2021中級會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》備考習(xí)題(2)，更多關(guān)于中級會(huì)計(jì)職稱考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會(huì)計(jì)師”。

　　1、甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論，管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是()。

　　A.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

　　B.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券

　　C.內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)新股

　　D.內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開增發(fā)新股

　　[答案]C

　　[解析]優(yōu)序融資理論認(rèn)為，籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資(利用留存收益)，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。

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　　2、下列各種企業(yè)類型中，適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)的是()。

　　A.以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)

　　B.為少數(shù)股東控制的企業(yè)

　　C.產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量和盈余具有周期性的企業(yè)

　　D.享受所得稅免稅優(yōu)惠的企業(yè)

　　[答案]B

　　[解析]以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，因而負(fù)債水平低，選項(xiàng)A排除;企業(yè)為少數(shù)股東控制，股東為防止控股權(quán)稀釋，一般盡量避免普通股籌資，而是采用優(yōu)先股或債務(wù)資本籌資，選項(xiàng)B正確;產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量和盈余具有周期性的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，不適宜采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)C排除;享受所得稅免稅優(yōu)惠的企業(yè)無法獲得債務(wù)利息抵稅收益，不適宜采用高負(fù)債資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)D排除。

　　3、下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的是()。

　　A.代理理論

　　B.MM理論

　　C.權(quán)衡理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　[答案]A

　　[解析]代理理論認(rèn)為，債務(wù)籌資有很強(qiáng)的激勵(lì)作用，并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機(jī)制。這種機(jī)制能夠促使經(jīng)理多努力工作，少個(gè)人享受，并且作出更好的投資決策，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的股權(quán)代理成本;但是，債務(wù)籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的債務(wù)代理成本。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。

　　4、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長率3%，所得稅稅率為25%，預(yù)計(jì)下次支付的每股股利為2元，則該公司普通股資本成本率為()。

　　A.23%

　　B.18%

　　C.24.46%

　　D.23.83%

　　[答案]D

　　[解析]普通股資本成本率=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。

　　5、某上市公司發(fā)行面值100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為8%。該優(yōu)先股折價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為90元;發(fā)行時(shí)籌資費(fèi)用為發(fā)行價(jià)的2%。則該優(yōu)先股的資本成本率為()。

　　A.7.16%

　　B.8.07%

　　C.9.16%

　　D.9.07%

　　[答案]D

　　[解析]Ks=(100×8%)/[90×(1-2%)]=9.07%。

　　6、下列關(guān)于資本成本的說法中，不正確的是()。

　　A.資本成本是比較籌資方式，選擇籌資方案的依據(jù)

　　B.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)

　　C.資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

　　D.資本成本是評價(jià)企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)

　　[答案]B

　　[解析]平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)，所以選項(xiàng)B的說法不正確。

　　7、某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)為15元/股，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預(yù)計(jì)以后每年股利將以5%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為30%，則企業(yè)普通股的資金成本為()。

　　A.14.31%

　　B.13.57%

　　C.14.40%

　　D.13.4%

　　[答案]B

　　[解析]普通股資金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1-2%)]+5%=13.57%

　　8、某企業(yè)擬以120元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為100元、期限為5年，票面利率8%的公司債券一批。每年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率為3%，所得稅稅率為25%，該批債券的資本成本為()。(貼現(xiàn)模式下計(jì)算)

　　A.3.45%

　　B.2.82%

　　C.2.48%

　　D.3.74%

　　[答案]C

　　[解析]120×(1-3%)=100×8%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)116.4=6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)當(dāng)Kb=2%時(shí)，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.7135+100×0.9057=118.851當(dāng)Kb=3%時(shí)，6×(P/A，Kb，5)+100×(P/F，Kb，5)=6×4.5797+100×0.8626=113.738(3%-2%)/(3%-Kb)=(113.738-118.851)/(113.738-116.4)解得：Kb=2.48%在一般模式下：[100×8%×(1-25%)]/[120×(1-3%)]=5.15%

　　9、某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%，籌資費(fèi)率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是()。

　　A.6.00%

　　B.6.03%

　　C.8.00%

　　D.8.04%

　　[答案]B

　　[解析]資本成本=年資金占用費(fèi)/(籌資總額-籌資費(fèi)用)=2000×8%×(1-25%)/[2000×(1-0.5%)]=6.03%。

　　10、某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股，籌資費(fèi)率和年股息率分別為6%和10%，所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股資本成本率為()。

　　A.7.98%

　　B.10.64%

　　C.10%

　　D.7.5%

　　[答案]B

　　[解析]由于是平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股，所以優(yōu)先股面值=優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格。優(yōu)先股資本成本=年固定股息/[優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格×(1-籌資費(fèi)率)]=優(yōu)先股面值×10%/[優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格×(1-6%)]=10%/(1-6%)=10.64%。

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