2021中級會計職稱《財務(wù)管理》提分試題(6)，更多關(guān)于中級會計職稱考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會計師”。

　　【單選題】某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%，籌資費率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是( )。

　　A.6.00%

　　B.6.03%

　　C.8.00%

　　D.8.04%

　　『正確答案』B

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　　【單選題】某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的資本成本率為( )。

　　A.8.16%

　　B.6.4%

　　C.8%

　　D.6.53%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』該優(yōu)先股的資本成本率=8000×8%/[10000×(1-2%)]=6.53%

　　【單選題】計算下列籌資方式的資本成本時，需考慮企業(yè)所得稅因素的是()。

　　A.優(yōu)先股資本成本

　　B.債券資本成本

　　C.普通股資本成本

　　D.留存收益資本成本

　　『正確答案』B

　　『答案解析』利息可以稅前扣除，因此本題答案為B。

　　【多選題】平均資本成本計算涉及對個別資本的權(quán)重選擇問題，對于有關(guān)價值權(quán)數(shù)的說法，正確的有( )。

　　A.賬面價值權(quán)數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)合理性

　　B.目標價值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)

　　C.目標價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策

　　D.市場價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』目標價值權(quán)數(shù)的確定一般以未來市場價值為依據(jù)，選項B的說法不正確。

　　【單選題】為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是( )。

　　A.賬面價值權(quán)數(shù)

　　B.目標價值權(quán)數(shù)

　　C.市場價值權(quán)數(shù)

　　D.歷史價值權(quán)數(shù)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』市場價值權(quán)數(shù)以現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù)確定各類資本占總資本的比重，能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策。

　　【單選題】某企業(yè)發(fā)行了期限為5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為( )。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　『正確答案』B

　　【多選題】關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型，下列說法正確的有( )。

　　A.該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實際收益率

　　B.該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是債券資產(chǎn)

　　C.該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法

　　D.該模型反映了系統(tǒng)性風險對資產(chǎn)必要收益率的影響

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型公式中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率，選項A的說法正確;資本資產(chǎn)定價模型中的資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)，所以選項B錯誤;根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，風險收益率=貝塔系數(shù)×市場風險溢酬，其中，貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險，因此C、D正確。

　　【多選題】下列各項中，影響債券資本成本的有()。

　　A.債券發(fā)行費用

　　B.債券票面利率

　　C.債券發(fā)行價格

　　D.利息支付頻率

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』按照一般模式計算的債券資本成本=債券面值×票面利率×(1-所得稅稅率)/(債券發(fā)行價格-發(fā)行費用)，所以，選項ABC是答案。如果按照貼現(xiàn)模式計算，則利息支付頻率影響債券資本成本，所以選項D也是答案。

　　【判斷題】一般而言，短期債券融資比長期債券融資成本高。( )

　　『正確答案』×

　　『答案解析』一般而言，企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長，資本成本就高，因此長期債券融資的資本成本一般要高于短期債券。

　　【判斷題】留存收益在實質(zhì)上屬于股東對企業(yè)的追加投資，因此留存收益資金成本的計算也應(yīng)像普通股籌資一樣考慮籌資費用。( )

　　『正確答案』×

　　『答案解析』留存收益是由企業(yè)稅后凈利潤形成的，是一種所有者權(quán)益，其實質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。企業(yè)利用留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用。

　　【計算分析題】甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃追加籌資20000萬元。內(nèi)容包括：

　　(1)向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8%，每年付息一次。

　　(2)發(fā)行面值為5600萬元，發(fā)行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6%，每年付息一次。

　　(3)增發(fā)普通股11000萬元，假定資本市場有效，當前無風險收益率為4%，市場平均收益率為10%，甲公司普通股的β系數(shù)為1.5，計算資金成本率時不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。

　　要求：

　　(1)計算長期借款的資金成本率。

　　(2)計算發(fā)行債券的資金成本率。

　　(3)利用資本資產(chǎn)定價模型，計算普通股的資金成本率。

　　(4)計算追加籌資方案的平均資本成本。

　　『正確答案』

　　(1)長期借款的資金成本率=4.8%×(1-25%)=3.6%

　　(2)發(fā)行債券的資金成本率=5600×6%/6000×(1-25%)=4.2%

　　(3)普通股的資金成本率=4%+1.5×(10%-4%)=13%

　　(4)平均資本成本率=3.6%×3000/20000+4.2%×6000/20000+13%×11000/20000=8.95%

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