2021中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》沖刺習(xí)題(4)，更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級(jí)會(huì)計(jì)師”。

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　　1、產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)的前提條件是存在()。

　　A.企業(yè)所得稅

　　B.變動(dòng)成本

　　C.固定生產(chǎn)經(jīng)營成本

　　D.固定財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　[答案]C

　　[解析]如果不存在固定生產(chǎn)經(jīng)營成本，所有成本都是變動(dòng)性經(jīng)營成本，邊際貢獻(xiàn)就等于息稅前利潤，此時(shí)息稅前利潤變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率就完全一致，也就不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。

　　2、甲公司上年度資金平均占用額為1200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分70萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長6%，考慮到公司信用政策的變化，預(yù)計(jì)資金周轉(zhuǎn)加速度為-8%。則預(yù)測(cè)年度資金需要量是()萬元。

　　A.1157.58

　　B.1185.66

　　C.1239.57

　　D.1293.62

　　[答案]D

　　[解析]預(yù)測(cè)年度資金需要量=(1200-70)×(1+6%)×(1+8%)=1293.62(萬元)。

　　3、已知甲公司按平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)債務(wù)權(quán)益比為0.8，公司資本成本為10.5%，公司所得稅稅率為35%。如果該公司的權(quán)益資本成本為15%，則該公司稅前債務(wù)資本成本為()。

　　A.6%

　　B.7.5%

　　C.10%

　　D.12%

　　[答案]B

　　[解析]設(shè)債務(wù)稅前資本成本為K，則有WACC=1/1.8×15%+0.8/1.8×(1-35%)×K=10.5%

　　解得：K=7.5%。

　　4、某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為2/3，債務(wù)稅前資本成本為14%目前市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則加權(quán)平均資本成本為()。

　　A.14.48%

　　B.16%

　　C.18%

　　D.12%

　　[答案]A

　　[解析]產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=2/3，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：2/(2+3)=0.4，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為：1-0.4=0.60

　　債務(wù)稅后資本成本=14%×(1-30%)=9.8%，權(quán)益資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，加權(quán)平均資本成本=0.4×9.8%+0.6×17.6%=14.48%。

　　5、甲公司產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為20元，單位銷售價(jià)格為50元，銷售量為10萬件，固定成本為30萬元，利息費(fèi)用為40萬元，優(yōu)先股股利為75萬元，所得稅稅率為25%。根據(jù)這些資料計(jì)算出的下列指標(biāo)中不正確的是()。

　　A.邊際貢獻(xiàn)為300萬元

　　B.息稅前利潤為270萬元

　　C.經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.11

　　D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.17

　　[答案]D

　　[解析]邊際貢獻(xiàn)=10×(50-20)=300(萬元)，息稅前利潤=300-30=270(萬元)，經(jīng)營杠桿系數(shù)=300/270=1.11，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=270/[270-40-75/(1-25%)]=2.08。

　　6、假設(shè)其他因素不變，某企業(yè)存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，當(dāng)固定生產(chǎn)經(jīng)營成本提高時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)會(huì)()。

　　A.提高

　　B.不變

　　C.下降

　　D.不確定

　　[答案]A

　　[解析]其他因素不變的情況下，當(dāng)固定生產(chǎn)經(jīng)營成本提高時(shí)，息稅前利潤會(huì)變小，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)會(huì)提高。

　　7、假設(shè)其他因素不變，某企業(yè)存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，當(dāng)固定性資本成本下降時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)會(huì)()。

　　A.提高

　　B.不變

　　C.下降

　　D.不確定

　　[答案]B

　　[解析]其他因素不變的情況下，當(dāng)固定性資本成本下降時(shí)，邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤不會(huì)發(fā)生變化，所以經(jīng)營杠桿系數(shù)也不變。

　　8、認(rèn)為投資者可以從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇中判斷企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)理論是()。

　　A.MM理論

　　B.權(quán)衡理論

　　C.代理理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　[答案]D

　　[解析]優(yōu)序融資理論認(rèn)為，企業(yè)外部融資需要多支付各種成本，使得投資者可以從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇中判斷企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。

　　9、一般來說，下列各項(xiàng)中，比率最大的是()。

　　A.邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤之比

　　B.凈利潤與息稅前利潤之比

　　C.每股收益變化率與息稅前利潤變化率之比

　　D.每股收益變化率與銷售額變化率之比

　　[答案]D

　　[解析]每股收益變化率與銷售額變化率之比是總杠桿系數(shù);邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤之比是經(jīng)營杠桿系數(shù);每股收益變化率與息稅前利潤變化率之比是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);凈利潤與息稅前利潤之比肯定不會(huì)大于1，一般來說，經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)均會(huì)大于1，所以D最大。

　　10、下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是()。

　　A.實(shí)際銷售額等于目標(biāo)銷售額

　　B.實(shí)際銷售額大于目標(biāo)銷售額

　　C.實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

　　D.實(shí)際銷售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷售額

　　[答案]C

　　[解析]經(jīng)營杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為DOL=(EBIT+F)/EBIT，當(dāng)實(shí)際銷售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷售額時(shí)，企業(yè)的息稅前利潤為0，公式中分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大。所以本題的正確答案為C。

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