2021中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》提分試題(11)，更多關(guān)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級(jí)會(huì)計(jì)師”。

　　1、下列關(guān)于債券發(fā)行的說(shuō)法中，正確的有()。

　　A.債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度

　　B.如果債券溢價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)低于市場(chǎng)利率

　　C.如果債券折價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)高于市場(chǎng)利率

　　D.如果債券平價(jià)發(fā)行，則投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率會(huì)等于市場(chǎng)利率

　　[答案]AD

　　[解析]債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度。當(dāng)兩者完全一致時(shí)，平價(jià)發(fā)行。當(dāng)兩者不一致時(shí)，為了協(xié)調(diào)債券購(gòu)銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價(jià)格，即折價(jià)發(fā)行或溢價(jià)發(fā)行。無(wú)論最終是折價(jià)還是溢價(jià)，投資者購(gòu)買債券的報(bào)酬率均等于市場(chǎng)利率。

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　　2、如果甲企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說(shuō)法中正確的有()。

　　A.如果銷售量增加12%，息稅前利潤(rùn)將增加18%

　　B.如果息稅前利潤(rùn)增加20%，每股收益將增加40%

　　C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

　　D.如果每股收益增加30%，銷售量需要增加5%

　　[答案]ABC

　　[解析]因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤(rùn)將增加18%(12%×1.5)，所以應(yīng)選A;由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2(3/1.5)，所以息稅前利潤(rùn)增加20%，每股利潤(rùn)將增加40%(20%×2)，所以應(yīng)選B;由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%(10%×3)。所以應(yīng)選C;由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30%，銷售量增加10%(30%/3)，因此選項(xiàng)D不正確。

　　3、在不存在優(yōu)先股的前提下，如果利息保障倍數(shù)=6，利息費(fèi)用=20萬(wàn)元，每年固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本=100萬(wàn)元。則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分別為()。

　　A.1.833

　　B.1.563

　　C.1.50

　　D.1.20

　　[答案]AD

　　[解析]利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/20=6，息稅前利潤(rùn)=120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(120+100)/120=1.833;財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=120/(120-20)=1.2。

　　4、經(jīng)營(yíng)杠桿是指企業(yè)的資產(chǎn)收益變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。這里的“資產(chǎn)收益”不是指()。

　　A.邊際貢獻(xiàn)

　　B.息稅前利潤(rùn)

　　C.稅前利潤(rùn)

　　D.稅后利潤(rùn)

　　[答案]ACD

　　[解析]經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。這里的“資產(chǎn)收益”是指息稅前利潤(rùn)。

　　5、下列關(guān)于資本成本的表述中，正確的有()。

　　A.籌資費(fèi)用是一次性費(fèi)用，占用費(fèi)用是多次性費(fèi)用

　　B.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

　　C.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

　　D.對(duì)于負(fù)債籌資而言，其占用費(fèi)用就是每期支付的利息費(fèi)用

　　[答案]ABC

　　[解析]若資金來(lái)源為負(fù)債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計(jì)算稅后資本成本需要從年資金占用費(fèi)中減去資金占用費(fèi)稅前扣除導(dǎo)致的所得稅節(jié)約額，因此D選項(xiàng)不正確。

　　6、如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變化，下列可能會(huì)隨之變化的杠桿系數(shù)有()。

　　A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

　　B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　C.總杠桿系數(shù)

　　D.固定杠桿系數(shù)

　　[答案]ABC

　　[解析]企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變化，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)會(huì)發(fā)生變化，此時(shí)，因?yàn)镋BIT發(fā)生了變化，所以財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)也會(huì)變化，從而總杠桿系數(shù)也會(huì)變化。

　　7、下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述中，正確的有()。

　　A.負(fù)債為零時(shí)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1

　　B.在其他條件相同的情況下，負(fù)債越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大

　　C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高

　　D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低

　　[答案]BC

　　[解析]若沒有負(fù)債但有優(yōu)先股，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)并不為1，所以A不正確;財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，所以D不正確。

　　8、針對(duì)目前股票價(jià)格偏低的情況，甲公司打算在不改變總資本的前提下，向銀行借款回購(gòu)一定數(shù)量的股票。這項(xiàng)措施可能產(chǎn)生的后果不包括()。

　　A.降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.提高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　[答案]ABC

　　[解析]這項(xiàng)措施只是資本結(jié)構(gòu)的變化，不會(huì)改變經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但由于負(fù)債比重提高，會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　9、評(píng)價(jià)資本結(jié)構(gòu)處于最 佳狀態(tài)的合理標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)有()。

　　A.每股收益最髙

　　B.資本成本最低

　　C.權(quán)益市值最高

　　D.企業(yè)價(jià)值最高

　　[答案]BD

　　[解析]按照定義，最 佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　10、某公司本年的銷售量為100萬(wàn)件，售價(jià)為20元/件，單位變動(dòng)成本12元，總固定成本為50萬(wàn)元，優(yōu)先股股息為75萬(wàn)元，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，則據(jù)此計(jì)算得出的()。

　　A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.07

　　B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.03

　　C.總杠桿系數(shù)為1.27

　　D.盈虧平衡點(diǎn)為6.25萬(wàn)件

　　[答案]ACD

　　[解析]邊際貢獻(xiàn)=100×(20-12)=800(萬(wàn)元)，息稅前利潤(rùn)=800-50=750(萬(wàn)元)，稅前優(yōu)先股股息=75/(1-25%)=100(萬(wàn)元)，據(jù)此計(jì)算得出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=800/750=1.07，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=750/(750-20-100)=1.19，總杠桿系數(shù)=800/(750-20-100)=1.27，盈虧平衡點(diǎn)=50/(20-12)=6.25(萬(wàn)件)。

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