題針對"資本資產(chǎn)定價模型的基本原理"知識點進(jìn)行考核。

　　15.職工的基本工資，在正常工作時間情況下是不變的;但當(dāng)工作時間超出正常標(biāo)準(zhǔn)，則需按加班時間的長短成比例地支付加班薪金，從成本性態(tài)的角度看，這部分人工成本屬于()。

　　A.固定成本

　　B.變動成本

　　C.混合成本

　　D.延期變動成本

　　答案：CD

　　解析:本題考核成本性態(tài)的相關(guān)知識。延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有-個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動。題干所述情況符合延期變動成本的特點，所以選項D是答案;延期變動成本屬于混合成本，所以選項C也是答案。

　　16.生產(chǎn)和銷售単一產(chǎn)品，計劃銷售量 10000 件，單價 30 元/件，単位變動成本 200 元/件，固定成本 200 000 元，單價增長 10%，則敏感系數(shù)( )

　　A、1

　　B、3.75

　　C、3

　　D、0.1

　　[答案] B

　　[解析]單價=300* (1+10%) =330 元， 增長前利潤=10000*(300-200) -200000=800000 元，增長后利潤= 10000* (330-200) - 200000=1100000 元，利潤變動百分比= 1100000/800000-1=37.5%，敏感系數(shù)= 37.59/10%=3.75。

　　考點：量本利分析應(yīng)用——利潤敏感性分析。

　　利潤敏感性分析，就是研究量本利分析中影響利潤的諸因素發(fā)生微小變化時，對利潤的影響方向和程度。

　　17.屬于系統(tǒng)風(fēng)險的是: ()

　　A.再投資風(fēng)險

　　B、變現(xiàn)風(fēng)險

　　C、違約風(fēng)險

　　D、破產(chǎn)風(fēng)險

　　[答案] A

　　[解析]非系統(tǒng)性風(fēng)險是公司特有風(fēng)險，從公司內(nèi)部管理的角度考察，公司特有風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式是公司經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。從外部投資者的角度考察，公司特有風(fēng)險是以違約風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險、破產(chǎn)風(fēng)險等形式表現(xiàn)出來的。BCD 都是非系統(tǒng)風(fēng)險。

　　18、甲公司發(fā)行普通股 3000 萬股，全部債務(wù) 6000 (利息率 6%)萬元。現(xiàn)計劃追加籌資2400 萬元

　　方案 A：增發(fā)普通股 600 萬股，股價 4 元/股。方案 B：債務(wù)籌資 2400 萬元，利息率8%。

　　采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化毎股收益分析，追加籌資后銷售收入達(dá)到 3600 萬元，變動成本率50%，固定成本 600 萬元，企業(yè)所得稅稅率 25%。

　　問: (1) 兩方案每股收益無差別點。

　　(2). 追加籌資后的息稅前利潤

　　(3). 優(yōu)先選擇哪個方案?

　　答案：

　　(1)(EBIT- 6000*6%) * (1-25%) / (3000+600) = (EBIT - 6000*6% -2400x8*) x (1-25%) / 3000

　　求出 EBIT= 1512 (萬元)

　　(2)追加籌資后的息稅前利潤= 3600* (1-50%) - 600=1200 (萬元)

　　(3)因為 1200 小于每股收益無差別點 EBIT(1512 萬元)，運用權(quán)益籌資可以獲得更高的每股收益，因此選擇方案 A。

　　考點：每股收益無差別點的計算和運用。

　　(1)含義：不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。

　　(2)計算思路：令兩個方案每股收益相等，求息稅前利潤。

　　(3)計算公式

　　[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1= [(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2

　　【提示 1】上述公式中涉及的利息、優(yōu)先股股息以及普通股股數(shù)，都是針對全部資本而言的，即包括原有資本與追加籌資的情況。

　　【提示 2】上述公式中如果涉及債券的利息，應(yīng)該使用面值和票面利率進(jìn)行計算。

　　(4)決策原則

　　①預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量大于每股收益無差別點時，應(yīng)選擇債務(wù)籌資方案(財務(wù)杠桿效應(yīng)較大);

　?、诜粗?，應(yīng)選擇股權(quán)籌資方案(財務(wù)杠桿效應(yīng)較小)。

　　【提示】決策時，預(yù)期息稅前利潤是指追加籌資后總的息稅前利潤(不是指增加的息稅前利潤)。

　　(5)計算每股收益無差別點的業(yè)務(wù)量水平：根據(jù) EBIT=(P-VC)Q-F，求 Q 即可。

　　X 設(shè)備投資成本 48000 元，每年付現(xiàn)成本 40000 元，使用壽命 6 年，每年折舊額 8000元，凈殘值 0，最終報廢殘值收入為 12000 元。Y 設(shè)備用 5 年年金成本 105000 元。折現(xiàn)率為 10% ，企業(yè)所得稅稅率為 25%

　　(P/F, 10% 6) =0.5645; (P/A, 10% 6) =4.3553 ;(F/A, 10%，6) =7.7156

　　要求：

　　1.x 設(shè)備稅后付現(xiàn)成本

　　2.x 折舊抵稅

　　3.x 年金成本

　　4.選擇最優(yōu)

　　答案：

　　1、40000* (1-25%) = 30000 元

　　2、 8000*25% = 2000 元

　　3、凈現(xiàn)值為-48000-28000*4.3553+ 12000*0.5645= -1631744 元，年金凈流量為-163174.4/4 3553= -37465.71 元，因此年金成本為 37465.71 元

　　4、選 x 設(shè)備因為年金成本較小

　　考點：項目現(xiàn)金流量的計算及決策。

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